11 月 13 日晚间，晶圆代工巨头中芯国际（688981.SH）披露 2025 年第三季度财报。记者注意到，中芯国际折合 8 英寸月产能首次突破 100 万片大关。

值得注意的是，中芯国际并不是一味大规模建设产能。公司产能提升的同时，产能利用率也逐步提高。今年第三季度，上市公司产能利用率达 95.8%，上个季度为 92.5%，环比增长 3.3 个百分点。

月产能突破 100 万片大关

今年第三季度，中芯国际营收 171.62 亿元，环比增长 6.9%；公司毛利率为 25.5%。根据未经审核财务数据，中芯国际前三季度营收 495.1 亿元，较去年同期增长 18.2%；毛利率为 23.2%，较去年同期增长 5.6 个百分点。

在持续的产能扩张之下，2025 年第三季度，中芯国际折合 8 英寸突破 100 万片月产能大关。这约为全球晶圆代工龙头的三分之一。

根据台积电官网，其 2024 年的年产能近 1700 万片折合 12 英寸晶圆当量，约合 3825 万片折合 8 英寸晶圆当量，即 316.75 万片 8 英寸晶圆月产能。

另据第一上海证券研报，台积电 2025 年第二季度折合 8 英寸晶圆付运量为 919.1 万片，折合月产能为 306 万片 8 英寸晶圆。

尽管与台积电相比仍有差距，但在台积电以外，中芯国际 100 万片折合 8 英寸产能在中国市场首屈一指。目前，国内另一大晶圆代工巨头商华虹公司月产能不足中芯国际一半。

根据华虹公司今年三季报，其第三季度付运晶圆为 140 万片（折合 8 英寸）。照此计算，每月付运晶圆约为 46.66 万片（折合 8 英寸）。考虑到华虹公司产能利用率高达 109.5%，其实际产能或不超过付运晶圆数量。

仍有庞大产能正在建设

关于未来业绩，中芯国际表示，第四季度，按照国际财务报告准则，公司收入指引为环比持平到增长 2%，毛利率指引为 18% 到 20%。

目前，中芯国际已经成长为仅次于台积电、三星的全球第三大晶圆代工厂商。并且，中芯国际资本支出仍维持高位。

2025 年第三季度，中芯国际资本支出 170.65 亿元。而 2025 年第一季度、第二季度分别为 101.57 亿元和 135.46 亿元，前三季度合计 407.68 亿元。2024 年，中芯国际前三季度资本支出合计 402.56 亿元。

在持续的资本支出之下，中芯国际未来产能仍将稳定增加。2025 年第三季度，中芯国际月产能为 102.28 万片（折合 8 英寸），而前一年同期为 88.43 万片（折合 8 英寸）。照此计算，中芯国际一年时间增加产能约 13.85 万片（折合 8 英寸）。

由于当下中芯国际建设的均为 12 英寸产能。以 12 英寸标准计算，一年时间内增加约 6.16 万片 12 英寸晶圆产能。

截至 2025 年第三季度末，中芯国际在建工程约为 816.36 亿元。随着在建工程持续转为固定资产，中芯国际产能或将持续释放。