腾讯投的 3D 打印公司，要 IPO 了。

投资界获悉，近日深圳市创想三维科技股份有限公司（简称 " 创想三维 "）更新招股书，拟于香港主板上市，中金公司为独家保荐人。

身后掌舵人是四位 80 后青年—— 10 多年前相识于一场 3D 打印展，他们决定联手创业。从深圳一间 20 平米的办公室起步，用平价策略切入海外市场，将消费级 3D 打印机卖到了全球第二，成长为一家隐秘的独角兽。

其实早年，创想三维还是业内 " 老大哥 "，不曾想拓竹以后起之秀的姿态，迅速跻身为全球霸主。身处深圳，如今遍地大大小小 3D 打印公司，成为深圳硬件生态繁荣最具象的缩影。

四人做 3D 打印机，要 IPO 了

故事始于一场意外的相遇。

2014 年的深圳，陈春、唐京科、敖单军和刘辉林在一场 3D 打印展上结识。怀揣着创业的憧憬，他们越聊越投机，相见恨晚，成立一家 3D 打印公司的计划徐徐铺开。

四人背景各不相同：陈春曾在智诚科技担任销售工程师，唐京科在富士康任设计工程师，敖单军曾任职深圳中为高科技有限公司，而刘辉林则是从湖北工业大学一毕业，就来到了深圳打拼。

彼时，3D 打印在国内方兴未艾，但已在海外生长多年。一台打印设备极度依赖进口，价格贵、维修成本也高，在他们看来，做一款低价好用的消费级 3D 打印机有着极佳的前景。于是，四人在深圳一间 20 平米的办公室开启创业，定位于消费级 3D 打印机，创想三维由此诞生。

团队经过评估后认为，国内 3D 打印需求发展起来尚需要一段时日，便将目光对准了海外。策略可以说相当简单粗暴：把原本 4000 美元的工业级价格带砍至 199 美元，用平价切入 C 端市场。

2015 年，创想三维推出首款整机产品 CR-i3，赚到了第一桶金。次年，第一款海外爆火产品 CR-10 诞生——仅仅 500 美元左右的售价，却拥有媲美海外 1000 美元产品的打印精度和稳定性。

爆款引来众多效仿者，甚至打起了价格战。团队认为与其不断压低价格，不如做一款真正贴合海外市场的产品，也就是 2017 年的 Ender-3。短短几个月内就售出了超过 10 万台，一举奠定了创想三维业内头部地位。

之后的事情变得顺利起来。2019 年，创想三维正式注册自有品牌 CREALITY，摆脱了纯代工厂的身份，后来崛起为一家独角兽企业。

至今，创想三维已在网红平台积累了大量拥趸。此前一条疯传于油管的视频中，一位美国物理教授用创想三维打印机和二手零配件，为孩子 1:1 复刻了一辆兰博基尼。甚至 Meta CEO 扎克伯格也曾间接 " 宣传 " ——在他发布在社交媒体的照片中，出现过两台创想三维的 3D 打印机。

回顾起来，公司曾在 2021 年 6 月有过一轮融资，募资 5.08 亿元。尽管轮次不多，但囊括了一众知名机构：前海母基金、深创投、腾讯投资、不惑创投等，彼时投后估值为 40 亿元。

早在 2023 年 12 月，创想三维就签署了上市辅导协议，计划冲击 A 股上市，但于去年 8 月终止。如今转战港交所，或将成为港股 " 消费级 3D 打印第一股 "。

拓竹的对手：一年卖出 30 亿

透过招股书，一家 3D 打印独角兽的面纱被揭开。

围绕 3D 打印全流程，创想三维构建了涵盖 3D 打印机、3D 打印耗材、3D 扫描仪、激光雕刻机及配件在内的完整生态，并通过在线平台创想云和 Nexbie 提供服务。

所谓创想云，是专注于 3D 打印的内容在线社区，创作者可以在这里入驻、上传和分享模型。Nexbie 则是一个海外电商平台，用于销售 3D 打印成品，目前仍处于早期开发阶段。

根据灼识咨询的资料，按 2024 年 GMV 计，创想三维是全球第二大的消费级 3D 打印公司，市场占有率为 11.2%。论全球消费级 3D 扫描仪和消费级激光雕刻机赛道，则分别排名第一、第三。

从财报数据来看，2023 年至 2025 年公司分别实现营收 18.83 亿元、22.88 亿元、31.27 亿元，但同期年度利润分别为 1.29 亿元、0.89 亿元、-1.82 亿元，去年大幅转盈为亏。对此其解释称，主要源于当年向投资者发行股份及派付股息 2.4 亿元。

但即便从经调整净利润的角度，盈利仍然出现了下滑。秘密藏在费用里—— 2025 年，创想三维的销售、研发和行政费用分别同比增长了 48.8%、49.2% 和 60.9%，销售费用占比更是从 2022 年的 8.1% 跃升至最新的 18.2%。

这与公司销售渠道的变化不无关联。近三年，创想三维的线上销售收入占比从 35.7% 增长至 48.5%，而每一笔第三方平台的成交背后，都意味着流量费、广告费以及佣金。

产品结构方面，3D 打印机仍是公司的核心业务支柱，2025 年贡献了约 57.1% 的营收，但占比逐年下降，3D 打印耗材、3D 扫描仪则纷纷提升到了 10% 以上。

近几年，创想三维着力于推广高端产品，3D 打印机的平均售价足足提升了近 800 块。销量方面，则从 2023 年的 87.07 万件降至 2025 年的 74.24 万件。

火药味跃然纸上：招股书显示，2024 年 A 公司以 35.5% 的市占率，取代创想三维位列第一。业内普遍认为，当中的 "A 公司 " 即为拓竹。

要知道，拓竹成立至今还不到 6 年。

为了应对拓竹 X1/P1 系列的技术代差，创想三维斥巨资投入 K 系列研发。2025 年 9 月，拓竹在深圳湾万象城开出首家直营旗舰店，创想三维紧随其后，超 600 平方米的旗舰店落地宝安，颇有种贴身 " 对垒 " 的味道。

后浪凶猛，曾经的前辈不免焦虑起来。

深圳承包这条赛道

硬件爆发写照

很少看到如此热闹的 3D 打印江湖。

眼前爆红的 3D 打印，几年前还是非常小众的存在。那时，3D 打印市场还停留在工业阶段，一台打印机动辄百万元，对普通人来说遥不可及。

直到 2020 年前后，陶冶带着大疆的四位老同事创立拓竹，首款产品 X1 众筹近 5000 万元。水面之下，风暴已经隐隐约约。

过去几年，创投圈一大遗憾就是投资人错失拓竹。毕竟，那时的 3D 打印远不如其他硬件性感。一家深圳本土 VC 机构合伙人曾回忆，2022 年公司内部第一次讨论拓竹时，大家都还在追户外电源，普遍认为 3D 打印赛道太窄，" 没有太大的想象空间 "。

没人想到潮水来得这么快。

短短三年过去，拓竹就从一家籍籍无名的水下公司跃升为估值超百亿美元的现象级独角兽，大批投资人痛失了入场券。时至今日，拓竹背后仅站着 IDG 资本、铭石投资、五源资本等并不算多的投资机构。

其实，这片江湖远不止拓竹。2025 年 11 月，陶冶发布的一条朋友圈引发轰动—— " 老东家投了一家 3D 打印公司，协议里面还特别安排了拓竹相关的条款 "。追溯下来，这家公司正是同样来自深圳的智能派。

创立于 2015 年，智能派由一位潮汕 90 后男生缔造，切入 3D 打印赛道后几乎以 " 一年一爆款 " 的节奏出现，迅猛崛起。这一幕吸引了大疆的目光，后面的故事大家都知道了。

至此，深圳 3D 打印 " 四小龙 " 浮出水面——拓竹、创想三维、纵维立方、智能派。

令人感慨的是，全球入门级 3D 打印机约九成市场份额都来自四小龙。在此身后，还有快造科技、升华三维、原子重塑、极光创新、光韵达等大大小小的 3D 打印机企业，大家都扎堆在了深圳。

如此盛况，离不开背后一呼百应的产业链——从建模系统到材料设备再到应用服务，快到上午在实验室调整参数，下午就能到工厂验证产品，" 在深圳，每 2 分钟就能组装一台 3D 打印机 "。

" 中国硬件看深圳 "，并非夸张。这里走出了大家耳熟能详的大疆、影石、云鲸、韶音等明星公司，形成了一张紧密交织的供应链、人才和技术网络，吸引着一代代年轻人打磨自己的硬件梦。

譬如，以大疆总部为圆心、10 公里为半径延伸，就是一张极佳的硬件扫货地图。散是满天星，无数从大疆走出的工程师于此地创业，于是便有了中国硬件创新的新圣地。

如此，也缔造了无数年轻人白手起家的创富故事。

本文来源投资界，作者：余梦莹，原文：https://news.pedaily.cn/202603/561880.shtml

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