海南华铁因信披违规被立案，36.9 亿合同终止。

10 月 16 日晚间，浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司（简称 " 海南华铁 "）发布公告称，公司当日收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

在外界看来，海南华铁遭证监会立案或与此前丢失巨额合同有关。

9 月 30 日晚，海南华铁发布公告称，全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司与杭州 X 公司签署的《算力服务协议》正式终止。

需要关注的是，这份原定为期 5 年、总金额高达 36.9 亿元的算力服务协议，自 2025 年 3 月签署以来从未收到任何采购订单。

根据协议内容，海南华铁主动提出解约，不仅原合同泡汤了，而且连赔偿也拿不到。

在公告发布同日，上海证券交易所对海南华铁下发监管工作函，就公司重大合同终止相关事项明确监管要求，涉及对象包括上市公司、董事、监事及高级管理人员。

36.9 亿元合同黄了

海南华铁 签下的一笔 36.9 亿元的合同，黄了！

9 月 30 日晚间，海南华铁发布公告显示，公司全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司（以下简称 " 华铁大黄蜂 "）于 2025 年 3 月与杭州 X 公司（以下简称 "X 公司 "）签署了《算力服务协议》（以下简称 " 原协议 "），约定华铁大黄蜂向 X 公司提供算力服务，算力服务期为 5 年，合同预计总金额为 36.9 亿元（含税）。基于原协议所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单，公司近日向 X 公司出具《关于解除 < 算力服务协议 > 的函》。

海南华铁表示，鉴于原协议所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单，华铁大黄蜂于近日向 X 公司出具《关于解除 < 算力服务协议 > 的函》，后续 X 公司无需向华铁大黄蜂支付原协议所载价款，华铁大黄蜂亦无需向 X 公司提供原协议所载算力服务，除双方仍需对原协议及其内容、履行及解除负有保密义务外，双方就原协议及其履行或解除不存在其他待解决事项或争议、纠纷。

同时，海南华铁表示，截至公告披露日，原协议尚未履行且与 X 公司无其他正在履行的算力协议，本次未产生实际的采购成本或资本性支出，亦未进行设备交付及验收环节，未对公司的当期经营成果、财务状况及现金流量产生任何实质性影响。

用大白话说，X 公司计划向海南华铁采购 36.9 亿元的算力服务，但半年时间过去了，X 公司一分钱的订单都没有下。

公告发布后的首个交易日，10 月 9 日，海南华铁股价跌停。10 日，公司股价再度跌停。

" 三无 " 合同引监管部门注意

X 公司是哪家企业，海南华铁始终未透露相关信息。不过，此前双方签署的《算力服务协议》有多个细节值得玩味。

3 月 5 日，海南华铁发布的关于子公司签署《算力服务协议》的公告显示，鉴于本次交易中客户名称等信息涉及商业秘密，按照规则披露将导致违约或可能引致不当竞争，损害公司及投资者利益，因此公司对本次交易的部分信息进行了豁免披露。

彼时，海南华铁还兴高采烈地表示，本次合同的履行预计有利于拓展公司算力服务业务的市场，提升公司的盈利能力及核心竞争力，促进公司的长远发展，符合公司整体发展战略。本合同为算力服务合同，合同履行期限较长，预计平均每年产生营业收入约 7 亿元。

双方协议显示，甲方为 X 公司，乙方为华铁大黄蜂。

《算力服务协议》中的违约责任条款包含三条，其一是，如因甲方原因导致本协议款项未按约定时间支付的，每逾期 1 日，乙方有权要求甲方支付逾期应支付金额 0.05% 的违约金。且逾期 30 日以上，甲方仍不支付的，除逾期款项及对应违约金外，乙方有权向甲方一次性主张未按期支付金额 20% 的违约金并要求解除合同、取回设备。

其二是，因甲方擅自解除本协议或订单的，乙方有权要求甲方支付总金额 20% 的违约金，违约金不足以弥补乙方损失的，甲方应予补足。

其三是，如本协议履行存在特殊情况的，经乙方同意，双方可另行协商确认。

那么，问题来看，华铁大黄蜂如果不向 X 公司发出《关于解除 < 算力服务协议 > 的函》，还有支付总金额 20% 的违约金，也就是 7.38 亿元的违约金可以拿。

但如今，华铁大黄蜂主动提出解约，不仅原合同泡汤了，而且连赔偿也拿不到。

由此，华铁大黄蜂签下了一份 " 无订单、无交易、无赔偿 " 的 " 三无 " 合同。

如此诡异的事情，也引起了监管部门的注意。9 月 30 日晚，上交所对海南华铁下发监管工作函，处理事由为 " 就公司重大合同终止相关事项明确监管要求 "，涉及对象包括上市公司、董事、监事、高级管理人员。

负债率 73.77% 创新高

实际上，在算力领域，海南华铁还是个 " 新兵蛋子 "，但发展速度较快。

资料显示，海南华铁成立于 2008 年，2015 年在上交所主板上市，目前公司主营业务为各类设备的租赁运营及服务，主要产品包括高空作业平台、叉车、载重无人机、玻璃吸盘车、打桩机、冷风机、砌墙机、钢支撑、铝模板等工程设备及智算设备。

2024 年 5 月 7 日，海南华铁发布《关于投资智算中心建设的公告》，创新拓展裸金属算力服务模式，正式布局算力业务，开辟第二增长曲线。

海南华铁智算业务的主要运营模式是，公司采购服务器等算力相关设备，部署于智算中心内，同时保证服务器硬件和系统环境的稳定运行，并提供客户业务所需的各类运维服务，以此向客户收取智能算力租赁费及技术服务费。

2024 年年报显示，自开展算力业务以来，截至 2024 年末，海南华铁累计签订算力服务金额 24.75 亿元，完成资产交付近 7 亿元。

2025 年半年报中，海南华铁介绍，公司设立数智科技事业部，组建服务团队，并推进产业链合作，全面拥抱 AI 产业链，加速推动数据、模型及算力三要素融合发展。截至报告期末公司交付算力资产超 14 亿元。

截至 2025 年 3 月末，海南华铁累计签订算力服务金额达 66.7 亿元。36.9 亿元的大单终止，占公司此前累计签署算力服务订单额的 55.32%。

不过，虽然交付金额较大，但对海南华铁收入影响并不大。

2024 年，海南华铁算力设备服务的收入仅为 1200.52 万元。2025 年半年报中，海南华铁没有公布上半年的算力设备服务收入。

在发布与 X 公司的合作协议后，2025 年 3 月 5 日至 7 日，海南华铁股价连续三个交易日涨停。

2025 年以来，截止 9 月 30 日，海南华铁股价涨幅更是高达约 68%。

值得注意的是，截止 2025 年上班年底，海南华铁资产负债率高达 73.77%，创下历史新高。

或许是为了对冲此次合同解除带来的影响，10 月 8 日晚间，海南华铁公告称，持股 5% 以上股东胡丹锋决定终止减持计划，并计划在未来 1 个月内通过集中竞价方式增持公司股份，增持金额不低于 3000 万元且不超过 5000 万元。

值得一提的是，8 月 15 日，海南华铁曾发公告称，因自身资金需求，胡丹锋拟自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过约 4422.95 万股，减持比例不超过总股本的 2.22%。不过目前胡丹锋未减持公司股份。