长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

上市一个半月，坐稳 A 股新股王，联讯仪器（688808.SH）成为市场关注焦点，这家年轻的公司背后是谁，凭什么收获如此高的估值？

联讯仪器的控股股东为一位技术派企业家——胡海洋。他曾在外企巨头深耕 15 年，目睹国内高端测试仪器长期被 " 卡脖子 " 的困境。2017 年，44 岁的他走上创业之路，联合黄建军、杨建组成核心团队，历时 9 年，成功带领联讯仪器登陆资本市场。

2026 年 4 月 24 日，联讯仪器在科创板上市，发行价 81.88 元 / 股，此后开始光速上涨，6 月 5 日盘中突破 2300 元 / 股，最新市值高达 2202 亿元。

2026 年一季度，联讯仪器的营业收入、归母净利润分别为 4.88 亿元、1.19 亿元，总资产为 22.97 亿元。5 亿元收入、23 亿元资产为何能撑起 2200 亿元的市值？

联讯仪器是全球第二家掌握 1.6T 光模块全链路核心测试技术的厂商，仅次于美国是德科技，被称为 " 光模块卖铲人 "。市场押注的，是 AI 算力的持续爆发，是联讯仪器在国产光通信测试领域可能获得的主导地位。

未来，联讯仪器能否兑现预期？能在 A 股股王宝座上坐多久？

学霸之路，外企高管藏创业初心

A 股新晋股王联讯仪器背后，藏着一个西北学霸男人。

1973 年，胡海洋出生于陕西西安。在浙江大学光学技术与光电仪器专业完成本科与硕士学业后，他进入中科院上海精密光学机械研究所深造，2001 年获得光学工程博士学位。

2002 年，胡海洋入职全球电子测试测量仪器领域的绝对霸主安捷伦科技（后分拆为是德科技）。在这里，他沉淀积累了 15 年，从应用工程师一路做到资深技术顾问，不仅走遍国内众多光模块、芯片企业，更掌握了全球顶尖测试设备的研发逻辑、核心技术与生产工艺。

高端测试仪器被称为 " 电子产业的尺子 "，是芯片、光模块、5G 通信、AI 算力等产业发展的核心基础设备，长期以来，这一领域被是德科技、安立等美日巨头牢牢垄断。

2017 年，44 岁的胡海洋站在了人生的十字路口，萌芽多年的创业想法终于破土而出，他决定辞职单干。这一年，他与同为是德科技出身的销售经理杨建共同出资，在苏州高新区注册成立联讯仪器，开启创业之路。

2018 年，联讯仪器吸引了前菲尼萨工程总监黄建军加入，菲尼萨是当时全球最大的光通信器件供应商之一。

就此，联讯仪器核心创业团队形成，胡海洋、黄建军、杨建组成 " 铁三角 "，在光模块测试仪器浸淫多年的三人懂技术、懂市场，就此开始了波澜壮阔的创业之路。

孤勇之路，用技术实现市场破冰

技术和市场壁垒是摆在胡海洋团队面前的首要问题，联讯仪器成立时，是德科技、安立等巨头已深耕行业数十年，技术成熟、品牌强势、客户黏性极高，联讯仪器凭什么赢得客户？

2017 年至 2020 年，是联讯仪器技术攻坚、生死存亡的关键三年，也是胡海洋创业生涯中最艰难、最煎熬的时期。这一阶段，用胡海洋的话来说，核心目标只有一个，突破高端测试仪器核心技术，推出可替代进口的国产产品。

2017 年 6 月，联讯仪器成立仅 3 个月，便推出首款 100G 误码仪；10 月，又成功研发 400GPAM4 误码仪，填补了国内高端光通信测试仪器的空白。产品推出后，胡海洋本以为能打开市场，却遭遇现实的打击——客户宁愿高价购买进口设备，也不愿尝试国产新品，订单寥寥无几，公司持续亏损。

亏损压力、资金短缺、市场冷遇，三重压力叠加，团队内部也出现动摇。有人建议降低研发投入，转向低端产品快速盈利；有人提议放弃自主研发，模仿外企产品降低风险。胡海洋记得创业的初心，他想为国产的测试设备 " 争一口气 "。

谈及那段孤注一掷的研发岁月，胡海洋曾多次表示，高端仪器行业没有捷径可走，必须死磕核心技术，企业才能真正活下来、走得远。

技术突破后，市场信任一直是联讯仪器发展的另一大难题。对此，胡海洋带领团队推出定制化服务 + 快速响应 + 免费质保的服务模式，针对客户不同需求，定制专属测试方案；客户使用过程中出现问题，技术人员 24 小时响应，最快 2 小时到达现场解决；产品提供 3 年免费质保，远超外企 1 年质保标准。

2020 年，联讯仪器迎来市场破冰的关键契机——成功拿下国际通信半导体巨头 Broadcom 的订单，订单额首次突破 1 亿元。没有安于现状，胡海洋拿出 30% 的营收，投入 50GHz 采样示波器研发——这是国产仪器从未触及的高端领域。

用扎实的技术、贴近客户的服务、更低的成本，联讯仪器实现市场破冰，中际旭创、新易盛等行业龙头纷纷抛出橄榄枝，公司订单量快速增长。

狂飙之路，成 A 股最年轻股王

时代的机遇更是给胡海洋和联讯仪器送来东风。

2024 年，AI 产业链需求爆发，高速光模块、半导体测试仪器需求激增，联讯仪器凭借提前布局的 800G、1.6T 测试产品，迎来订单爆发期，成功跨越盈亏平衡点，当年实现归母净利润 1.40 亿元。

2025 年，联讯仪器推出全球领先的 1.6T 光模块全套测试仪器，成为全球第二家掌握该技术的企业，与是德科技形成 " 双强格局 "。这一年公司归母净利润继续增长至 1.7 亿元。2026 年一季度，公司业绩继续飙升，营业收入为 4.88 亿元，同比增长 142.52%；归母净利润 1.19 亿元，同比增长 515.17%；扣非净利润 1.16 亿元，同比增长 564.64%。

2026 年 4 月 24 日，联讯仪器成功登陆科创板，发行价 81.88 元 / 股，上市首日开盘暴涨 800%，创下 A 股新股上市开盘价新高。

4 月 30 日，联讯仪器首次跻身千元股阵营；5 月 18 日，超越贵州茅台，成为 A 股最年轻股王；此后股价继续狂飙，6 月 5 日盘中突破 2300 元 / 股，坐稳 A 股新股王之位。

上市仅一个半月，联讯仪器股价累计上涨了超 25 倍，最新市值达 2202 亿元，市盈率高达 806 倍。

数据显示，胡海洋持有联讯仪器 15.41% 股份，以最新股价计算，胡海洋身家高达 339 亿元。

不到十年时间，从一名工程师变身 "A 股股王 " 掌舵者，胡海洋上演了一场时代风口下的造富神话。接下来，联讯仪器的发展能否跟上估值、兑现预期，长江商报记者将持续关注。

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