要打主动仗，需下先手棋

撰文/ 陈邓新

编辑/ 黎文婕

排版/ Annalee

国产芯片，好消息不断。

被誉为 " 存储双雄 " 的长鑫科技与长江存储双双启动 IPO，拉开了登陆资本市场的序幕，而稍早的时候百度旗下昆仑芯也正式启动科创板上市辅导，与此同时阿里巴巴旗下的平头哥也在考虑 IPO。

这意味着，重量级的国产芯片独角兽正在从幕后走到台前。

作为百度和阿里巴巴进行 AI 布局中的硬科技一环，昆仑芯与平头哥承载了降本增效以及独立自主的厚望，从而一直被外界津津乐道。

将芯片作为关键抓手，百度和阿里巴巴为何不谋而合？两家公司各自的打法又有何不同？未来弯道超车的抓手是什么？

自主可控才是王道

互联网大厂，一直钟情自研 AI 芯片。

在海外，谷歌推出了 AI 芯片 TPU，将 AI 战略从侧重训练迭代为侧重推理；微软推出自研 AI 芯片 Maia 200，专为使用低精度计算的最新模型而设计，显著提高了 Token 吞吐量；亚马逊也推出了 AI 芯片 Inferentia，为推理场景做了优化 ……

海外大厂自研芯片，图源：美股研究社

国外密集上阵，国内也不遑多让。

其中，百度尤为值得一提，早在 2011 年就启动了名为 FPGA AI 加速器的芯片项目，初衷是降低搜索成本。

李彦宏曾回忆：" 当初我们做搜索的时候，买别人的芯片太贵了，每片要 1 万美元。而我们自己做，2 万元人民币就做下来了，所以就逼着自己做。"

正所谓，无心插柳柳成荫。

2018 年国际形势骤然生变，芯片成为科技博弈的焦点，大大小小的企业纷纷走上了 " 造芯 " 之路，力求掌握供应链的自主权。

那一年，百度发布了昆仑 1 代 AI 芯片，全栈 AI 的雏形初显。

这之后，昆仑芯不断迭代，最终成为算力市场的一支不可忽视的力量：截至 2025 年底，昆仑芯已累计完成数万卡部署，点亮国内首个全自研三万卡集群，解决了过去价格高和无法稳定应用的痛点。

百度之外，阿里巴巴也可圈可点。

同样为应对 " 卡脖子 " 的潜在风险，阿里巴巴在 2018 年将此前收购的中天微系统与达摩院芯片研发团队整合，组建了平头哥半导体。

一年之后，平头哥发布 AI 芯片 " 含光 800"，推理性能达到 78563IPS，成为阿里巴巴首个大规模商业化应用的自研芯片。

尝到甜头之后，平头哥一发不可收拾。

公开资料显示，平头哥已推出镇岳系列存储主控芯片、倚天系列 Arm 服务器 CPU、真武系列 AI 芯片、ICN Switch 互联芯片、磐脉系列智能网卡等数据中心核心芯片，实现算力、网力和存力的全栈自研。

图源：平头哥半导体官网

复盘来看，昆仑芯与平头哥虽然都是应运而生，但走的道路不尽相同。

昆仑芯的芯片品类相对集中，主业围绕大模型推理、云计算集群等展开，且积极对外输出算力；平头哥的芯片品类相对丰富，涵盖大多数主流芯片体系，但主要服务阿里巴巴的算力生态，暂时未对外赋能。

RISC-V 是弯道超车的机遇

虽然侧重点不同，昆仑芯与平头哥却双双对资本市场兴趣盎然，这背后的缘由有三。

首先，最佳时机已浮现。

众所周知，芯片是一个高投入、高风险、高产出的赛道，单单依托集团的奥援并非长久之计，向资本市场借势可谓两全其美。

事实上，资本市场对 AI 时代的弄潮儿，毫不吝惜。

譬如，寒武纪 2025 年营业收入为 64.97 亿元，同比增长 453.21%；净利润为 20.59 亿元，首次全年利润扭亏为盈；寒武纪也摇身一变成为 " 寒王 "，现如今股价超越了贵州茅台。

芯片上市公司获得较高的溢价

再譬如，源杰科技为光芯片赛道的公司，也因为 AI 算力引爆高增长需求，成为 A 股的十倍股，令外界惊叹不已。

简而言之，资本市场愿意为拥有高壁垒、高成长性的芯片公司买单。

" 连线 Insight" 表示：" 英特尔深耕芯片技术数十载，从摩尔定律的践行者成长为全球算力基石；特斯拉熬过电动车行业的寒冬，以持续的技术迭代定义了智能汽车的未来；亚马逊坚持云计算布局二十年，终让 AWS 成为企业服务领域的核心引擎。这些巨头的共同特质，便是在行业追逐短期红利时，坚守高门槛、长周期的硬核科技赛道，最终在时代拐点收获技术复利。"

摩根大通的数据显示，预计百度昆仑芯片收入将从 2025 年的约 13 亿元飙升至 2026 年的 83 亿元，增长超 6 倍。

从这个角度来看，上市是一个企业和投资者双赢的选择。

其次，消除第三方顾虑。

近年来，昆仑芯持续对外扩张，外部客户占比已高达 40%，包括比亚迪、招商银行、南方电网、中国移动等行业巨头。

例如，在中国移动 2025 年至 2026 年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目中，昆仑芯在标包 1、标包 2、标包 3 中分别拿下 70%、70%、100% 的份额。

若想进一步做大基本盘，独立自主在所难免。

毕竟，上市除了融资之外，还有品牌形象更独立、公司治理更规范、财务数据更透明等好处，对昆仑芯与平头哥而言大有裨益。

百度智能云事业群总裁沈抖一针见血地指出：" 只有完全独立，才能赢得那些视百度为对手的客户的信任，上市是最好的‘成人礼’和‘信用状’。"

再次，竞争进入深水区。

补充了弹药叠加解决了后顾之忧，才可以放手一搏，毕竟能力不断迭代之后，与海外芯片巨头的关系有了微妙的变化，在某些领域出现了边界重叠。

美媒《The Information》报道，平头哥 PPU 芯片比英伟达 A100 更强，已用于阿里一些小尺寸的大模型训练，走在国内其他芯片公司前面。

换而言之，昆仑芯与平头哥正在挺进竞争的深水区。

需要注意的是，国产芯片不仅仅是对标，还有更大的野望，特别是在新兴的技术路线上不断加码，以谋求弯道超车。

RISC-V，就是关键抓手。

芯来科技创始人胡振波表示：" 基于 RISC-V 的 Vector Processor Unit （VPU）可以很好地帮助 GPU、NPU 等加速器，提供更通用的性能。"

正因为如此，RISC-V 被视为下一代芯片技术的风向标。

RISC-V 架构

即便行业的 " 带头大哥 " 也积极拥抱 RISC-V，推动 CUDA 适配 RISC-V 芯片架构，而以往仅适配了 x86 与 ARM 两大芯片架构。

不难看出，x86 和 ARM 双寡头的竞争格局正在悄然重塑。

实际上，国产芯片在 RISC-V 上发展得如火如荼，广泛应用于汽车、家电、通信、智能终端等领域。

以平头哥为例，推出了基于 RISC-V 的玄铁系列芯片，已有 16 款覆盖嵌入式到服务器领域的 CPU IP，250 多款芯片投入量产。

SHD Group 的数据显示，2024 到 2031 年，基于 RISC-V 的 SoC 芯片的市场渗透率将从 5.9% 增长至 25.7%，到 2031 年 RISC-V 芯片出货量将超过 200 亿颗。

总而言之，AI 革命浪潮之下，作为硬核科技的芯片从隐性资源变成显性资产，不但是 AI 技术闭环的基石，还是拉出第二曲线的关键所在。

毋庸置疑，芯片就是大厂 AI 战略的最后一块拼图。