$ 顺络电子 ( SZ002138 ) $  $ 麦捷科技 ( SZ300319 ) $  $ 铭普光磁 ( SZ002902 ) $  

顺路中军、麦捷趋势弹性、铭普情绪。

顺络 = 电感营收最大。麦捷 = 电感 + 射频。铭普 = 电感 + 光 + 电源。

电感短期猛，但感觉是 mlcc、电容的跟风。合理预期。

主要看点是 TLVR

顺络：CSP 供应商，高端服务器主板 VPD 供电。

麦捷：主打国产 AI 芯片 + 光模块电源 + 中低端服务器。

铭普：主打高压 + 电源侧，适配液冷服务器、机柜高压供电、通信电源，和自家变压器 / 电源配套卖。

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