睿咨得能源咨询公司日前发布最新报告指出，全球 5 个最关键的海运通道——马六甲海峡、霍尔木兹海峡、苏伊士运河 / 曼德海峡、土耳其海峡、好望角，目前正面临地缘冲突、航行安全、环境危害等多重风险考验。

近年来，全球地缘局势呈现复杂多变态势，推动油气运输版图重绘，当前主要海上运输路线已悄然生变。睿咨得能源咨询公司日前发布最新报告指出，全球 5 个最关键的海运通道——马六甲海峡、霍尔木兹海峡、苏伊士运河 / 曼德海峡、土耳其海峡、好望角，目前正面临地缘冲突、航行安全、环境危害等多重风险考验。

值得关注的是，5 大海运要道承担着大部分原油和天然气海运任务，受中东地缘事件影响，海上油气运输路线出现较大调整，比如曾经严重依赖霍尔木兹海峡和马六甲海峡的贸易商，开始绕道好望角或选择管道运输，这一转变不仅显著增加运输里程与成本，更对全球能源供应链稳定性和韧性构成持续压力。

好望角运量持续攀升

数据显示，2023 年，5 大海运要道运输约 7130 万桶 / 日的原油和石油产品以及约 260 亿立方英尺 / 日的液化天然气（LNG）；2024 年，原油和石油产品日运输量降至 6500 万桶，LNG 日运输量降至 248 亿立方英尺。与此同时，保险费和运费出现大幅上涨。

睿咨得能源咨询公司上游研究高级分析师姆里纳尔 · 巴德瓦杰表示，5 大海运要道风险上升，给全球能源供应链韧性带来严峻考验，任何中断都将引发极端能源价格波动，并对全球经济造成严重损害。

据了解，全球约 3/4 原油需求通过这 5 大海上要道运输。其中，马六甲海峡作为全球最大海运贸易枢纽，承担着全球 1/4 的原油运输，日处理约 2400 万桶原油和天然气。这条位于印度洋和太平洋之间的狭窄通道，是大部分原油和 LNG 运输至亚洲的关键走廊，其中沙特原油占比达 25%。

与此同时，位于非洲南端的好望角已成为全球海上贸易的关键替代路线，目前处理全球 8% — 10% 的海运量。受非洲原油产量下降、印度等国转向进口俄罗斯原油等因素影响，通过好望角的原油运输量从 2021 年的 700 万桶 / 日降至 2023 年的 600 万桶 / 日。不过，2024 年情况发生变化，该通道原油总流量激增近 50%，原因是红海危机导致原来经苏伊士运河 / 曼德海峡的船舶，开始绕道好望角。经由好望角运输的原油约 1/3 来自美国、近 1/4 来自南美。此外，沙特、伊拉克等中东国家也将原计划通过苏伊士运河运往欧洲的大量原油改道至好望角。尽管运费成本更高、过境时间更长，但与全球其他海运要道相比，好望角是目前原油运输最安全的海上航线之一。

霍尔木兹海峡地位难撼

与此同时，霍尔木兹海峡的地位仍然难以撼动，全球 1/5 的原油运输，近一半中东原油和约 1400 万桶 / 日的凝析油，都需要通过这条狭窄水道运往亚洲。同时，其也是 LNG 海运关键路线，承担着全球 1/5 的 LNG 海运量，卡塔尔 2/3 天然气产量需通过霍尔木兹海峡出口至亚洲。

姆里纳尔 · 巴德瓦杰表示，霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区原油输往世界各地的唯一海上通道，更是一个被地缘政治风暴所环绕的脆弱节点。

美国能源信息署提出，封锁霍尔木兹海峡将严重影响从中东地区进口原油的国家，进而给原油和天然气供应链带来极大冲击。

为降低此类风险，中东国家一直在开发绕过霍尔木兹海峡的替代运输路线。路 · 透社报道称，沙特有一条从靠近波斯湾 Abqaiq 原油处理中心延伸至红海延布港的 " 东—西输油管道 "，运力为 500 万桶 / 日；阿联酋建有一条将陆上油田与富查伊拉出口通道连接起来的 " 阿布扎比原油管道 "，运力为 180 万桶 / 日；伊朗 Goreh Jask 管道，可以直接将伊朗原油出口至阿曼湾。

不过，由于运力限制和持续地缘威胁，上述替代路线不足以完全缓解霍尔木兹海峡关闭带来的所有影响。据美国哥伦比亚广播公司报道，由于运营和政治方面的困难，伊朗 Goreh Jask 管道运力仅接近 30 万桶 / 日，去年 9 月以来一直处于停运状态。

地缘风险和运营挑战需重视

苏伊士运河和曼德海峡是全球海运关键节点，二者通过波斯湾形成联动关系，共同构成连接地中海与印度洋的海上要道。

目前，曼德海峡已成为中东第二大要道，也是全球原油和天然气贸易稳定的另一个潜在威胁。这条狭窄水道连接红海与亚丁湾和阿拉伯海，是船舶往返于苏伊士运河和印度洋之间的关键路线。苏伊士运河以及 250 万桶 / 日的 " 苏伊士—地中海原油管道 " 将红海与地中海连接起来，构成全球能源流动的重要走廊。

2023 年底之前，曼德海峡约占全球海上原油贸易 12%，之后受中东地缘事件影响，通过该海峡的日流量骤降近 50%，截至目前一直低于正常水平。

土耳其海峡是连接地中海和黑海的狭窄且具有关键战略意义的海上航线，是里海地区和俄罗斯向亚洲和欧洲市场运输原油和 LNG 的主要中转点，约占全球海上原油贸易 5%。

近年来，通过土耳其海峡的原油流量有所波动，从 2020 年的 350 万桶 / 日下降至 2021 年的 340 万桶 / 日，并在 2022 年受俄乌冲突影响进一步降至 320 万桶 / 日，2023 年约回升至 350 万桶 / 日，预计今年数量不会出现太大变化。俄罗斯仍是土耳其海峡原油海运流量最大贡献者，占比达 40%，其中约 1/6 都交付给土耳其。

市场认为，5 大海运要道面临不同程度的地缘风险，任何中断或调整都可能引发连锁反应，给本就紧张的全球能源供应链带来进一步压力，进而将区域性安全危机放大为冲击全球能源市场的系统性风险。