里程碑一刻。

今天（6 月 1 日），上交所网站显示，宇树科技科创板 IPO 申请已通过上交所上市委审议。

这是极为迅速的一幕——从今年 3 月 20 日上交所受理宇树 IPO 申请，到今日上会审核，仅仅 73 天，一举创下 2026 年迄今最快 IPO 纪录。

即便放在科创板历史上，这样的速度也是罕见。毕竟上周万众瞩目的长鑫科技，也要经历 148 天。

王兴兴十年

科创板第二位 90 后敲钟

宇树科技此次 IPO 拟募资 42.02 亿元，以不低于 10% 的公开发行比例计算，宇树整体估值达到 420 亿元。

但在业内看来，这可能至少是一家千亿级公司。

回望这几年，宇树几乎是贯穿中国具身赛道最热烈的一段叙事。来自宁波的 90 后王兴兴，2009 年考入浙江理工大学，大学就能独立做出双足人形机器人。从上海大学研究生毕业后，他曾短暂入职大疆，直到 2016 年他正式辞职创业，宇树科技在杭州诞生。

历经多年，宇树逐渐从 1 人、3 人小团队慢慢发展成为现在超千人的公司。期间最为人熟知的，是宇树曾经三次春晚登台。由此也让外界清晰地看到了具身智能产业的技术跃迁和潮水流向。

说起来，这是国内少有的已盈利的具身智能企业——根据招股书，2023-2025 年，公司营收分别为 1.59 亿元、3.93 亿元、16.99 亿元；净利润分别为 -0.11 亿元、0.95 亿元、2.78 亿元。公司预计，2026 年 1-6 月营业收入为 10.52 亿元至 11.28 亿元，同比增幅为 35.62% 至 45.41%。

目前，宇树科技以四足机器人、人形机器人和机器人组件为主。其中人形机器人业务突出——近年收入已正式超越四足机器人，成为公司最大增长极。招股书提及：2025 年，公司人形机器人出货量超过 5500 台（不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。

创投圈无人不谈宇树和王兴兴。

当中的融资故事更是充满了戏剧性。并非名校出身，团队也不够亮眼，早期宇树融资并不顺利。王兴兴拿到的第一笔钱，是来自北京的个人投资者尹方鸣，当时估值不过 1000 多万元；第一笔来自机构的钱，则是 2018 年安创加速器联合变量资本给出。

转机在 2020 年出现，红杉中国种子基金和德迅投资数千万元 Pre-A 轮融资，意味着宇树科技由此进入创投圈主流视野。红杉曾形容王兴兴是 outlier，并在之后再度加注。

此外，宇树科技的投资方还包括：祥峰投资、初心资本、顺为资本、经纬创投、敦鸿资产、海克斯康集团、容亿投资、深创投、美团、金石投资、源码资本、中网投、米达钧石、北京机器人产业投资基金、美团龙珠、中关村科学城、琥珀资本、上海科创基金、中信证券、腾讯、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利资本等等。后来几度被 " 疯抢 "，甚至老股越炒越高。

招股书披露，截至目前机构股东中，美团为第二大股东，持股约 9.65%；红杉中国、经纬创投、顺为资本紧随其后，持股比例分别约为 7.11%、5.45% 和 4.42%，王兴兴本人则持股超过 23%。

身后投资人终于等来了回报时刻。王兴兴，则有望成为继影石刘靖康后第二位站上科创板敲钟舞台的 90 后。

IPO 生死竞赛

几家欢乐几家愁。

说起来，宇树科技是科创板 " 预先审阅机制 " 落地后的第二单申报企业——这一机制允许企业在正式申报前进行保密审核和提前问询整改，从而在正式受理后大幅压缩了审核流程。

于是就有了今年最快上会一幕。如此，也让外界嗅到政策对于具身智能的重视程度。

宇树的标杆效应，有望快速激活整条具身智能产业链的资本活力——这是中国硬核科技突围的时代速度。

当然，一场肉眼可见的 IPO 竞赛势必打响。

跟宇树一样备受期待的，还有银河通用和智元机器人。今年 3 月，银河通用刚刚官宣一笔 25 亿元的新融资。曾有银河通用的投资方对投资界表示：银河通用大概率会是第一批上市的具身公司之一。而去年智元机器人要约收购科创板公司上纬新材后，投资界从投资机构获悉，并购完成后，智元机器人继续按照既定目标冲击港股 IPO。

此外，和宇树同处杭州六小龙的云深处，科创板 IPO 也已获受理并进入首轮问询；5 月，乐聚智能创业板 IPO 获深交所受理，成为创业板第四套上市标准正式启用后的首家申报企业；以及星海图、众擎机器人、松延动力纷纷完成股改…… IPO 攸关生死，甚至决定了一家公司能否继续留在牌桌上。

同行之间也亟需一个 " 上市样本 "。资本市场给予宇树极速审核、高估值溢价的双重认可，本质是押注具身智能的未来万亿赛道红利，但也对企业后续发展提出了严苛要求。

宇树之后，也许意味着这条千军万马过独木桥的 IPO 之路又变窄了一些，相信不少人对此心情复杂。

快一点，再快一点。没有人会愿意落后。

本文来源投资界，作者：杨继云，原文：https://news.pedaily.cn/202606/564719.shtml

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