近日，经济观察报从多位离职员工处了解到，爱玛科技（603529.SH，下称 " 爱玛 "）近期启动裁员，涉及品牌、国际、研发、新零售、斯波兹曼（爱玛旗下品牌）等多个部门，这些信息源中也有此轮被裁员工。其中一位被裁人员表示，自己是在 2025 年 11 月底被裁的，在他之后也有其他不同部门的同事陆续被裁。

此前有市场消息称，爱玛正在进行多部门的人员优化，其中，高端品牌 " 零际 "、国际事业部两大部门成为重灾区，减员超 50%。

对于以上信息，1 月 9 日，记者以投资者身份致电爱玛投资者热线。对方称，企业发展过程中进行人员调整是非常正常的情况，但该公司并没有大比例人员收缩。国际部和零际部门仍在正常运营。未来爱玛仍将专注主业，即占比最大的电动自行车业务。爱玛在国内市场的占比较高，同时也会向海外发展，且已经在越南、印尼投建了生产基地。

一位已经离职的爱玛员工告诉经济观察报，据其了解，国际部门和零动科技部门都有裁员现象。前者主要业务是电助力自行车出海，包括两轮、三轮及商用车。后者主营电动车周边生态的业务，包括自行车、电动行李箱、平衡车以及电助力自行车等。自行车品牌 "ZEROAIMA" 正是零动部门所负责的业务之一。

经济观察报注意到，天猫 ZEROAIMA 旗舰店内仅有 3 款自行车，其中一款销量仅有十余辆，另外两款销量为零。该旗舰店所属公司是零动智能科技（天津）有限公司，这家公司成立于 2024 年，大股东是爱玛全资子公司。

爱玛并非业绩不佳。事实上，2025 年爱玛前三季度的营收增速创下了过去三年的最高，归母净利润增速亦是。2025 年前三季度，爱玛实现营收 210.90 亿元，同比增长 20.78%；实现归母净利润 19.07 亿元，同比增长 22.78%。营收和归母净利润均是爱玛三季报的历史最好成绩。

尽管业绩增长稳定，但从行业格局上看，爱玛的压力仍然不小，不仅被 " 老大哥 " 雅迪越甩越远，身后还有几家电动车新势力企业追赶得来势汹汹。

作为行业龙头，雅迪 2025 年上半年营收达 191.9 亿元，同比增长 33.11%，归母净利润为 16.49 亿元，同比增长 59.50%，二者增速均超同期的爱玛。

新势力的业绩增长更加快速。2025 年前三季度，九号公司总营收为 183.90 亿元，同比增长 68.63%；归母净利润达 17.87 亿元，同比增长 84.31%。其中，核心业务智能电动两轮车业务营收更是同比大增 88.7%。

奥维云网（AVC）发布的 2025 年 11 月电动两轮车线上榜单显示，九号以 26.9% 的份额排名第一，小牛则以 25.6% 的份额排名第二。据奥维云网 2025 年上半年电动两轮车销量统计，九号、小牛以 78.8%、53.0% 的同比增速分列行业增速榜前两位；市场份额方面，雅迪、爱玛、台铃位列前三，九号以 7.3% 排在第四位。

爱玛在国内主打中端电动车业务，高性价比和时尚化是其显著标签。面对市场竞争，爱玛并非没有尝试突破增长瓶颈。过去几年，面对行业高端化、全球化的趋势，爱玛曾将出海与高端化列为战略重点，试图开辟新的增长曲线。

爱玛早在 2015 年就已吹响出海的号角，当时在瑞士开设了首家欧洲旗舰店。出海被拉升到战略高度是在 2021 年，当年爱玛组建国际事业部，明确东南亚（印尼、越南）为核心突破市场，欧美为高端市场拓展重点。2023 年，爱玛的越南工厂正式开工；2024 年，爱玛印尼工厂正式投产运营。

2025 年 6 月，爱玛曾透露，其已在印尼建立了百余家线下门店；越南市场方面，已与多家经销商达成合作关系。

不过，爱玛国际业务的成绩未有起色，其国际业务营收占比长期在 1% 徘徊。2025 年上半年，国际业务甚至出现了下滑，期内境外收入为 9036.55 万元，同比下降 24.99%，在总营收中占比仅 0.69%，较此前 1% 左右的水平进一步萎缩。

高端化赛道的探索同样面临挑战。

爱玛于 2025 年 10 月推出高端电动摩托车新品牌零际，瞄准 25 — 35 岁都市年轻群体，设计了 X、S、C 三大产品系列。当时，零际发布了首款车型 "X7"，品牌方曾透露，该款车型预计在 2026 年第一季度正式上市并开启交付。此外，零际还计划于 2026 年上半年，在北京、上海、广州、深圳、成都等全国 50 座核心城市开设首批交付体验中心。

目前，在零际官方小程序上，零际 X7 车款还未公示官方售价以及交付时间。经济观察报在大众点评上对上述几个主要城市的 " 零际体验中心 " 进行搜索，均显示 " 无 "。地图软件上也无任何对应地址显示。

对爱玛而言，攻克高端市场意味着要在新人群、新市场、新渠道上持续投入。不同于此前主打的大众市场，爱玛需要重新洞察高端消费群体的需求偏好，针对性推进新技术研发与新产品打造。而在高端市场，除了九号、小牛的 " 围堵 " 之外，头部 " 大哥 " 雅迪也在积极投入，推出了冠能系列攻坚万元级市场，还推出了 VFLY 高端子品牌。

除此之外，爱玛还需直面新国标的政策压力。根据规定，2025 年 12 月 1 日起，市场全面禁售旧国标电动自行车，在售产品必须符合新版《电动自行车安全技术规范》（GB 17761 — 2024）。新国标在最高车速限制、阻燃材料使用、北斗定位系统安装、防篡改设计等方面提出了更高标准，这意味着所有企业都需投入资金进行产线改造、产品升级，以适应合规要求，行业进入 " 换挡调整 " 期。