2025 年，汽车行业进入电动化与智能化深度转型期，随着新能源汽车渗透率突破 50%，行业已从早期培育阶段迈入规模化商用与价值兑现的新阶段。在这一背景下，汽车行业迎来密集的 IPO 浪潮。

安永发布的 2025 年《中国内地和香港 IPO 市场回顾及展望》报告显示，截至 11 月 26 日，A 股市场共有 97 家企业首发上市，安永预计 2025 年全年 A 股市场将有超过 100 家企业首发上市，融资额超过 1100 亿元。在 IPO 行业结构上，有三成左右的企业属于汽车零部件、汽车电子系统等汽车行业上下游企业。

据经济观察报不完全统计，2025 年成功在港交所挂牌的汽车产业链企业超 13 家，涵盖宁德时代、均胜电子等上游核心部件企业，赛力斯、奇瑞汽车等中游整车制造企业，以及曹操出行、小马智行等下游服务配套企业。整体来看，2025 年在 A 股和港股上市的汽车整车及上下游企业总数超过 40 家。

与此同时，从各 IPO 企业的募资用途可见，不管是整车还是零部件企业，IPO 的一个重要目的是向海外市场扩展。他们的海外基地建设、渠道布局、研发中心建设，旨在通过产能本地化、技术协同化、供应链一体化的深度布局，既规避国际贸易壁垒，又精准对接全球新能源汽车市场需求。

2025 年三大重量级 IPO

2025 年汽车行业 IPO 的重量级事件，集中在宁德时代、奇瑞汽车、赛力斯三家企业的港股上市上。三者分别作为动力电池巨头、传统自主龙头、高端智能新能源龙头，他们的 IPO 创下多项市场纪录，从产业链不同维度推动中国汽车产业的全球竞争力提升。

2025 年 5 月 20 日，宁德时代（3750.HK，300750.SZ）正式在香港联交所上市，实现了 "A+H" 双资本平台，其从启动到完成上市仅用时 128 天，创下港股近四年最大 IPO 纪录，同时跻身 2025 年全球前十大 IPO 榜单第二位。

宁德时代的 IPO 背景在于其在国内动力电池市场的增长已显疲态，市占率的回落影响到了业绩表现，因此亟须寻找增长新故事。宁德时代 IPO 净筹约 353 亿港元，其彼时表示，募集资金的 90% 将投向匈牙利项目一期及二期建设，推进 " 在欧洲，为欧洲 " 的本土化供应战略。作为全球动力电池巨头，宁德时代 2025 年前三季度装车量 210.67GWh，国内市占率 42.75%，净利润 185 亿元，第三季度日均净赚超 2 亿元。

奇瑞汽车（09973.HK）也在 2025 年完成了长达 21 年的上市梦。2025 年 9 月 25 日，奇瑞汽车以 30.75 港元 / 股的定价，募资约 91.45 亿港元登陆港交所。在此之前，奇瑞曾多次冲击 IPO 未果，成为国内主流自主车企中少有的未完成资本化的企业。

奇瑞是中国车企中最早布局出口业务的车企之一，2025 年其出口汽车超 134.4 万辆，连续 23 年位居中国品牌乘用车出口第一。奇瑞此次募资额的 35% 用于乘用车车型研发，25% 投入下一代汽车及先进技术研发，20% 用于海外市场拓展，将进一步提升新能源转型与全球化布局能力。

赛力斯（9927.HK）则成为 2025 年度规模最大的车企 IPO。11 月 5 日，赛力斯在港交所挂牌上市，募资净额 140.16 亿港元，创下 2025 年港股最大车企 IPO 纪录，也是迄今为止规模最大的中国车企 IPO，验证了高端智能新能源赛道的资本吸引力。赛力斯此次募资额的 70% 用于新能源汽车技术研发，20% 用于海外市场拓展及供应链优化，10% 补充运营资金。

作为继特斯拉、比亚迪、理想之后，全球第四家实现盈利的新能源车企，赛力斯与华为合作的问界品牌多款车型成为市场爆款。2025 年 12 月初，定位 50 万元级的旗舰 SUV 问界 M9，上市 21 个月交付量就突破 26 万辆，不仅创下同级车型交付速度纪录，还在 2025 年连续 10 个月蝉联 50 万元以上豪华 SUV 销量冠军。2025 年全年，赛力斯交付量突破 42 万辆。

此外，2025 年末多家重点企业递交 IPO 申请，为 2026 年市场注入增量。其中岚图汽车 2025 年 10 月 2 日正式向港交所递交介绍上市申请，并已获得国内监管备案及联交所原则性批准，阿维塔科技 2025 年 11 月 27 日向港交所递表，作为长安汽车、华为、宁德时代三方加持的央企新豪华品牌，其上市进程备受瞩目。这两家央企系新能源车企都有望在 2026 年完成上市。

智驾、激光雷达等细分赛道多点开花

如果说上述三大重量级 IPO 体现了汽车产业的基础盘向上，那么智驾、激光雷达、车载芯片等细分领域企业的上市，则是借资本加速商业化，为行业转型输送关键助力。

2025 年 11 月 6 日，小马智行与文远知行同日登陆港股，成为智能驾驶领域的 IPO 亮点。其中小马智行（02026.HK）募资 77 亿港元（绿鞋后），为全球自动驾驶领域最大 IPO；文远知行（00800.HK）则拿下 " 港股 Robotaxi 第一股 " 称号。两者均受益于港交所 18C 规则对前沿科技企业的包容，成功对接国际资本。

小马智行构建 " 美股 + 港股 " 双上市架构，其募资将重点投向 L4 级技术迭代与车队扩张。文远知行聚焦港珠澳大桥等特殊场景自动驾驶落地。12 月 19 日，希迪智驾（3881.HK）成为港股首家专注商用车智能驾驶的上市公司，为矿山、物流园区等封闭环境提供自动驾驶解决方案，其募资 14.22 亿港元，将主要用于核心技术研发迭代、全球化市场拓展及产业链生态合作。

2025 年激光雷达头部企业密集登陆港股，继速腾聚创之后，禾赛科技（02525.HK）于 2025 年 9 月 16 日在港股上市，实现 " 美股 + 港股 " 双重上市，绿鞋前募资超 41.6 亿港元，为近四年中概股回港最大 IPO。2025 年 12 月 10 日，图达通（02665.HK）以 De-SPAC 方式正式在港交所上市，其募资主要用于新激光雷达架构的研发、生产设施升级及全球化拓展。值得一提的是，三家激光雷达企业的上市，也将从核心零部件领域助力智能驾驶规模化落地。

2025 年车载相关零部件企业 IPO 呈现密集态势，虽未出现量级巨头，但多个细分领域龙头顺利登陆资本市场。2025 年 9 月 30 日，博泰车联（02889.HK）成为港股首家聚焦智能座舱赛道的上市公司，募资主要用于扩大智能座舱产品组合与技术研发，进一步强化软硬件全栈自主能力。

国家级专精特新 " 小巨人 " 通宝光电（833137）于 2025 年 11 月通过北交所 IPO 过会，募资将用于新能源汽车智能 LED 模组等项目。12 月，优迅股份（688807.SH）登陆科创板，募资超 10 亿元，重点投向车载光通信电芯片技术研发及产业化项目。此外，纳芯微（02676.HK,688052.SH ) 于 12 月完成赴港上市，实现 "A+H" 双资本平台布局，募资约 22.12 亿港元，进一步完善车载传感器信号链芯片的产业链补给，扩展海外销售网络及于海外市场的产品推广。

整体来看，2025 年汽车行业 IPO 热潮是资本与产业深度协同的结果。随着智能汽车对车载电子零部件需求激增，IPO 企业的融资不仅为自身补充了研发与出海的资本，更能加速核心技术攻关、推动车载零部件从进口依赖转向自主可控，这一趋势也折射出中国汽车产业从产品竞争向生态竞争、从本土突围向全球领跑的转型逻辑。