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文  |  任雪芸

封面来源  |  图虫创意

2026 年的新能源市场，日子并不好过。整个行业明显遇冷，2026 年 Q1 国内新能源零售量同比直接下滑 21.1%，市场整体下行、竞争压力拉满。

行情承压之下，绝大多数车企的生存逻辑十分好理解：加速推新、清库走量，尽全力守住销量基本盘，优先保障短期经营利润，这也是行业内卷环境下的常规最优解。

但在全行业集体求存、追逐短期利益的大背景下，理想汽车的一系列操作，却显得格格不入，甚至显得执拗。

当同行都在抢抓市场红利、最大化营收规模时，理想做了三件在行业看来近乎 " 有点傻 " 的事：提前停产 L 系列进行换代，砍掉自身主力销量来源，主动制造了长达数月的换代期交付空窗压力；自掏腰包超过 5 亿元，为 i6 爆单用户兜底补偿购置税成本，把政策变动的成本全部扛在自己身上；面对供应链压力，全系车型坚持不涨价，甚至新款 L9 Livis 也比预售降了 5 万元。

在市场下行、各家都在收缩风险的关键阶段，理想这一系列主动放弃部分销量、承担额外成本、牺牲短期利润的逆向操作，完全违背了当下行业的通用生存法则。

主动砍掉主力营收，主动承担额外成本，主动压缩利润空间。当全行业都在为经营利润承压时，理想偏偏选择了一条最难、最 " 亏本 " 的路。

有人认为它策略出现了问题，说它不懂商业逻辑，但很少有人问：为什么只有理想敢这么做？

看似亏本的买卖，理想到底赚了什么？

抛开行业争议的表象，聚焦理想今年一季度的每一步动作，都要付出真金白银的代价。停产 L 系列的损失是最直观的。2025 年 L 系列卖了 33.57 万辆，是理想绝对的现金牛。

换成任何一家车企，都会选择新老同堂销售，一边清老款库存，一边卖新款冲量，两头赚钱。这是行业通行的潜规则，也是最安全的选择。

但理想偏不。它宁愿放弃数十亿的营收，宁愿承受销量断层的阵痛，也要彻底提前停产老款。因为它算透了另一笔账：新老同堂必然会导致价格体系混乱，老款降价会伤害老车主的残值，新款定价会陷入被动，最终透支的是整个品牌的价值。

比起短期的销量数字，理想更在意用户的信任和品牌的长期口碑。

这份在意，不只体现在提前停产上。2026 年新能源购置税减半政策落地，大量 2025 年下单、2026 年提车的 i6 用户，平白无故要多花几千上万元。行业的常规操作是忽视，让用户自行承担政策变动的损失。毕竟，这属于不可抗力，合同里没写，车企没有法律责任。

但理想选择了兜底。没有任何附加条件，只要是符合条件的用户，差额全部由理想承担。仅此一项，理想就要多花超过 5 亿元。

更难的是，面对供应链的疯狂涨价，理想依然选择了硬扛。碳酸锂从 7.5 万涨到 20 万，车规芯片价格翻了近三倍，多数车企选择涨价转嫁成本，只有理想，不仅不涨，反而 " 增配不涨价 "。

5 月 15 日上市的全新一代理想 L9 Ultra，售价仍维持 45.98 万元，叠加首销权益低至 43.98 万元，与 2022 年初代 L9 售价持平；全新理想 L9 Livis，则直接将初始公布的 55.98 万元售价下调 5 万元，至 50.98 万元普惠市场。

从短期财报来看，这些动作无疑是压力巨大的。它直接拖累了理想 Q1 的营收和利润，让理想在行业最艰难的时刻，主动选择了 " 亏损 "。但这不是盲目牺牲，而是理想式的长期主义：用短期的利润损失，换取用户的绝对信任；用一时的销量退让，换取品牌的长期护城河。

为什么全行业只有理想，敢做这样的选择？

很多人说，理想的操作学不来。的确，不是所有车企，都有理想这样扎实的财务底盘和技术储备。

截至一季度末，公司现金储备达 943 亿元，连续 10 个季度保持千亿左右的资金规模。资产负债表依然稳健。

这些数据是什么概念？这意味着，理想手里的现金，足够它在收入抗压的情况下正常运营。同时，在全行业都在靠融资续命的时候，理想早就摆脱了对外部资本的依赖，拥有了绝对的经营自主权。

这才是理想敢主动承受短期阵痛的最大底气。它不用为了季度财报牺牲长期战略，它可以按照自己的节奏，慢慢打磨产品，慢慢构建壁垒。

而比现金更重要的，是理想多年来在研发上的持续投入。

今年 3 月，李想透露理想全年研发预算达 120 亿元，其中 AI 相关投入占比超 50%。一季度研发费用 27 亿，同比增长 8.3%，投入强度持续领跑造车新势力。反倒是销售、一般及管理费用在同比下降 19%，来到了 20 亿元，能清晰地看出理想的思路是砍营销保研发。

长期在研发上的高投入，从产品上迎来集中兑现期。全新一代理想 L9，成为理想自研技术的集大成载体。自研马赫 M100 芯片、马赫 VLA 司机大模型、完全体线控底盘、800V 主动悬架等核心技术悉数落地。

更值得关注的是，理想的纯电布局已经完成了闭环。在 L 系列停产的空窗期，纯电车型 i6 逆势爆发，创下了 20-30 万元纯电 SUV 市场最快 10 万辆下线的纪录 , 也让理想重新回到 20 万元以上新能源汽车中国品牌销量第一。支撑 i6 热销的，不仅是产品本身，还有理想耗时多年打造的超充网络。

目前理想超充站已经超过 4000 座，是国内规模最大的车企自建超充体系。理想 i6、i8、全新 L9 及后续全系车型，均可实现 5C 超充体验，彻底解决了纯电用户的补能焦虑。

技术和补能的双重壁垒，让理想在增程之外，又开辟了一条全新的增长曲线。而用户的信任，则让这条曲线变得无比陡峭。

1-4 月，理想拿下了 20 万元以上新能源市场中国品牌销量第一。5 月 15 日发布的全新一代 L9，获得了用户的积极反馈。在这其中，截至 5 月 22 日，售价 50.98 万元的 Livis 版占比超过 90%，成为销量主力。

这就是市场给理想最好的回答。把用户放在心上，用户就会用订单投票。

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