紧绷了一整年的李斌，终于能稍稍松一口气了。

1 月 6 日早上，蔚来的第 100 万台量产车在合肥下线，距 2014 年蔚来成立，已经过去了 12 年。

在刚刚翻篇的 2025 年，蔚来也交出了一份足够提振士气的成绩单。

蔚来 2025 年全年交付 32.6 万台，同比劲增 46.9%，12 月单月交付量冲破 4.8 万台，创下历史新高。

具体来看——

全新 ES8 在 12 月单月交付超 2.2 万台，这款纯电旗舰 SUV 从开启交付到破万仅耗时 41 天；

乐道 L90 上市 5 个月累计交付 4.3 万台，稳坐年度大型纯电 SUV 销冠；

入门品牌 Firefly 萤火虫在 Q4 实现了 52.8% 的环比增长，以 61% 的惊人市占率在高端小车市场建立起绝对统治力，连续 7 个月霸榜。

至此，李斌构想多年的「金字塔」产品结构已然成型——塔尖有高溢价的 ES8 锚定品牌高度，塔腰有乐道 L90 承接中产需求，塔基有萤火虫在细分市场构建护城河。

这套产品组合的成功，标志着蔚来终于进化为了具备全细分市场统御力的成熟新势力。

长期主义的「延迟满足」

在李斌看来，2025 年的胜利，本质上是「长期主义」对「短期波动」的一次延迟满足。

他在给员工的内部信中引用了一组数据，2025 年前 11 个月，国内纯电车型在新能源市场的占比回升至 61.9%，增速显著反超增程和插混。

这一趋势验证了蔚来长久以来的判断，即随着基础设施的完善，纯电技术带来的体验收益，已正式超越补能焦虑带来的体验损失。蔚来过去 11 年在技术创新与充换电设施上所下的「笨功夫」，终于等到了市场风向的回归。

虽然财报尚未披露，但蔚来经营状况的好转已是板上钉钉。

但李斌并未表现出过度的乐观。在全员信中，他将当下定义为「决赛阶段」，并冷静地指出：「汽车行业的竞争，本质是 3～5 个点效率差距的长期竞争。」

对于 2026 年，李斌给出的关键词是「惊险一跃」。蔚来必须完成从「烧钱换规模」到「效率换生存」的质变。

他强调，越是环境残酷，越需保持战略定力。这种定力不再是盲目扩张，而是对成本控制和 ROI（投资回报率）的极致追求，「每一分钱都要花得值」。

▲李斌内部信全文，晚点 latepost 制图

结硬寨，打呆仗

我们没有片刻放松的资格。

基于对效率与竞争的洞察，李斌将蔚来在 2026 年的策略总结为六个字，「结硬寨，打呆仗」。

在产品端，蔚来不再追求「车海战术」，而是聚焦精品，目前确认推出的新品仅有三款，蔚来 ES9、改款 ES7 以及乐道 L80。

其中，车长超 5.3 米的全尺寸 SUV 蔚来 ES9 被视为上半年冲击单月 5 万辆销量的胜负手。相比起全新 ES8 ，这款新旗舰会更多的偏向于商务用途。

新车技术上则会继承了 ET9 同源的「天行底盘」与 900V 架构，并有望尝试搭载通过半固态电池将纯电续航提升至 900 公里，以一种「技术过剩」的姿态在豪华车市场树立标杆。

李斌透露，ES9 新车目前已经处于 PP 阶段（制造量产的流程），即将在工信部申报中亮相。

▲ 蔚来 ES9 谍照

紧随其后的改款 ES7 预计于 Q3 补位，整体定位为高端大五座 SUV，主打户外场景，强调超大储物空间，预计有可以媲美乐道 L90 的前备箱空间。

▲ 蔚来 ES7 谍照

因乐道 L90 销量井喷、产能挤兑而推迟的乐道 L80 也将在上半年亮相，预计价格将切入了 20 万元以内。作为乐道 L90 的同平台大五座版本，乐道 L80 意在通过宽裕的后排空间与 BaaS 模式下的极致性价比，与 L60、L90 形成高低搭配，和理想 L6 等竞品抢夺市场。

▲ 乐道 L80 谍照

「硬寨」的另一面，是蔚来大力投入的基础设施将从「输血」转向「造血」。

2026 年元旦，蔚来打通了滇藏换电线，李斌直播跑了一趟。

截至目前，蔚来全球已建成 3,737 座换电站。但在新的一年，李斌对基建的要求从「铺得广」转向了「赚得回」。

2026 年蔚来的第五代换电站将大规模铺设，全年预计新增 1000 座以上，全面兼容蔚来、乐道、萤火虫三个品牌。

与往年不同，李斌今年特别强调了「能源商业运营能力」，明确要求为充换电业务的盈利打下基础。这意味着，随着三大品牌保有量的提升，蔚来的补能网络将从单纯的「服务成本中心」正式向「商业盈利中心」转型，将长期积累的基建优势转化为真金白银。

▲ 李斌为新换电站剪彩

同时，蔚来也需要更广阔的市场空间，李斌将目光投向了两个过去做得不够好的地方：下沉市场和海外市场。

渠道端，蔚来三大品牌将联合行动，走出北上广深的舒适区，目标覆盖超 210 个地级市，尝试将蔚来、乐道、萤火虫三个品牌放在同一个店面中销售，在更为下沉的市场争取客户。

而在海外市场，蔚来将变得更加务实，不再盲目高举高打，而是以萤火虫为先锋，利用这款高端小车天然契合海外市场的属性，进入 40 个国家和地区。

▲ 萤火虫右舵版

最后，也是李斌认为最痛苦的变革，将发生在组织内部。

在技术投入上，李斌透露，5 纳米智驾芯片和整车操作系统的量产，核心目的除了提升性能，保持领先，同时也要降低成本。蔚来期望通过 Cedar、Banyan 等系统的跨品牌复用实现「一份投入，三份产出」。

在管理上，李斌手中的「手术刀」将切得更深。已经推行了一段时间的「基本经营单元」模式将继续深入，在 2026 年，任何无法自我造血的业务单元，都将面临审视。

蔚来似乎有点变了。

曾经那个为了服务体验不计成本、充满浪漫色彩的蔚来，正在变得越来越像一家精于计算的传统商业机器。

但这就是残酷的商业现实，在中国新能源市场从激进扩张走向存量竞争的当下，蔚来不再需要被理解为「理想主义者」，它要成为一家能持续活下去、并赢得竞争的公司。