5 月 22 日，中国证监会宣布依法对 Tiger Brokers ( NZ ) Limited（老虎证券）、富途证券国际（香港）有限公司（富途控股）、长桥证券（香港）有限公司境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。

消息发出后，富途证券和老虎证券盘前大跌近 40%。截至美东时间 5 月 22 日收盘，富途控股和老虎证券分别收跌 27.53%、25.34%。

当日，两家美国上市公司分别发出重大事件公告，据公告披露，两家公司及实控人收到的罚没款合计超 22 亿元。

富途控股发布公告称，公司收到中国证监会及深圳证监局发出的有关公司在中国内地经营证券业务等行为的行政处罚事先告知书。

告知书指出，富途在中国内地和中国香港的相关实体（以下统称 " 相关实体 "）未经中国证监会核准或取得相关许可，在境内开展相关证券业务、公募基金销售业务及期货业务。中国证监会拟对相关实体的行为责令改正、予以取缔、没收违法所得并处以罚款，处罚金额总计约人民币 18.5 亿元（约合 2.71 亿美元）。此外，中国证监会拟对公司创始人及 CEO 李华先生本人罚款人民币 125 万元（约合 18.36 万美元）。

老虎证券也发布公告称，2026 年 5 月 22 日，UP Fintech Holding Limited（向上融科，即老虎证券）的部分子公司收到北京证监局的通知。北京证监局已对其子公司涉嫌非法经营证券、基金及期货业务展开调查，并发现相关子公司在境内开展了未经许可的跨境证券业务以及涉及基金和期货业务的违法活动。基于调查结果，北京证监局已对相关子公司处以合计约人民币 3.081 亿元的行政处罚，并没收合计约人民币 1.031 亿元的违法所得。公司董事、首席执行官及控股股东巫天华先生亦被给予警告，并处以人民币 125 万元的罚款。截至 2025 年底，公司合并报表项下境内零售客户的资产约占公司总客户资产的 10%。

近年来，部分境外证券期货基金经营机构未经批准，通过网络自媒体、境内关联或合作主体招揽客户，借助网站、APP 等向境内投资者提供境外股票开户、交易等服务。

此类非法活动不仅使投资者面临资金安全、信息泄露等多重风险，还因其属于境外机构未经国务院证券期货监督管理机构批准在境内开展证券期货基金业务，构成非法经营活动，同时还违反外汇管理、反洗钱等相关法律法规。

5 月 22 日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确经过两年集中整治，将全面取缔境外机构非法跨境经营活动，实现 " 坚决取缔非法，稳妥清理存量 " 的目标。

据了解，整治对象为违规跨境展业的机构，并不会强制内地客户销户。在两年过渡期内，境外机构不得为存量投资者提供买入交易、资金转入等服务，仅允许单向卖出及资金转出；期满后，境外机构须全面关停境内网站、交易软件及配套服务，彻底终止非法跨境经营。

值得一提的是，香港证监会在 5 月 22 日当天也发布通函表示，持牌法团在向香港的境外投资者提供服务时，必须同时遵守香港及有关司法管辖区的所有相关法律和监管规定。并特别指明应注意中国证监会及其他中国内地当局在 5 月 22 日联合发出的通知。

业内人士提醒，投资者通过非法渠道跨境投资，相关纠纷和损失难以获得境内法律保障。广大投资者应认清非法跨境展业的危害性，选择合法合规渠道进行投资。