砰，特朗普把炮口对准了伊朗，而伊朗把炮口对准的是油价。

虽然全球市场波动放缓，但大体维持 " 原油和美元上涨，其他一切皆跌 " 的态势。

事态的发展，更像是大跌前奏。

第一，伊朗对波斯湾的船只发动了新一轮袭击，一度将原油价格推回每桶 100 美元以上。时间是站在油价这一边的，冲突持续的时间越长，对能源市场的影响就越大，其他市场下跌的概率便越大。

第二，之前市场担忧的是霍尔木兹海峡，今天担忧延伸至了曼德海峡——这是市场并未计价的地方（两个能源咽喉同时出问题），这里是红海入口。如果也被封锁，中东石油进入欧洲的路线就会受阻（也门胡塞武装可能参与封锁）。如果霍尔木兹海峡是 " 供应闸门 "，曼德海峡就是 " 交付命门 "。一旦这里受阻，中东运往欧洲的油轮必须绕道非洲好望角，航程增加约 10-14 天 。这不仅是石油供应的问题，更会引发全球集装箱运费的二次飙升。

第三，国际能源机构给了一个非常吓人的数字，这场冲突可能让全球石油供应每天减少 800 万桶，这是历史上最大的供应中断。

第四，战争可能进入一个新阶段——传统阶段可能结束，骚扰战刚刚开始。美国情报部门认为伊朗领导层基本完好无损，这意味着战争短期不会结束。也就是无人机袭击、水雷、油轮袭击、海底电缆破坏——这些都是成本低但破坏性极大的手段。这种 " 骚扰战 " 对特朗普最不利。他需要一场能够迅速宣布 " 任务完成 " 的胜利，而伊朗正在利用油价和海峡作为 " 远程防御墙 "，试图将冲突拖入他无法承受的选前通胀周期 。