证券之星消息，2025 年 7 月 31 日金河生物（002688）发布公告称公司于 2025 年 7 月 31 日召开业绩说明会，诺安基金、上海嘉世私募基金、平安银行、亚金资本、上海睿亿投资、福建金牛投资管理、深圳市四海圆通投资、海南羊角私募基金、浙江米仓资产管理、粤佛私募基金管理 ( 武汉 ) 、乐世资本管理 ( 深圳 ) 、中国人寿保险 ( 集团 ) 、广发证券、申万菱信基金、东兴证券、中信证券、浙商证券、深圳中天汇富基金、光大证券、KCapitalManagementLimited、深圳量度资本投资管理、国盛证券、杭州宸青投资管理、华创证券、银河证券、鸿运私募基金管理 ( 海南 ) 、天风证券、华安证券、西部证券、华夏基金、国投证券、华鑫证券、国泰海通证券、耕霁 ( 上海 ) 投资管理、深圳市尚诚资产管理、伟星资产管理 ( 上海 ) 、南方天辰 ( 北京 ) 投资管理、上海益和源资产管理、北京富纳投资、IncTar Cap、上海顺领资产管理、南京睿澜私募基金、上海申银万国参与。

具体内容如下：

问：今年下半年金霉素的量和价的展望？

答：今年下半年预计国内外金霉素销量继续保持增长趋势。目前来看，下半年美国下游市场需求较旺。由于关税原因影响，美国进口其他地区的牛肉减少，美国本土的养牛业积极性增加，利润提升后增强了用药意愿。美国养猪业也处于盈利状态，因此美国市场金霉素销量会保持继续增长。其他外销市场公司今年进行了积极的开拓，增加了新区域和新客户，销量也会增长。国内经过近几年的市场推广工作，渗透率和占有率也在进一步提升，大客户逐步使用或者增加用量。此外，羊养殖市场也在进一步推广。因此国内销量预计也将继续保持增长的趋势。价格方面，在保证销量不受影响的情况下，公司有计划对国内和美国以外的外销市场进行提价，后续将根据市场情况择机而行。

问：金霉素拿到羊的批文了，今年预计在羊上有多大的销量？考虑到猪肉稳定性的情况，如果牛羊都能拿到批文，牛羊对我们金霉素的增量有多大？

答：今年上半年，国内金霉素销量增加的主要原因是靶向动物羊使用量的增加。国内反刍动物整体的增量空间约 2 万吨左右，未来随着公司获得金霉素在靶向动物牛的批文后，将对公司金霉素的销量增加产生较大贡献。

问：土霉素的毛利较低，考虑到今年全年土霉素销量的增长，公司对全年化药整个板块的毛利率是如何展望的？

答：近年来土霉素市场价格波动较大，但目前来看有逐渐上涨的趋势。随着六期项目建成投产，土霉素产量也同步增加，生产成本会呈逐渐下降的趋势。目前金霉素产品的毛利率约 40% 左右，整体化药板块的毛利率预计维持相对较高水平。

问：上半年疫苗板块的不同产品的收入拆分？

答：上半年疫苗板块整体收入 1.55 亿元，收入贡献较大的产品主要有蓝耳灭活苗、猪支原体单针、支原体双针、圆环疫苗、圆支二联苗等。布病疫苗目前处于积极推广及中标待发货状态。

Q5 公司宠物 PP 的盈利模式是怎么样的？是作为平台收取佣金，还是主要卖自有产品？

" 艾宠易 "PP 中的商城既有自有产品，也有代理的其他公司的产品，这也是盈利模式之一。另外后续将上线 I 问诊、I 诊疗功能，也是盈利的渠道。目前，PP 尚未上线，具体盈利模式将根据上线后情况调整优化。

Q6 上半年固体废物填埋收入减少是什么原因？下半年如何展望？

固体废物填埋业务收入减少属于阶段性原因，未来将逐步恢复。

金河生物（002688）主营业务：专业从事动物保健品生产、销售、研发及服务 , 为客户提供一体化动物保健综合产品服务。

金河生物 2025 年中报显示，公司主营收入 13.9 亿元，同比上升 30.45%；归母净利润 1.38 亿元，同比上升 51.52%；扣非净利润 1.28 亿元，同比上升 50.88%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 7.65 亿元，同比上升 40.05%；单季度归母净利润 8680.21 万元，同比上升 89.2%；单季度扣非净利润 7922.64 万元，同比上升 83.92%；负债率 55.49%，投资收益 -122.84 万元，财务费用 4435.7 万元，毛利率 34.55%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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