作者 | 黄昱

3 月 19 日，阿里巴巴集团发布 2026 财年 Q3 财报（2025 年 10 月至 12 月），总收入同比增长 2% 至 2848.43 亿元，低于市场预期的 2897.95 亿元；经调整净利润 167.1 亿元，同比下降 67%，而市场预期为 295.79 亿元；归母净利润为 163.22 亿元，同比下降 67%。

利润下滑原因众所周知，那就是阿里正在大力投入即时零售和 AI 的竞赛。

此背景下，阿里去年第四季度的自由现金流大幅下降 71% 至 113.46 亿元。

阿里云是阿里如今增长第二快的业务板块，去年第四季度同比增长 36% 至 432.84 亿元，增速较第三季度的 34% 进一步提升。阿里如今增速排名第一的业务是即时零售，去年第四季度同比增长了 56%。

当天电话会上，阿里集团 CEO 吴泳铭透露，阿里云 2026 财年截至 2 月底的外部商业化收入正式突破 1000 亿元人民币。面对长期的 AI 市场增长动能，阿里集团 AI 战略的商业目标非常明确——未来五年，包含 MaaS 在内的云和 AI 商业化收入要突破 1000 亿美元。

AI 应用的爆发无疑是阿里云收入增长的核心动力，其 AI 相关产品收入目前已经连续第十个季度三位数增长。

吴泳铭表示，阿里已形成从 AI Infra 到应用的完整全栈 AI 能力，并加速推进 MaaS 平台建设。过去三个月，百炼 MaaS 平台上公共模型服务市场的 Token 消耗规模提升了 6 倍，预计商业化 MaaS 收入将会成为阿里云最大的收入产品。

之前一直十分 " 低调 " 的平头哥，首次在阿里财报中亮相。

平头哥自研 GPU 已实现规模化量产，支持阿里内部业务，并通过阿里云向外部数百家企业客户提供商业化服务，已为云基础设施供应带来实质性贡献。

吴泳铭透露，截至 26 年 2 月，平头哥自研的 GPU 芯片已经累计规模化交付 47 万片。在阿里云的实际业务场景，60% 以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户，已完成规模化外部客户 AI 任务适配，支持了 400 多家企业客户的 AI 任务，涵盖包括互联网、金融服务、自动驾驶等多个行业。

在模型和应用层面，3 月 16 日，阿里巴巴正式宣布成立 Alibaba Token Hub（ATH）事业群，指向建立一个以 " 创造 Token、输送 Token、应用 Token" 为核心目标的新组织，由吴泳铭直接挂帅。

Alibaba Token Hub 事业群整合了五条业务线，覆盖从底层模型到应用端的完整布局：通义实验室负责多模态基础模型研发，持续追求模型能力上限；MaaS 业务线构建开放的模型服务平台，支撑全行业 AI 生态；千问事业部专注个人 AI 助手；AI 创新事业部负责探索新模式与新市场；悟空事业部则是此次调整中首次出现在公众视野的新部门。

悟空事业部定位为 "B 端 AI 原生工作平台 "，目标是将模型能力深度融入企业工作流。

财报会上，吴泳铭还详细阐述了阿里的全栈 AI 布局——以芯片和云计算为 AI 基础设施层；以 Token Hub 为主线，由大模型、MaaS 业务和 "to B+to C" 应用组成的 AI 模型及应用层，两者共同构成从 AI Infra 到应用的完整能力。

阿里野心勃勃的 AI 战略图景，更清晰的呈现在了外界眼前。