《每日经济新闻》记者获悉，就在刚刚过去的 11 月末，国投证券汽车行业首席分析师徐慧雄上演了一出 " 领奖即离职 " 的行业大戏，其团队成员亦 " 无缝衔接 " 入职国金证券。这已是继今年 3 月固收首席尹睿哲之后，年内第二位携整个团队 " 整建制 " 转投国金证券的首席分析师。与此同时，任职长达 18 年的灵魂人物、首席经济学家高善文也在 11 月黯然离场，引发行业刷屏。

这一系列人才流失的背后，是一组更为严峻的数据：截至 12 月 4 日，国投证券分析师总数降至 61 人，较去年末净减 16 人，且现有人员中近四成为今年新进，团队 " 换血 " 程度可见一斑。业内有观点认为，国投证券研究业务的高流动性是公司近两年管理层震荡向业务层面传导的一个缩影。在业绩回暖和人事动荡并存的矛盾中，国投证券似乎正在经历阵痛与重构。

徐慧雄团队 " 无缝 " 转会国金，年内第二起首席集体跳槽上演

中国证券业协会信息显示，徐慧雄于 11 月 26 日正式从国投证券离职，仅仅两天后的 11 月 28 日，其执业机构已变更为国金证券，实现了职业生涯的 " 无缝衔接 "。与其步伐一致，其团队成员夏心怡、何冠男、者斯琪、杨颖也紧随其后，于 11 月 27 日至 12 月 2 日期间先后完成入职。

徐慧雄为南京大学经济学硕士，拥有 8 年汽车行业研究经验，自 2020 年加入国投证券研究中心，曾于 2023 年获得新财富最佳分析师第五名。然而，此次 " 转会 " 之所以引发广泛关注，除了 " 首席携团队集体跳槽 " 本身的话题度外，更在于其离职时间点充满了戏剧张力。

就在 11 月 28 日，即徐慧雄正式入职国金证券的同一天，某财经平台举办了 2025 年分析师大会颁奖典礼。在那场典礼上，徐慧雄及其团队斩获了新能源汽车与零部件行业 " 菁英分析师 " 第三名的殊荣。然而，奖杯尚未捂热，获奖者已然易主。这种 " 领奖日即入职新东家日 " 的精准时间衔接，让这起跳槽事件充满了特殊的意味。

值得一提的是，这已是国投证券今年以来遭遇的第二起公开的 " 整建制 " 人才流失。早在今年 3 月，原国投证券研究中心总经理助理、固收首席分析师尹睿哲就曾携团队集体加盟国金证券。尹睿哲曾连续三年（2021-2023）上榜新财富最佳分析师，其离职对国投证券固收研究实力无疑是一次削弱。目前，尹睿哲已在国金证券担任首席资产配置官、常务副所长及固收首席分析师等多项职务。

研究所 " 换血 " 加剧，四成面孔为新人，高善文离职引行业刷屏

如果说明星首席的离开是冰山一角，那么整体数据的变化则更直观地显示了国投证券研究所面临的 " 失血 " 困境。Wind 数据显示，2025 年上半年，国投证券分仓佣金收入为 4187.89 万元，同比下滑 68.63%。

与分仓佣金收入大幅下滑同步的是团队规模收缩。东方财富 Choice 数据显示，截至 2025 年 12 月 4 日，国投证券登记在册的分析师人数仅为 61 人，相较于去年末，这一数字净减少了 16 人。

记者进一步梳理发现，目前的这 61 名分析师中，有 23 人是今年以来新补充的面孔，占比接近 40%。虽然其中不乏国投证券内部培养的新生力量，但 " 老人 " 的大量离场与新人的高比例补位，呈现了该机构研究业务较高的流动性。

这种流动性不仅体现在一线分析师层面，更波及到了标志性的领军人物。就在刚刚过去的 2025 年 11 月，国投证券首席经济学家高善文的离职消息刷屏金融圈。回顾高善文的履历，他自 2003 年进入光大证券，2007 年转入安信证券（国投证券前身），并在此任职长达 18 年，是公司投研体系的招牌人物。

与此同时，国投证券的研究管理架构也在经历重大调整。2025 年 7 月，公司对研究业务条线进行了改革，邵琳琳不再担任国投产业研究院证券研究所总经理（即外界所言 " 证券研究所所长 "），转任国投产业研究院产业研究所总经理。另外，由公司战略发展部总经理韩晖兼任国投产业研究院执行院长、证券研究所总经理。

管理层 " 洗牌 " 波及业务人员稳定性

有市场观点认为，国投证券研究业务的人员变动是近两年公司管理层调整向业务层面的传导。回顾公司近年发展历程，2023 年国投证券净利润行业排名从 2020 年的第 12 位下滑至第 26 位，业绩波动成为管理层调整的导火索。

2024 年 4 月，国投证券突然宣布免去任职近 11 年的总经理王连志的职务。随后，公司进入了动荡的过渡期，副总经理王苏望临危受命，先是代行总经理职责，后于 2024 年 10 月正式 " 转正 "。

然而，高层的洗牌并未就此平息。就在王苏望转正仅两个月后的 2024 年 12 月 20 日，公司原副总经理兼董秘刘纯亮、原财务总监杨成省、原副总经理魏峰三名核心高管同日递交辞呈。这三位被视为前任总经理王连志提拔的 " 老臣 " 的集体离职，导致高管团队人数骤减，稳定性受到严峻考验。为此，国投证券不得不迅速提拔许彦冰为副总经理以填补空缺。

进入 2025 年，人事调整的频率依然没有放缓。2 月，孙婷获聘为副总经理、总会计师及董秘；7 月，原董事长段文务因工作调动辞职，王苏望接任董事长并兼任总经理。到了 10 月，管理层再次调整，王苏望辞去总经理职务专任董事长，廖笑非出任新任总经理。与此同时，副总经理赵敏辞去首席风险官、合规总监职务，由总经理廖笑非暂时兼任。

不过，在经历了一系列剧烈的调整后，公司的财务数据似乎正在出现转机。最新数据显示，2025 年上半年，国投证券实现营业总收入 56.72 亿元，同比增长 28.31%；归母净利润 17.1 亿元，同比增长 44.83%。业绩的回暖或许能为这家老牌券商带来一丝喘息之机，但如何在业绩复苏的同时，重建人才梯队、稳定核心业务团队，将是管理层面临的长期考验。

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