今早新闻提到丹麦养老基金宣布将退出美国国债投资。

丹麦这个养老基金并不算大，也就 250 亿规模，持有的美国国债仅 1 亿美元，正因为这个基金规模太小，所以它才能轻易脱身。

这是多米诺骨牌第一块被推倒，信号意义非常大。

就在刚刚，第二块刚刚被推倒了。

瑞典最大养老基金 Alecta 已清仓其持有的绝大部分美国国债，出售规模约 700 亿至 800 亿瑞典克朗（77 亿至 88 亿美元）。

瑞典最大养老基金撤离理由跟丹麦一样，归结为 " 美国政策风险与不可预测性的增加 "。

桥水基金创始人达利欧此前发出警告，称特朗普的政策可能会引发资本战争，各国投资者会减少对美国的投资，削弱人们对美债的信心。他建议将黄金作为重要的对冲工具。

达利欧说的资本战争。。。没想到来的那么快。

瑞典和丹麦养老基金清仓美债的新闻，标志着美元霸权信任基石的裂痕被公开摆上台面。

几十年来，美国国债被视为全球金融体系的压舱石，是各国央行和养老金赖以生存的终极安全资产。如今瑞典 + 丹麦明确表示对资产核心信用基础的质疑，特别是瑞典 Alecta 作为服务 280 万人的行业巨头，其决定具有风向标意义，信号非常明确：一些最保守的长期资本，已经开始主动规避美国的国家风险。

对普通人而言，这意味着我们熟知的全球金融安全区正在收缩和重构。养老基金的钱关系着数百万普通人的晚年生活，其投资选择是稳健中的稳健。它们从美债撤退，一方面可能推高美国政府的借贷成本，长期影响全球经济。

另一方面，这笔近 90 亿美元的巨资需要寻找新去处，可能推高其他发达国家债券、黄金等替代资产的价格。更深层的影响是心理上的：如果最安全的资产都不再绝对安全，全球所有资产的定价逻辑和风险评估都将面临重塑。

最后：

这不仅仅是两笔交易，而是一个历史性信号：

由美国政治、财政信用和美元共同构筑的全球金融稳定支柱，正在受到其传统盟友资本的严肃质疑。一个资本流动和避险逻辑都将被重新书写的时代已经拉开序幕。