当地时间 6 月 12 日，受美元走弱等因素影响，国际金银价格显著上涨。截至当天收盘，纽商所主力黄金期货价格报每盎司 4239.9 美元，涨幅为 3.06%；主力白银期货价格报每盎司 68.12 美元，涨幅为 6.44%。

在此之前，曾经一路高歌的金价，已连月来陷入低迷。6 月 11 日，伦敦现货黄金价格最低下探至每盎司 4024 美元，较年内高点回撤 28%。这也意味着，国际金价今年年内涨幅抹平转负，跌至去年年底水平。

回望 2026 年走势，国际金价先升后降：今年 1 月至 2 月经历强势上涨，两月累计涨幅超 20%；此后金价大幅下挫，3 月累计下跌 11.6% 后出现盘整，6 月以来呈现快速下跌势头，10 日出现了单日 4.4% 的深跌。

受国际金价带动，以人民币计价的黄金价格走低。沪金主力合约 6 月 11 日跌破每克 900 元关口。6 月 12 日，多家品牌金店的足金饰品报价来到每克 1270 元附近，较年内高点每克 1700 多元，单克下降超 400 元。

在多家机构看来，本轮金价深跌，是西方经济体紧缩预期升温、ETF 资金流出等多重因素共振的结果。

黄金属于无息资产，一般来说，价格对美债收益率及货币政策高度敏感，利率上行将直接抬升持有黄金的机会成本。东方金诚分析师瞿瑞表示，6 月 11 日欧洲央行将欧元区三大关键利率均上调 25 个基点，为 2023 年 9 月以来首次加息，打破了此前全球央行降息周期的一致预期，削弱了贵金属市场情绪，对黄金形成了边际压制。

华安基金认为，中东新一轮冲突爆发已超百天，高油价加剧了全球输入型通胀压力，倒逼美联储维持货币紧缩基调。和过往地缘冲突频发阶段，黄金凭借避险属性获得买盘支撑不同，此轮冲突中，通胀传导效应导致油价与金价构成跷跷板关系。

此外，黄金 ETF 需求不振与 AI 产业对资金的虹吸效应，带动金价走软。

世界黄金协会数据显示，5 月，全球黄金 ETF 流出约 20 亿美元，全球黄金 ETF 资产管理总规模环比下降 2% 至 6040 亿美元。当月，全球黄金 ETF 日均交易额为 60 亿美元，低于 2025 年 70 亿美元的均值。

华安基金表示，AI 产业景气度持续超预期，科技巨头资本开支与盈利增速亮眼，吸引了大量资金流向权益市场，黄金在资产配置中的相对吸引力边际下降。

不过，在一些分析师看来，本轮大跌属于中期结构性调整，并非长期趋势终结。随着全球央行储备资产多元化持续推进，黄金中长期需求仍有一定支撑。

世界黄金协会 6 月发布的数据显示，今年 4 月，全球央行净购金 19 吨，东欧和亚洲央行仍是购金主力，增持节奏稳健。另据估计，2026 年全球央行购金量仍将维持在和 2025 年相当的较高水平。

" 在美国联邦债务高企，对美元信用构成长期侵蚀的背景下，全球央行对黄金的战略性资产再配置或将持续，这些刚性买盘为金价提供了支撑。" 山东能源集团期现交易经理刘日成表示。