2026 年的春天，中国机器人产业正经历一场史无前例的资本大迁徙。

仅 4 月以来，就有 9 家企业完成 10 亿元级别的大额融资。其中，它石智航单笔融资金额超过 30 亿元，创下行业纪录。

一季度更加疯狂，根据 IT 桔子不完全统计，2026 年 Q1（约 90 天），光是披露出来的融资事件就超过 200 起，总披露金额超 300 亿，平均下来每一天就有超过 2 家机器人相关企业拿到融资。

二级市场也不甘落后，A 股多支 " 机器人概念股 " 迎来大涨，一季度涨幅最强板块中，宇树机器人概念涨幅 31%、人形机器人概念群也录得 28%-30% 的增长。

而梳理这波热潮中的投资趋势可以发现，无论是在一级市场还是二级市场，外资资本正成为重要力量。

从融资结构看，国际资本对中国机器人产业的布局呈现出清晰的 " 哑铃型 " 特征：一端通过一级市场参投早期未上市企业，提前卡位关键技术赛道；另一端通过二级市场重仓已上市龙头企业，分享产业高速增长红利。

把时间线拉长可以发现，两年前中国机器人企业的融资图谱上还是 " 中资 " 的主场，而今年以来一个最直观的变化是，国际资本的出镜率正在以肉眼可见的速度攀升。

4 月，地瓜机器人宣布完成 1.5 亿美元 B2 轮融资，参与本轮投资的外资资本包括 Prosperity7 风投基金（沙特）、LOOK CAPITAL（新加坡）、Vertex Growth（新加坡）。老股东 Vertex Growth 更是从 A 轮开始就一直陪伴至今，且每轮融资时都要增持。

几乎同一时间，美国私募股权投资巨头贝恩资本（Bain Capital）宣布完成对中国智能工具与机器人企业宝时得集团的战略投资。贝恩资本在官方声明中明确表示，此次投资将支持宝时得的下一阶段国际化增长、产品创新以及在高速增长品类中的扩张。

整个一季度的融资潮中，外资身影更加密集。星动纪元 10 亿元战略融资中，出现了三家外资身影，分别是三星（韩国）、友利资本（韩国）和新加坡电信（新加坡）；2 月，千寻智能获得了老股东 Prosperity7 的再次投资；逐际动力 B 轮融资中，也出现了阿联酋磊石资本的身影；穹彻智能 A 轮融资中，出现了 Sea Limited（新加坡科技公司）和 Prosperity7。

投中嘉川 CVSource 统计，在中国 200 余家具身智能公司中，获得海外机构投资的多达 19 家（不包括香港基金的投资）。其中，韩国、东南亚的投资机构或产业方均有出手，下注最大的是中东资本。

比如前面多次出现的 Prosperity7，是沙特阿美旗下的多元化风投基金，名字取自沙特第一口打出石油的油井 " 繁荣之井 "。除了地瓜机器人、千寻智能和穹彻智能，Prosperity7 还是擎朗智能、傅利叶机器人、节卡机器人的投资人。

与 Prosperity7 一样来自于中东的磊石资本也是中国机器人的重要投资者。

磊石资本（Stone Venture）总部位于阿联酋迪拜，重点布局亚洲新兴市场，特别是中国市场的硬科技赛道。出手标的包括逐际动力、新石器机器人，更是对众擎机器人连投三轮。

资本的这种洞察和动作不仅集中在未上市企业中，部分已上市的机器人概念股也成为外资重仓的标的。

随着 A 股一季报已全部披露完毕，QFII（合格境外机构投资者）的最新持仓全景图也随之浮出水面。

如高盛持股市值位居第一的是芯片概念股豪威集团；巴莱克银行第一大重仓股是新进的机器人概念股华工科技，最新持股数量为 255.63 万股，位列公司十大流通股东第 10 位；瑞银也积极布局了 AI 产业链，前二十大重仓股中，瑞银新进多只市场热门标的，如源杰科技、天孚通信、德明利等。同时瑞银不仅通过个股押注，还借道 ETF 加仓国产机器人芯片龙头瑞芯微，并重仓为特斯拉机器人供应耐高温 PCB 的世运电路 866 万股。

从一级到二级市场，从初创企业到行业龙头，国际资本正在系统性地重仓中国机器人产业。这一并非偶发现象，而是基于一个根本判断，中国在机器人领域的全面优势已经形成。

资本的嗅觉不会出错。当三星、新加坡电信、高盛、瑞银这些一线机构在同一个赛道上反复下注，这背后一定存在某种共同认定的基本逻辑。

拆开来看，国际资本重仓中国机器人的核心驱动，来自三个关键维度的叠加，技术端、场景端与资本端。这三重优势彼此强化、互为支撑，构成了 " 中国机器人 " 独一无二的产业生态壁垒。

首先在技术端，中国机器人产业的技术能力已从 " 组装集成 " 进化到 " 全栈自研 "。市场调查机构 CounterPoint Research 年初发布报告称，2025 年全球人形机器人产业迎来商业化爆发，全年装机量约为 16000 台，其中中国市场贡献了超过 80% 的份额。且头部效应明显，行业 CR5 中中国企业占据前四席。

图源：CounterPoint Research

值得注意的是，2026 年 2 月，我国首个《人形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》正式发布，涵盖基础共性、安全伦理等 6 大板块 200 余项细则，为企业协同与规模化量产扫清了制度障碍。这种 " 技术 + 标准 " 的双重驱动，正在形成中国机器人产业的系统化竞争力。

其次，中国拥有全球最丰富、最立体的机器人落地场景，市场纵深远超任何单一经济体。

数据显示，我国已连续 12 年稳居全球最大工业机器人应用市场，市场影响力持续提升。据国家统计局数据显示，2025 年全国规模以上工业产品中，工业机器人产量达 77.3 万套，同比增长 28.0%；服务机器人产量达 1858.1 万套，同比增长 16.1%。

这些机器人的 " 打工生涯 " 可能开始于物流配送、智慧零售、医疗康养、教育培训等多样化场景。如星动纪元已联合中国邮政、顺丰集团等将机器人落地 10 余个物流中心，部分物流中心的具身智能机器人效率已超过人类水平的 85%；傅利叶机器人联合同济大学附属养志康复医院开发伽利略系统，覆盖日常起居、职业劳作、模拟驾驶、登山、玻璃栈道行走等仿真场景帮助患者恢复自理能力；银河通用的 " 银河太空舱 " 无人零售模式已落地国内 20 余个城市。

高盛在调研中指出，中国人形机器人正从 " 通用概念 " 转向安防巡逻、公共场所引导服务、工厂物流分拣等可利用现有能力的垂直场景，这一务实路线正推动主要厂商将 2026-2027 年出货量目标设定为 2025 年的数倍增长。

同时，2025 年 " 具身智能 " 首次写入政府工作报告；2026 年，" 十五五 " 规划纲要将其纳入六大未来产业重点布局，正式上升至国家战略高度。北京、上海、湖北等地纷纷设立百亿级产业专项基金，形成了央地协同、全链条推进的政策体系。

最后，中国资本市场对硬科技的包容性，为机器人企业的资本化提供了高效的上市通道和通畅的退出通道。比如宇树科技的 IPO 申请，自去年 7 月启动 IPO 辅导到上交所正式受理，仅用了 132 天。

港股投资者也十分看好机器人产业。3 月，主打智能仓储物流设备的凯乐士成功登陆港股。公司公开发售获得 2153 倍超额认购，上市首日收报 30.70 港元，单日涨幅达 84.27%，盘中最高涨幅达 109%。同月，华沿机器人登陆港交所，IPO 公开发售超额认购 5059 倍，创下年内港股新股超高认购纪录，盘中最高涨 25.88%。

业内人士分析，当下各行业智能化改造已成大趋势，机器人产业的增长逻辑十分稳固。未来，在技术创新、场景扩容、国产替代三大动力加持下，行业高景气度将延续。国际资本做出 " 重仓中国 " 的判断，也就不足为奇了。

顺福资本创始人李明顺指出，海外资本在投国内具身企业时，偏向于关注商业化与资本化相对成熟的企业。" 他们可能不投特别早期的，而往往是投这种中后期、比较确定性的，能够在资本市场上退出的。"

除了上述这些原因外，国际资本在出手时还有各自的考量。

从政策与战略角度看，中东资本重仓布局中国机器人产业是在为自身发展 " 预留空间 "。

一方面，在能源转型背景下，中东资本正积极寻找 " 后石油时代 " 的增长引擎，而人工智能与机器人，被视作新的战略产业。如，阿联酋 " 智能迪拜 " 计划明确提出，到 2031 年让人工智能对经济的贡献率达到 14%，推进 AI 机器人解决方案在当地的规模化落地。沙特 Neom（新未来城）项目设想中，这座未来城市容纳的机器人将超过其容纳的人类数量，使用的太阳能电池板足以填满中国的长城。

另一方面，中东本土主权基金过去的投资路径过于依赖美国，这种单一的配置结构在地缘冲突下潜在风险巨大。因此，中东本土主权基金的新战略面临调整，进行多元化配置成为主旋律 。

而更多国际资本出手则是出于对中国机器人产业的看好，并希望能长期陪伴成长。如贝恩资本合伙人许予一表示，认可宝时得的全球品牌力与创新能力，将支持其加大下一代技术投入。Vertex Growth 投资地瓜机器人，核心原因在于其对 " 可复制成功经验 " 的深度认可，以及对地瓜机器人在具身智能基础设施赛道中所具备的高确定性、技术壁垒和生态潜力的高度看好。

过去一年，马斯克在达沃斯论坛、特斯拉财报会、X 平台及多场深度访谈中，反复强调一个核心判断：" 中国不是在‘崛起’，而是在‘恢复’其历史应有的科技与制造地位。" 他直言，中国在电力产能、AI 算力、新能源汽车、供应链韧性等关键维度已形成 " 三位一体 " 的系统性优势。

但真正让他忌惮的，是中国全球最完整的机器人供应链体系。

在深圳，一个创业公司从画出机器人灵巧手图纸到拿到样品，只需 3 天；而在欧美，这个周期可能长达几个月。人形机器人涉及的伺服电机、谐波减速器、传感器等核心零部件，在中国本土都能找到供应商，且国产化率逐年提高。

过去，中国机器人在全球价值链中主要扮演 " 制造者 " 和 " 组装者 " 的角色，赚取的是 " 微笑曲线 " 中最低的利润。

如今，格局正在发生根本性变化，借助技术实力和资本优势，中国企业开始向产业链上游和生态平台层迁移。头部企业的商业模式也完成了从 " 烧钱炫技 " 到 " 产品流水 " 的跨越。

宇树科技 2025 年营收 17.08 亿元，同比增长 335%，毛利率高达 60%，建立了初步的 " 造血能力 "。同期，优必选营收达到 20.01 亿元，同比增长 53.3%，位居全球人形机器人公司之首，其中全尺寸人形机器人收入单项暴涨超 22 倍。

不过，面对这场声势浩大的产业浪潮，也有人保持冷静态度。去年底，国家发展改革委政策研究室相关负责人发布会上表示，" 速度 " 与 " 泡沫 " 一直是前沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，这对于人形机器人产业来讲，也是一样的。虽然资本的快速涌入，对于创新而言是件好事，但也要防止雷同的产品 " 扎堆 " 上市、研发空间被压缩等风险。

今年 3 月，金沙江创投管理合伙人朱啸虎公开表示，公司正批量退出人形机器人领域的投资项目。他指出，人形机器人企业普遍面临两大难题：一是技术成本高企，单台售价动辄数十万元，远超实际场景的付费意愿；二是落地场景模糊，许多企业提出的客户需求 " 更像是想象而非真实存在 "。

持类似观点的还有清流资本合伙人刘博，她表示：" 过去两年，大几十家叫具身智能的公司，细数下来大部分叫具身，不叫智能。" 这背后是因为，资本热钱大多涌入了看得见、摸得着的硬件制造环节，而决定机器人能否真正 " 干活 " 的核心——具身大模型与高质量物理数据——却面临严重的 " 数据荒 "。

但总体而言，中国机器人产业的战略方向已经明确。这种全方位的生态优势，让中国在全球机器人产业中的角色正在发生变化——不再只是 " 最大市场 " 和 " 主要工厂 "，而是正在成为 " 核心枢纽 " 和 " 标准制定者 "。未来三到五年，将是全球机器人格局重塑的关键窗口期，而中国，正站在这轮浪潮的最前沿。

参考资料：