AI 基础设施建设热潮正在重新定义一批科技行业的老牌公司。

今年以来，戴尔、诺基亚、联想、思科、英特尔、德州仪器和美光科技，这七家老牌科技企业平均涨幅达 158%，合计市值增加约 1.7 万亿美元。

不同于英伟达、Meta 等 AI 时代的明星企业，这些公司的产品往往被视为 " 枯燥 " 的硬件基础设施，但正是这些被忽视多年的科技 " 老登 "，因 AI 数据中心的爆发式扩张而迎来需求拐点。

Neuberger Berman 投资组合经理 Yan Taw Boon 表示，大约六个月前，市场开始意识到 AI 基础设施建设正在全面提速，而过去几年产能扩张极为有限的硬件领域出现了严重供不应求的局面。他说：

无论是普通 CPU、网络设备，还是存储和内存，需求都在急剧飙升。

华尔街见闻提及，2027 财年第一财季实现营收 438 亿美元，同比增长 88%，创历史新高。

其中 AI 服务器收入达 161 亿美元，同比暴增 757%，当季 AI 订单总额录得 244 亿美元。财报后戴尔股价周五单日暴涨 33%，创下公司历史最大单日涨幅。

这份财报清晰呈现了市场对其 AI 服务器的强劲需求。目前，戴尔市值已较其 2000 年 3 月的历史峰值高出 1250 亿美元。

Forte Securities 的 Emmanuel Valavanis 表示，这份亮眼的财报证明，戴尔是 " 又一家从昔日科技恐龙蜕变为 AI 新势力的典型案例 "。

戴尔的重生并非一帆风顺。

互联网泡沫破裂后，公司市值蒸发逾八成，并于 2013 年完成私有化退市，直至 2018 年底才重返公开市场。

尽管公司的个人电脑业务早已不复上世纪 90 年代末每年涨超 200% 的辉煌，但 AI 服务器业务的崛起为其打开了全新的增长空间。

联想 2005 年以收购 IBM 个人电脑业务为跳板登上全球舞台，由此成为全球最大 PC 制造商。但 PC 行业的长期结构性下滑，使这一王冠的含金量日益缩水。

面对行业困境，联想转型押注 AI 产品与服务，成效已在财务数据上得到印证。

华尔街见闻提及，联想发布 2026 财年业绩，过去一年营收增长 20%，AI 相关收入全年翻番，AI 相关业务占总销售额的比例已接近 40%。

股价层面，联想今年 5 月单月涨幅达 105%，创出超过 25 年来的最佳单月表现，并刷新历史高位。

今年以来，联想股价累计上涨 159%，位居香港恒生指数成分股首位，回报率是第二名的三倍以上。

诺基亚在 2000 年代接连遭受重创：先是电信热潮退去，随后手机业务被智能手机浪潮摧毁。

诺基亚最高市值一度约 3000 亿欧元，而到 2012 年股价已跌去近 98%，诺基亚的衰落堪称科技史上最惨烈的案例之一。

2014 年将手机业务出售给微软后，诺基亚将战略重心转向电信网络设备这一相对低调的赛道。

2025 年收购美国光网络专业商 Infinera，恰逢 AI 数据中心对高速计算集群互联的需求爆发，为诺基亚的复苏提供了关键助推。

华尔街见闻提及，诺基亚 Q1 经营利润大增 54%，AI 云业务爆发，来自 AI 和云客户的净销售额单季增长 49%，新增订单突破 10 亿欧元。

今年以来，诺基亚股价累计涨幅超过 124%，在欧洲斯托克 600 指数中跻身第四大涨幅股。不过，由于泡沫时期的估值基数过高，其股价距历史最高收盘价仍低约 80%。

思科或许是这批老将中最能诠释 " 涅槃重生 " 的公司。

2000 年，思科一度问鼎全球市值第一，随后成为互联网泡沫破灭的标志性受害者之一，此后用了整整 25 年才重新触及历史高点。

公司的转型路径清晰，从传统网络设备商向 AI 基础设施提供商转型。

华尔街见闻提及，本月早些时候发布的财报显示，思科第四财季收入预期强劲，同时宣布削减部分岗位以聚焦 AI 业务，增长动能持续向上。

今年以来，思科股价累计上涨 56%，有望创出自 2006 年以来相对纳斯达克 100 指数的最大年度超额收益。

不到两年前，英特尔还被投资者视为一家 " 走向衰亡 " 的公司，多年制造业问题将其昔日的半导体领导地位侵蚀殆尽，股价一落千丈。

现任 CEO 陈立武上任后逐步重建市场信心。

华尔街见闻提及，英特尔与苹果已就为苹果设备代工部分芯片达成初步协议，被市场视为其晶圆代工业务开始结出果实的积极信号。

此前，英伟达宣布向英特尔投资 50 亿美元，英特尔亦宣布其新款至强芯片将用于部分英伟达系统，推动股价多次走高。

今年以来，英特尔股价累计上涨 211%，有望创下历史最佳年度表现。

德州仪器在上世纪 90 年代是电信及移动设备芯片领域的主导厂商，2000 年至 2002 年间股价从峰值跌去逾 85%。

此后，公司在汽车及工业市场艰难求存，ChatGPT 时代初期也未能即时受益。

随着 AI 服务器对更高功率密度需求的上升，德州仪器芯片的采购量大幅增加，其数据中心业务板块年销售额已突破 10 亿美元，2025 年增速超过 60%。

今年以来，德州仪器股价上涨 76%，有望创下自 2003 年以来的最佳年度表现。

美光的故事则更为戏剧化。这家创立于爱达荷州一间牙科诊所地下室、迄今近 50 年历史的内存芯片厂商，本月市值正式跨入万亿美元俱乐部。

作为高带宽内存的主要制造商之一，美光直接受益于 AI 算力爆发带来的需求激增。

过去 12 个月，其股价累计上涨逾 903%，并创下从市值 5000 亿美元升至万亿美元的最快纪录，仅用 48 个交易日完成这一跨越。