更多潮玩 IP 开始接受市场降温的考验。

6 月 5 日，HERE 奇梦岛发布 2026 财年第三季度财报。

截至 2026 年 3 月 31 日的三个月内，公司实现营业收入 1.65 亿元，环比上季度下降 7.1%；经调整净亏损 2293.3 万元，亏损幅度同样较上一季度扩大。

身为潮玩新锐，奇梦岛核心收入依然来自 WAKUKU、SIINONO、ZIYULI 三大旗舰 IP，但单一爆款对收入的拉动开始减弱。

WAKUKU 仍是公司第一大收入来源，本季度收入为 1.02 亿元，较上一季度的 1.29 亿元下降约 20.9%。

SIINONO 收入为 3329.3 万元，较上一季度的 1922.9 万元增长约 73.1%；ZIYULI 收入为 1430 万元，较上一季度的 950.4 万元增长约 50.5%。

第二、第三大 IP 合计收入占比已经接近三成。

对潮玩公司而言，爆款 IP 带来的收入爆发往往具备阶段性。

早期依靠新品、稀缺性和用户情绪形成高增，一旦销售基数抬高、产品周期进入常态化，收入增长就会更依赖持续上新、内容运营和用户复购。

本季度收入环比下降，也与春节假期和新品节奏有关。公司在财报中提到，收入变化主要受到新品发布节奏以及春节假期影响，后者减少了有效工作日，并阶段性影响供应链和交付能力。

奇梦岛预计截至 2026 年 6 月 30 日的 2026 财年第四季度收入为 1.3 亿元至 1.4 亿元；同时将 2026 财年全年收入指引从此前的 7.5 亿元至 8 亿元，下调至 6 亿元至 6.1 亿元。

按照这一新指引，公司接下来一个季度收入仍将低于第三季度水平。

这意味着，奇梦岛对于短期增长采取了更谨慎的判断。管理层在财报中提到，公司正在根据市场需求调整产品发布节奏和销售方式，以更有纪律的方式推出新 IP 产品，并继续开设自营门店，为后续扩张打基础。

这也指向奇梦岛本季度推进的另一条主线：从线上爆款销售，进一步转向线下体验和多场景触达。

过去，潮玩公司往往依赖线上销售、抽盒机制和社交传播完成冷启动。但随着行业竞争加剧，单纯依靠线上流量和爆款声量并不稳定。

线下门店、机器人终端等渠道，一方面可以扩大用户触点，增强消费体验；另一方面也有助于提升 IP 可见度和复购频次。

截至 6 月 4 日，奇梦岛已在西安、深圳落地两家沉浸式自营体验门店，并在 3 个城市部署约 15 个机器人智能零售终端。

其中，4 月 25 日开业的深圳壹方城品牌形象店，引入了全国首批两台不同类型的智能机器人零售终端，包括毛绒萌系 ROBO Shop 和移动零售机器人。

在品牌跨界层面，奇梦岛过去一个季度也继续推进联名多元化。

WAKUKU 连续第二年作为北京时装周官方指定潮玩合作伙伴亮相高端时尚秀场，进一步拓展 " 潮玩 + 时尚 " 的融合场景；公司还以 " 非遗守正 · 潮玩创新 " 为理念落地非遗跨界专区，尝试打通 " 潮玩 + 非遗 " 的新业态。

此外，奇梦岛与珠江船务签署战略合作协议，计划在香港维多利亚港打造首个潮玩 IP 沉浸式主题航线及主题游轮，并同步推出香港城市限定系列产品，继续深化 IP 文旅融合布局。

展望下一阶段，奇梦岛需要验证的核心问题，是能否在降低对 WAKUKU 单一 IP 依赖的同时，让线下门店、机器人终端和跨界联名真正转化为可持续的销售增量。