财闻 张晓迪 发自杭州

第九届财新夏季峰会于 6 月 17 日在杭州举办。作为东道主企业，刚刚登陆港交所两个月的群核科技（00068.HK）在会议现场露面。

两个月前的 4 月 17 日，群核科技以 " 全球空间智能第一股 " 的身份正式挂牌上市，成为 " 杭州六小龙 " 中首家登陆资本市场的公司。上市首日股价高开 171.65%，香港公开发售获超 1590 倍认购。

然而就在几个月前，这家公司还是 " 六小龙 " 中最不显山露水的那一个。相比 DeepSeek 的大模型、宇树科技的机器人，群核的故事长期被一个标签所困——酷家乐。

" 即使到今天，能讲清楚群核是做什么的朋友也很少。" 群核科技公共关系副总裁王沛君在峰会现场坦言。

从一家被简单归类为 " 家居设计 SaaS" 的公司，到如今资本市场追捧的 " 空间智能第一股 "，群核凭什么跑在了其他 " 小龙 " 前面？

王沛君说，2011 年，三位创始人：黄晓煌、陈航、朱皓从美国回国。他们曾在英伟达（NVDA.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）等公司任职，创业的初衷跟家居没有半点关系。他们想做的事，是把 GPU 放到云端去。

彼时，连英伟达都还是一家名不见经传的公司，80% 的人不知道 GPU 是做什么的。

" 起点很有意思，拿了一把大家都听不懂的技术锤子，去找钉子。" 王沛君说。

他们试过游戏、电影，最终找到了家居设计行业。原因很朴素：2010 年前后，中国在空间设计和工业设计领域，国产软件占有率几乎为 0。这颗钉子砸下去，效能最大。

于是有了酷家乐，这款云原生空间设计软件，能把渲染时间从几天压缩到 10 秒。到今天，酷家乐已成为全球最大的空间设计平台，在中国空间设计软件市场占据 23.2% 的份额。

但群核从未忘记自己是一家 "GPU 计算公司 "。酷家乐只是那把锤子找到的第一颗钉子。

如果只是家居设计软件，群核的故事天花板有限。真正的转折发生在 2023 年。

大模型时代到来后，所有人都意识到：数据是智能化的基本燃料。王沛君称，群核通过酷家乐，在过去十多年里积累了全球最大的三维空间交互数据集，截至 2025 年底，包含超过 4.8 亿个 3D 模型及 5 亿多个结构化 3D 空间场景。

这些数据的特质是物理正确。它们不仅记录了空间的视觉信息，还包含了真实的尺寸、结构、物理关系，这些正是训练 AI 理解物理世界最稀缺的 " 燃料 "。

王沛君对此感慨颇深：" 在 GPT 出现之前，没有人理解这些数据的意义。大模型出现之后，所有人都明白了 "。

基于这些数据，群核开始构建自己的空间大模型。2025 年，其空间语言模型 SpatialLM 开源后，与 DeepSeek-v3、通义千问 Qwen2.5-Omni 共同登上全球最大 AI 开源社区 Hugging Face 趋势榜前三。

有意思的是，前三名里另外两个，也来自杭州。

群核能走到今天，有两点被创始人反复提及。

王沛君说，群核的第一桶金来自杭州市上城区 150 万元的人才补贴。2011 年，这支硅谷归来的团队在杭州落地时，杭州上城区人才办负责人张健接待了他们，通过 " 百人人才计划 " 提供了创业扶持资金、房租补贴、贷款贴息等支持。陈航后来回忆：" 这不仅是资金支持，更让我们看到了杭州懂创新、懂产业的环境 "。

早期核心员工基本来自浙大。王沛君回忆，当时，群核去北京等地都招不到人一家初创公司，做的不是 O2O 热点，太难招了。只有浙大的同学愿意放弃短期利益，选择有挑战、有探索性的事情。王沛君自己毕业于北大，她笑称 " 那时候北大同学大多去金融行业 "。

王沛君称，杭州的营商生态被形容为 " 园丁式 "，政府不做 " 设计师 "，而是提供 " 阳光雨露 "。政策、人才、产业链形成闭环：算力有阿里云，算法有 DeepSeek、之江实验室，数据有群核自己，机器人本体有宇树、云深处。在这个小范围内，空间智能的完整生态已经跑通。

2025 年，群核科技实现经调整净利润 5710 万元，扭亏为盈。但盈利的代价也很明显，研发投入从 2023 年的 3.91 亿元降至 2025 年的 2.91 亿元，研发人员有所优化。公司解释称，AI 显著提高了开发效率。

真正的考验在于，群核的 " 空间智能 " 故事，目前还只是故事的开头。