截至 9:53，今日 A 股市场震荡分化。有色 ETF（512940）多空胶着，成分股方面，锡业股份上涨 4.15%、北方铜业上涨 3.79%、华锡有色上涨 3.42%、江西铜业上涨 3.06%、云南铜业上涨 1.17%。

截至上一个交易日收盘，有色 ETF（512940）当日净流入 1100 万份，至此实现连续 20 日资金净流入，资金借道 ETF 布局热情高涨。今年以来，有色 ETF（512940）份额增长率近 270%，增长达 14.81 亿份，高居同指数第一。

消息面上，美国商务部长被要求在 6 月 30 日前，向特朗普提交铜征税方面的建议。受美国铜关税政策不确定性加剧影响，6 月纽约和伦敦铜期货同步上涨。

与此同时，高盛将 2026 年全球铜矿供应增长预期下调 35 万吨，主因印尼格拉斯伯格与刚果（金）卡莫阿 - 卡库拉铜矿生产扰动；同时大幅上调美国以外市场铜供应缺口预测至 64 万吨（原为 6 万吨）。

对于有色金属产业链而言，金属涨价带来的影响不尽相同，上游企业能够在供需格局趋紧、金属价格上行周期中，将价格涨幅高效转化为利润增长，进而带动指数实现更高的收益回报。

因此，尽管有色金属板块整体走强，内部实际存在明显分化。2025 年，对应上游资源的有色矿业指数（931892.CSI）涨幅达104%；比涵盖中下游的国证有色、中证有色等指数多出近 15% 的收益，这直观印证了本轮行情中 " 资源为王 " 的逻辑。

有色 ETF（512940）跟踪有色矿业指数（931892.CSI），是把握这轮行情的高效工具。

相关研究机构表示，工业金属铜铝等面临供给侧持续扰动，美国铜关税政策预期升温，几内亚铝土矿管控政策即将出台；需求端受益于 AI 算力增长及新能源汽车、机器人等领域需求提升，但美联储降息预期减弱对板块形成压力，工业金属行业逻辑仍受宏观环境影响显著。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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