作者 | 柴旭晨

编辑 | 王小娟

蔚来的风向，正在悄然改变。

终于，蔚来闯进了月销四万俱乐部。10 月交付新车 40,397 台，同比近乎翻倍。当月，NIO 与乐道品牌双双贡献出了 1.7 万余台的成绩。可以说，在经历了上半年的调整期后，蔚来正以强劲的姿态重回增长快车道，回到新势力 TOP 序列的聚光灯下。

一直以来，市场对于蔚来的看法都是极其分化的。一面是铁粉们的倾囊支持，另一面是不绝于耳的亏损风波。连董事长李斌都直言，" 如果蔚来混得不好，用户也会感到没面子。"

眼下，蔚来为车主、更为自己挣回了 " 面子 "。背后发力的主角，正是蔚来新 ES8 和乐道 L90 这些高端旗舰产品。

L90 上市两个月交付 2.2 万台，创下纯电大型 SUV 最快交付纪录，也让纯电大三排 SUV 进入主流购车市场。如果说 L90 让蔚来的销量狂飙，那蔚来新 ES8 的爆发，则让销量数字更有含金量。

10 月 31 日，蔚来交付了第一万台新 ES8，四十天交付破万的成绩，让蔚来创造了 40 万元以上纯电车型交付破万的最快纪录，全新 ES8 也顺势成为纯电大三排 SUV 销冠。

从销量趋势图可以看到，随着 L90、新 ES8 的交付，蔚来的销量在 8 月后，划出一道陡峭的增长曲线，一路从 2 万、3 万攀升到上个月的 4 万台大关。而这样的增长远没有停止。

近期蔚来高管透露，新 ES8 交付将进一步加速，产能较 10 月预计将有 70% 的提升。按照这个趋势，12 月蔚来很有可能冲上 5 万台的月销高地。

这场 " 迟到 " 的突围，正在改写中国高端纯电市场的竞争格局。不过资本市场最爱看的，就是这种 " 起死回生 " 的故事。李斌要做的就是让大家相信：蔚来这艘巨轮，彻底扭转航向了。

重回 C 位

" 新 ES8 的需求比我们原来预期的好，现在下定的话交付要到明年 4 月，也就是说现在 ES8 一季度产能已经占满了。"

两周前，李斌在蔚来高层会议上透露了新 ES8" 爆单 " 的情况，他提到，这台旗舰 SUV 大定到锁单转化率和以前相比有着显著提高。李斌也同步立下了 12 月 ES8 产销破 1.5 万台的 " 军令状 "。

新 ES8 的冲劲只增不减，就在此次月初放榜之时，蔚来高管刷新预期，公司要力争将新 ES8 的产能进一步扩大，争取 12 月做到比 1.5 万更多的交付量。

如果说乐道 L90 的火爆证明了蔚来在主流市场打造爆款的能力，那么新 ES8 的 "40 余天破万 "，则彻底巩固了蔚来品牌在 40 万以上高端纯电市场的 " 王者地位 "。

要知道，在电动化转型中，尽管新势力层出不穷，但能真正意义上在此价格带站稳脚跟并实现 " 爆款 " 的车型凤毛麟角。尤其在均价 30-40 万元以上的市场里，销量能稳定过万的车型极少，问界 M8、M9，奔驰 E 级，奥迪 A6L 等是这片区域的统治者。

而随着新 ES8 的冲刺，蔚来也即将在此争得一席，这也意味着，蔚来也终于解开了高端与走量的 " 死结 "。

回溯来看，新 ES8 发布当晚，蔚来 APP 因瞬时涌入的锁单用户过多而陷入短暂宕机，10 天内 15 万人参与试驾，甚至有用户深夜排队体验。从 " 斌子 " 到 " 斌哥 " 再到 " 斌神 "，新 ES8 正式上市后，网友们用朴素的称呼表达了自己的情感，也反映出蔚来产品的足够给力。

新 ES8 的整车尺寸达到了 5280x2010x1800mm，是迄今为止中国市场最大的纯电 SUV。在豪华品牌的旗舰 SUV 产品线中，宝马 X7、奥迪 Q8、奔驰 GLS450 的整车尺寸都逊色全新 ES8。

通过高度集成化的三电，新 ES8 给到了一个 230L 的电动前备厢，和带有超大下沉空间的后备厢，从而实现 6 人 12 箱无压力的装载表现。

有业内人士向华尔街见闻指出，很长的一段时间里，ES8 作为蔚来 SUV 序列里的旗舰产品，商务是其最重要的属性。但新 ES8 空间上的脱胎换骨，做起了第二起居室的概念，这让它有了跟主流 MPV 对标的可能。

从商务定位转向 " 宜家宜商 "，蔚来放下了执念，用务实的产品定义赢得了市场。

值得一提的是，新 ES8 上的所有的功能不是单纯地堆砌，而是让功能服务于情感。这意味着蔚来已经跳过了靠简单堆配置，来营造高端感的粗糙时期。这是新 ES8 顺利将用户漏斗，向家庭用户扩展的关键。

最后，新 ES8 打出的王炸是价格牌—— BaaS 方案不到 30 万的入手门槛，较上一代车型降低超 12 万元，直接让高端纯电大三排 SUV 进入普通家庭的消费视野。

增配、降价，" 组合拳 " 一步到位。但这并非单纯的价格战，而是蔚来技术自研与规模效应的结果。其在核心部件上的自主研发，成为成本优化的关键。

新 ES8 搭载的神玑 NX9031 智驾芯片，替代了上一代车型的 4 颗英伟达 Orin-X 芯片。李斌向华尔街见闻透露，在算力相当、性能更优的前提下，单台车成本降低 1 万元。

更关键的是研发投入的沉淀——比如轻量化，从第一性原理出发做到极致优化，能在保障性能的同时减少材料用量，直接降低成本。此外，加上电池等核心部件价格回落，以及 NT3.0 平台 65% 的零部件复用率，让车型在降价的同时，毛利率反而比上一代更高。

由此来看，新 ES8 激进定价的背后，在于整个研发、供应链体系的集中发力，挤出成本 " 水分 "，变成市场竞争力。" 过去有些技术投入可能在行业规模化之前用得太早，芯片、自研座椅平台等硬件现在真正进入了规模效应和成本优化的阶段。" 李斌如是说道。

这种模式既维持了蔚来的品牌调性，又扩大了用户基数。让新 ES8 成为蔚来品牌的 " 流量担当 "。这种 " 降价不降利 " 的底气，是许多依赖外部供应链的品牌难以复制的。

这台旗舰 SUV 让外界看到了蔚来的护城河，不再是单纯 " 海底捞式 " 的服务，而是在汽车产业体系化的作战力。在竞争中蹉跎了几年的李斌和蔚来，终于上演了逆风翻盘的好戏。

决战 Q4

" ‘蔚来什么时候倒闭’，老这样被人问也挺烦的。" 一向以乐观形象示人的李斌，近期在用户面前袒露了心声。

曾几何时，亏损和销量波动让蔚来一度承压，其创始人李斌坚持的长期主义也被部分舆论视为 " 不识时务 "。" 如果蔚来自己不能稳健地经营，那对用户来说是不负责任，" 李斌对内部也直言，" 四季度盈利不是为了做给别人看，而是我们整个公司实现长期可持续发展的基石。"

蔚来总裁秦力洪对华尔街见闻的表述则更加直率：2025 年是蔚来多年研发与基建投入的 " 集中兑现年 "，更是检验蔚来体系能力的生死局，所以 Q4 盈利目标必须实现。

如今，随着纯电大三排 SUV 市场拐点显现，这场 " 死扛 " 终于等来了回报。

为什么说 ES8 是蔚来品牌的图腾车型？因为 ES8 不仅仅是蔚来的第一款量产车型，也是当年撑起中国高端纯电 SUV 销量王座的车型。更重要的是，在李斌的最艰难时期，ES8 首批车主 " 用爱发电 " 救活蔚来的故事依旧历历在目。

如今，蔚来正处于打反击战的焦灼时刻，ES8 的使命不仅是销量，更是为蔚来品牌撑起高端的脊梁。

在汽车制造业，销量固然重要，但 " 销售组合 " 对财务健康的影响更为直接。交付更多高附加值、高毛利的产品，是所有车企改善盈利能力的核心路径。新 ES8 正是蔚来产品矩阵中高毛利率的车型之一，相当于 Pro MAX 系列之于 iPhone。

李斌向华尔街见闻算了一笔账，" 把毛利销售额乘毛利率减掉费用，如果我们四季度的销量能达到 15 万辆，实现 NON-GAAP 口径的盈利就有机会。"

倘若 1.5 万台 / 月的产能目标能顺利达成，意味着仅 ES8 一款车型，就将贡献可观的季度销量。并且要实现高端、销量、利润这个 " 不可能三角 "。李斌说，随着 ES8、L90 这样高毛利率产品销售占比的上升，四季度毛利率大概率会回到 16%-17%。

因此，产能爬坡战成了李斌在近期内部会议上提出的 Q4 盈利冲刺 " 三部曲 " 中的关键一环。李斌明确指出，第四季度要实现盈利，第一件事就是 " 保交付 "。他直言，ES8 目前最核心的任务就是新车交付，" 多交付一台，今年盈利的概率都会增加一点。"

从目前 11 月预计环比增长 70% 的势头来看，新 ES8 显然已经为这场交付决战做好了准备，扮演起蔚来 " 增长加速器 " 的角色。

汽车行业的竞争瞬息万变，但蔚来显然已经找到了属于自己的节奏，随着 ES8 产能的全面释放，蔚来实现季度盈利的图景，正变得前所未有的清晰，它已然度过了最艰难的时候，到了一个阶段性的收获期。资金流向代表信心的流向，自今年 8 月蔚来股价低谷以来，蔚来股价已经翻倍。

市场的信心回归，不仅在于李斌的 " 长期主义 " 终于进入变现时刻，背后更根本的利好，在于蔚来开始左右格局的走向。

今年前三个季度，国内新能源车型累计渗透率 52.15%，其中 9 月单月直接冲刺至 58.37%。新能源车型中，纯电车型增速则越来越快，混动与纯电动的销量占比，已从去年的 50:50，变为今年的 30:70。

纯电和混动车型的博弈也终于有了结果。" 现在全新 ES8 的预订用户里面，增程和燃油的车主占到 80%，大家已经认识到它的价值了 "。李斌向华尔街见闻透露道。

可以说，增程大三排 SUV 的黄金时代正在过去，纯电大三排 SUV 的时代正在到来。

" 做企业最难的就是说你该坚持什么，该改变什么，其实这是创业者永恒的话题。" 李斌复盘蔚来能挺到曙光到来的底层原因时表示。" 蔚来十年前做的事情和今天区别不大 "，李斌认为蔚来没有怎么去搞折返跑，技术路线和产品规划，坚持，技术路线不折腾，一条道走到黑。

" 蔚来最近这些车的热销，证明了虽然在过去三年，技术路线因为外部原因没有得到应该有的收益，但今天当拐点，它的竞争力就体现出来了。" 李斌直言道。

关键战略上的坚持让蔚来有了后期翻盘的本钱。

李斌清楚地认识到，2019 年到 2020 年这一波谷底，" 是有点靠运气挺过来的 "，有用户的支持，也有安徽的雪中送炭，但这次蔚来要凭涨本事走出来。

从技术自研到产品定义，从产能管控到用户服务，蔚来用十年时间构建的体系能力，在 2025 年迎来了集中爆发。眼下新 ES8 的爆单，就是李斌最好的 " 嘴替 "。