美国汽车行业在持续游说后即将迎来关税减免，这不仅对汽车制造商构成直接利好，也再次印证了特朗普关税政策的 " 雷声大雨点小 "。

10 月 16 日据媒体报道，美国商务部计划宣布将汽车制造商进口零部件关税抵免安排延长五年，此前该条款原定两年后终止。这项安排允许车企减少进口汽车零部件所需缴纳的关税。

报道援引知情人士透露，该政策预计最快于周五公布，相关内容将在正式实施进口卡车关税的政府文件中一并披露。消息传出后，通用汽车股价盘后一度上涨 3.8%，福特汽车和 Stellantis 股价也曾短线上扬。

此举是特朗普政府一系列关税措施中最新的调整。虽然其对进口整车、零部件以及钢铝等原材料征收的关税增加了美国车企的成本，但类似本次的豁免和冲抵政策，正成为对冲关税负面影响的关键工具。

车企游说数月争取减免

此次让步是福特汽车和通用汽车等车企数月来游说的结果。美国汽车制造商正面临特朗普对进口车辆、零部件以及钢铝等原材料征收关税带来的成本上升压力。

根据这项即将延期的政策，汽车制造商可以抵消对进口零部件征收的 25% 关税的一部分。

在美国生产和销售整车的车企可以申请相当于美国制造车辆价值 3.75% 的抵免额度。该抵免额度原定一年后降至约 2.5%，第二年后完全取消。现在这一安排将延长至五年。

福特首席执行官 Jim Farley 曾表示，考虑到劳动力和汇率成本差异，《美日贸易协定》使丰田等竞争对手每辆车比特朗普在美国制造的同类车型拥有数千美元的成本优势。

因此，任何形式的关税减免对维持美国本土车企的竞争力都至关重要。

" 雷声大雨点小 " 的关税战

此次针对汽车业的关税政策延期，实际上是一个更宏观现象的缩影——美国贸易战的实际影响远没有其宣称的那么严重，而 " 豁免 " 正是其中的关键。

华尔街见闻此前提及，花旗 9 月份的研报指出美国实际有效关税税率仅为 9%-10% 左右，远低于约 18% 的理论税率水平，核心原因正是政策性的 " 豁免和例外 "。

报告指出，在 2018 年中美贸易战后的 2019-2021 年间，957 家公司提交了 163,522 项关税豁免申请，批准率高达 61%。

关税影响低于预期，也解释了备受关注的 " 关税通胀 " 为何迟迟没有大规模出现。

花旗的报告指出，尽管其追踪的 " 关税篮子 " 商品价格有所反弹，但增长依旧温和。这一方面是因为企业实际承担的关税冲击小于预期，另一方面也得益于库存的缓冲效应。

花旗分析称，当前贸易战 " 雷声大，雨点小 " 的局面利好风险资产，并为美联储在劳动力市场疲软时降息保留了空间。但投资者需警惕两大风险：

一是企业为规避关税而建立的库存正接近耗尽，可能在未来一两个月内推高商品通胀。

二是转运贸易若持续增加，可能引致未来对越南、泰国等国的新一轮关税措施。