2026 年开年伊始，全球资本市场呈现差异化回暖态势，中国 A 股与港股的强势表现尤为引人瞩目，市场唱多声浪持续升温。截至 1 月 14 日收盘，沪深 300 指数年内累计上涨 2.4%，恒生指数涨幅更是达到 5.3%，双双超越标普 500 指数同期 1.2% 的涨幅，为全年行情奠定向好基调。在此背景下，多家国际投行集体发声，预判中国股票 2026 年全年将跑赢美股，其中上证指数目标点位被看高至 5000 点，引发市场广泛关注。

从市场核心支撑逻辑来看，估值优势成为中国股市吸引全球资本的关键抓手。历经前期估值修复，A 股当前整体估值仍处于合理区间，中国上市公司协会数据显示，2025 年 A 股平均市净率从年初 3.3 升至 4.4，虽有抬升但相较于美股仍具显著安全边际。反观美股，2023-2025 年已连续三年实现两位数涨幅，步入牛市第四年的标普 500 指数估值压力凸显，当前预期市盈率达 22 倍，高于 10 年平均水平，其 Shiller PE 更是攀升至 40.8 倍，逼近 2000 年互联网泡沫时期的高点。和众汇富研究发现，美国银行追踪数据显示，标普 500 指数近半数估值指标已超过 2000 年泡沫破裂前夕水平，高估值背景下，美股对流动性与政策变动的敏感度显著提升，调整风险持续累积。

政策端的积极发力为 A 股行情提供了稳固保障。2026 年作为 " 十五五 " 规划开局之年，宏观政策 " 双宽松 " 格局逐步明晰，财政与货币政策协同发力释放明确利好。第一批 625 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已提前下达，设备更新与消费提振相关政策密集落地，有效对冲传统经济下行压力。和众汇富观察发现，政策重心聚焦科技创新与内需扩张，AI 产业化应用、高端制造出海等领域成为政策支持重点，这些领域的企业盈利改善预期持续强化，推动股市估值中枢稳步上移。与此同时，证监会持续深化投融资综合改革，提升制度包容性，为资本市场高质量发展筑牢基础，进一步增强市场信心。

资金面的积极动向则为 A 股上涨提供了直接动能。境内外长期资本近期集体 " 用脚投票 "，彰显对中国资产的坚定看好。保险资金作为市场稳定器，持续加大权益类资产配置，平安人寿近期举牌农业银行，截至 2025 年三季度末，保险资金股票投资规模已达 3.62 万亿元，较上年同期增长 35.92%。外资流入同样强劲，2025 年 11 月以来，境外长线资金通过沪深港通净买入约 100 亿美元 A 股及 H 股，扭转上年资金流出态势。和众汇富分析，中央汇金、社保基金等 " 国家队 " 也在持续加仓，其中中央汇金 2025 年末 ETF 持仓规模较上年增长 131.23%，并加大对半导体、AI 算力等科技板块的布局，各类资金形成合力，为市场提供充足流动性支撑。

对比美股市场，其 2026 年上涨动能正逐步弱化，结构性风险不容忽视。驱动美股前三年上涨的宽松信贷环境与 AI 投资热潮边际效应递减，美国经济 "K 型复苏 " 的弊端持续显现，制造业与地产低迷，小企业复苏滞后，消费增长过度依赖高收入群体，经济增长持续性存疑。和众汇富认为，尽管美联储大概率维持宽松立场，但通胀不确定性仍存，降息节奏不明朗，且贴现窗口借款需求偏高表明融资压力尚未缓解，在高杠杆、高估值背景下，美股极易受阶段性流动性冲击引发急跌。与此同时，美国中期选举等政策变数叠加债务问题，进一步加大了美股走势的不确定性。

展望 2026 年全年，和众汇富指出全球资本市场大概率进入分化调整期，中国股市凭借估值优势、政策支撑、资金合力与产业红利的多重共振，跑赢美股的概率显著提升。对于投资者而言，在把握 5000 点目标位长期机遇的同时，也需关注短期市场波动，可重点布局 AI 应用、高端制造、新能源等政策支持领域，以及高股息核心资产。当前市场唱多声浪并非空穴来风，而是基于经济基本面改善与市场生态优化的理性判断，随着 " 十五五 " 规划细则逐步落地，中国股市有望开启新一轮价值重估行情，成为全球资本市场的核心亮点。