在库克即将告别担任 15 年苹果 CEO 的几乎同一时间，另一场悄无声息的 " 告别 " 正在苹果供应链深处上演。

作为昔日 " 果链三巨头 " 之一的蓝思科技，正试图挣脱对苹果的长期深度绑定。

2026 年 4 月，北京亦庄，一台名叫 " 闪电 " 的机器人率先冲过终点线，赢得了第二届机器人半程马拉松的冠军：

没有多少人注意到，这台冠军机器人身上，多达 132 款核心金属结构件，来自曾靠给 iPhone 做玻璃起家的蓝思科技。

有网友调侃：这场半马要是早几天举行就好了。

因为就在机器人 " 闪电 " 冲线前不久，蓝思科技发布最新财报：2026 年一季度，公司亏损约 1.5 亿元。财报次日，其 A 股与 H 股股价双双大跌超过 13%。

资本市场显然对这份成绩单并不满意。

但对蓝思科技来说，这点亏损，未必算得上真正的坏消息。

毕竟，在 2025 年年报里，承载机器人、AI 乃至商业航天业务的子公司 " 蓝思智能 "，已经实现 10.3 亿元营收，并首次实现盈利。

曾经的 " 手机玻璃大王 "，与正在浮现的 " 机器人供应商 "，构成了同一家公司截然不同的两张面孔。

它们像一幅缓缓展开的卷轴：一端，是深度绑定 Apple 的果链时代；另一端，是尚未成型、却充满想象空间的机器人与新硬件未来。

而中间缓缓展开的，是一场漫长的告别。

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" 触屏女王 "

1993 年，苹果在北京设立办事处，第一次系统性地尝试进入中国市场。同一年，2163 公里之外的深圳，周群飞创办了恒生玻璃。

这个选择，与周群飞的第一份工作有关。

80 年代，她在深圳的澳亚光学厂做手表玻璃打磨的流水线工作，是当时很典型的南下打工者。因此，创业初期，周群飞依然从手表玻璃做起。

转折发生在 2001 年。那一年，她从 TCL 接到第一笔手机面板订单，并大胆用抗划伤玻璃替代当时普遍使用却易碎的亚克力材料。这一选择，后来被视为手机行业 " 玻璃屏时代 " 的起点。

2003 年，周群飞以技术和设备入股，正式成立蓝思科技。随后的几年，是技术能力的快速跃迁。2004 年，蓝思攻克镀膜工艺，通过严苛的抗冲击测试，帮助摩托罗拉 V3 解决了油墨脱落的行业难题。

此后，诺基亚、三星、索尼等国际厂商的订单接踵而至，蓝思开始从一个加工厂，成长为手机产业链中的行业龙头。

真正改变公司命运的，则是三年后的 2007 年。

这一年，乔布斯发布了初代 iPhone。最初设计时，这款产品采用的是塑料面板，但很快被推翻，改为玻璃屏幕。乔布斯追求的是一种 " 更薄、更耐磨 " 的玻璃大屏。但在当时，全球几乎没有厂商能够做到。

而已经为多家手机厂商代工屏幕的蓝思科技，进入了苹果的视野。

在长沙工厂里，蓝思与苹果团队联合攻关，围绕热弯、油墨和精密加工等关键工艺，连续三个月反复试验，才最终做出了第一代 iPhone 所使用的玻璃屏幕。从这一刻开始，蓝思正式进入 " 果链 "。

此后，随着和苹果的合作不断深化，蓝思的产品范围从最初的屏幕玻璃，扩展到 iPhone、Apple Watch、Mac 以及 Apple Vision Pro 等设备的外观玻璃、后盖和摄像头镜片。

与此同时，蓝思的业绩也快速放大。2009 年至 2015 年间，蓝思科技营收从 8.9 亿元跃升至 172 亿元，年均增速超过 50%。

2015 年，蓝思科技在深交所创业板上市，市值迅速突破千亿。周群飞的个人财富一度达到 500 亿元，成为中国女首富，也因此获得了 " 触屏女王 " 的称号。

公司则与立讯精密、歌尔股份并列，被称为 " 果链三巨头 "。

但 " 巨头 " 二字，从来不是免费午餐。成也苹果，败也苹果的滋味，蓝思比谁都清楚。

被客户牵着走

时至今日，苹果依然是蓝思科技最大的客户。

根据公司 2025 年财报，其收入占比高达 45%，为蓝思科技贡献了 334.91 亿元的营收。

从业务结构来看，智能手机与电脑相关业务仍占到 82.63%，消费电子依然是绝对核心。

而对苹果的高度依赖，也实实在在地影响着蓝思科技的业绩走势。

2026 年一季度，蓝思科技由盈转亏。表面上看，最直接的冲击来自汇率：美元贬值导致公司财务费用从去年同期的 7351 万元净收益，转为 2.52 亿元净支出，叠加远期结售汇约 5950 万元的估值损失，成为利润转负的关键变量。

作为最大的海外客户，苹果业务天然以美元计价，汇率的每一次波动，都会被放大传导至蓝思的利润表。换句话说，蓝思不仅绑定了苹果的销量，也在某种程度上绑定了美元的周期。

这种 " 绑定关系 "，早在过往的周期中就多次显现。

2016 年，刚上市不久的蓝思科技便遭遇营收下滑 11.56%，背后正是 iPhone 7 销量不及预期；2019 年，iPhone 11 需求趋弱，公司营收增速也从上一年的 16.94% 降至 9.17%。

成为 " 果链巨头 "，意味着站在全球消费电子产业链的中心；但另一面，则是不可避免地与单一客户的产品周期同频共振。

意识到这一点之后，蓝思科技开始主动 " 去苹果化 "。

在苹果业务占比于 2022 年达到 71% 的高点后，蓝思明显加快了多元化布局，强化与华为、小米等国产厂商的合作。

到 2023 年，苹果收入占比降至 57.8%，2024 年与 2025 年进一步降至 49.5% 与 45%，已处于 2015 年以来的最低水平。

但问题在于，去苹果化解决的是 " 客户过于集中 " 的问题，却没有真正解决 " 赛道过于集中 " 的问题——无论换成哪家手机品牌，蓝思本质上仍在服务同一个行业：消费电子。

2026 年一季度，蓝思科技的重要第二梯队客户小米，提供了一个更直接的佐证。

根据 Counterpoint 数据，该季度小米全球智能手机出货量同比下滑 19%，是全球前五大手机品牌中跌幅最大的；在中国大陆市场，Omdia 统计的小米出货量也从去年同期的 1330 万台降至 870 万台，同比下滑 35%。

对于蓝思这样的上游供应商来说，手机少卖一台，供应链上的订单弹性、备货节奏和产能利用率，都会跟着承压。

蓝思一季报中也提到，当期营收下滑，主要原因正是智能手机与电脑类收入减少。

从苹果到小米，从单一依赖到多点绑定，蓝思科技看似在分散客户风险，实则仍被锁定在同一条轨道之上。

因为无论客户是谁，真正决定其业绩波动的，始终是同一个变量：消费电子行业本身的周期。

身处压力之中的蓝思，比市场更早看清这个道理。于是，一场早有铺垫的转向，已悄然展开。

而转向最醒目的标志，正是亦庄赛道上那台夺冠的 " 闪电 " 机器人。

寻找第二春

承载这场转向的，是蓝思科技旗下子公司 " 蓝思智能机器人有限公司 "。

这家公司其实早在 2016 年便已成立，只是在过去很长一段时间里，它更像是一个默默运转的备份选项。

从 2025 年开始，随着具身智能的热度骤升，蓝思科技开始明显加速在机器人、AI 服务器、商业航天三大新兴赛道上的布局。

这背后，是蓝思科技 20 年来在精密制造领域的技术沉淀，正好赶上了机器人产业的风口。财报显示，蓝思科技目前已具备关节模组、灵巧手等核心机器人部件的自主研发与批量交付能力。

其客户也不止荣耀一家。据报道，蓝思科技深度参与了智元机器人旗下灵犀 X1 人形机器人关节模组、DCU 控制器等关键部件的生产组装与测试控制。

事实上，押注新兴赛道、寻求新的业务增量，已经成为多家果链巨头的共同选择。

根据立讯精密的业绩预告，2026 年第一季度，其归母净利润同比增长超 20%。在消费电子业务承压的背景下，AI 相关等新业务成为支撑增长的核心驱动力，也印证了制造能力向新赛道迁移的可行性。

歌尔股份的一季报同样印证了这一趋势：营收 186.59 亿元，同比增长 14.44%；归母净利润 5.03 亿元，同比增长 7.28%。歌尔表示，声学精密零组件、智能硬件代工及 VR/AR 等业务，是拉动增长的主要动力。

这些曾经围绕着苹果高速成长的公司，如今正在把服务苹果的制造能力，转化为下一代硬件的通用能力。

但与消费电子相比，无论是机器人、AI，还是 AR/VR，它们的增长节奏、利润结构与产业格局，都与智能手机时代截然不同。

对果链企业而言，新赛道不仅是技术延伸，更是对客户结构、交付节奏乃至风险承受能力的全面重塑。

对于蓝思科技而言，机器人或许不是终点，而只是一个方向。

从玻璃到机器人，从苹果到智元，变的是客户和产品，不变的是那条贯穿始终的逻辑：找到下一个愿意为你买单的人，然后把他服务好。

只是这一次，难度比以前高了一个量级。

消费电子的规模红利正在退潮，新赛道的成熟还需要时间，精密制造的通用能力虽已打磨多年，但要从 " 果链供应商 " 彻底转型为 " 具身智能平台 "，中间还有漫长的验证期和不确定性。

蓝思的这场告别，注定不会轻松。