这两天，波音这两个字又频繁在耳朵边响起。你有没有觉得，过去这几年，波音光环有点暗淡了。没错！作为 " 美国工业长子 " 的波音，正被对手法国空客反超，被打得节节败退！

据报道，空客公司已经连续第七年交付飞机数量高于波音，蝉联全球商用飞机最大制造商桂冠。在全球窄体机市场中的份额达到 62%。

反观波音，从 2019 年至 2024 年，公司累计亏损高达 359.91 亿美元，创下其 108 年历史上的最大六年亏损纪录。737 MAX 事故频发，777X 项目反复延期，供应链失控，深陷财务困境。

曾经的航空霸主，为何衰落到这个地步？面对空客和中国 C919 的竞争，它还有多少机会？

1916 年，威廉 · 波音在西雅图创立 " 太平洋航空产品公司 "，也就是波音的前身。当时工程师文化是最深刻的企业基因。二战时期，B-17、B-29 轰炸机驰骋战场，波音成为美国工业实力的象征。喷气时代，波音 747 成为 " 空中女王 "，稳坐全球航空霸主宝座。那时的波音，是工程师的天堂，靠技术创新赢得市场尊重。

一切转折点，发生在 1997 年。

波音收购竞争对手麦道，这场并购成了 " 夺舍 " 之灾。原麦道高管入主，带来 " 股东利益至上 " 的金融文化，取代了此前的工程师文化。成本控制优先，研发投入被砍，股票回购成了核心任务。2013 至 2019 年，波音花 434 亿美元回购股票，远超同期累计利润 388 亿美元。

金融化的恶果很快显现：大量核心零部件外包质量失控；关税战导致成本飙升；为比对手更省油，737 MAX" 魔改 " 平台，设计出的 MCAS 系统埋下致命隐患，最终夺走 346 位乘客的生命，酿成全球停飞危机。

与此同时，老对手空客步步紧逼，完成逆袭。2025 年 10 月，空客 A320 正式超越波音 737，成为历史上交付量最多的商用喷气式客机。同时，空客 A320neo 比波音 737 MAX 的燃油消耗能降低约 5% 到 10%。在油价狂飙的时候，对航司来说，空客无疑更香。

双方在中国市场的竞争同样激烈。2017 年特朗普访华签订 370 亿美元大单。2018 年，波音公司在中国的市场份额一度占其全球订单的四分之一。但最近几年，空客在华大单不断。仅仅近半年内，中国航司就累计向空客下了 356 架飞机订单。截至 2025 年底，空客在华市场份额超过波音，达到 55%，而波音份额持续下跌。

财报显示，2025 年波音全年净利润 22 亿美元，刚结束了 2019 年至 2024 年连续六年的巨额亏损。2026 年一季度，波音经营现金流为 -2 亿美元，自由现金流为 -15 亿美元，现金流持续承压，急需中国大单回血。

除了老对头空客，中国商飞 C919 也在 " 抢蛋糕 "。截至 2026 年 4 月 30 日，C919 累计执飞商业客运航班已超过 4.2 万班次，全球累计交付达 37 架，手握超千架订单。虽然短期内很难追上两大巨头，但也为中国航司提供了 " 第三选择 "。

为了挽救波音，奥特伯格想要自主掌握供应链，回购主要承包商势必锐航空系统公司，重振工程师文化。但修复声誉、补齐产能，绝非一日之功。