格隆汇 10 月 19 日｜首批主动管理 ETF 正式获得证监会批文，招商基金旗下招商价值智选主动管理 ETF 位列其中，成为境内 ETF 市场从 " 被动跟踪 " 迈向 " 主动管理 " 的首批参与者之一。

公开信息显示，招商价值智选主动管理 ETF 聚焦大盘价值风格，以大盘策略为主导。按照沪深交易所主动 ETF 业务指引的要求，该 ETF 持有证券数量将不低于 30 只，前十大持仓权重合计不超过基金资产净值的 60%；同时须合理控制换手率、保持投资风格稳定，并设置合理的业绩比较基准，防范投资风格明显偏离业绩比较基准。

在信息披露方面，与场外主动基金按季度披露前十大重仓股不同，主动 ETF 须每日披露申购赎回清单（PCF）。该清单基于基金真实投资组合编制，用于当日申购赎回，投资者可据此观察组合的持仓结构与风格特征。

据了解，招商基金近年来在主动与被动业务上持续投入，" 双轮驱动 " 的战略布局为其参与首批试点提供了能力支撑。随着产品获批，招商价值智选主动管理 ETF 即将进入发行阶段。对场内投资者而言，这意味着在被动指数工具之外，将多一个由专业投研驱动的主动管理新选择，以更透明的持仓、更灵活的交易方式，把握大盘价值风格的长期配置机遇。

中长期看，主动与被动协同的 ETF 产品体系持续完善，将进一步丰富场内投资者的工具选择，吸引各类长期资金配置 A 股，对优化投资者结构、推动资本市场高质量发展具有积极意义。