上个月董明珠去了清华大学，是不是谈成了什么校企之间的产学研格合作项目，我不知道。但我在网上看见的喜报证明，格力又卖给清华大学不少空调了。

清华大学这样不缺钱的学校，用空调肯定是选最好，就像清华大学招生一样。中国最好的学生，自然要享用中国最好的空调才能生活休息学习好的。

格力电器推出第四期员工持股计划之后，网络上议论纷纷。对一些黑嘴趁机歪曲，煽动攻击格力电器的言论我就懒得回应了。因为格力电器此前三期员工持股计划，每次出来都一样，没有一次不是被攻击的，这次自然不会例外。因此，当看到有人评论说这第四期，甚至不如之前的几期，特别是针对这次不需要员工自己出钱了……我一点不意外，只能一笑置之。为什么此前格力员工需要自己掏钱认购公司股票的时候，当时也说不好呢？

而对于一直关注我的读者，希望我来谈谈我对格力电器公司的此次员工持股计划的看法这个建议，我还是很重视的。昨天大家过节，没有必要打扰大家，只简单回了一句：这次是巨大的进步，证明公司开窍了。今天有空就给大家多说几句。感兴趣朋友可以看，不喜欢就别看下去了。当然也欢迎看完的朋友，对我的观点提出质疑。

先看格力电器第四期员工持股计划与此前三期计划的对比：

我看到昨天有人要我分析第四期股权激励方案时，没等我回复就有位网友先替我说，这是 " 奖金证券化 "，并为之叫好！

我认为这才是懂行的明白人啊，我要为他见解点赞了！为什么这样说，因为他看得很透。

这次格力电器员工持股计划是公司出钱，股票 " 过户到你名下但不让你卖 " 的结构，不是直接学别的公司。

因为格力前三期的教训摆在那里：

一期半价 27.68 给 1.2 万人 → 被骂利益输送。

三期缩到约 8000 人但继续半价 → 市场照样不买账，股价跌，员工和公司社会股东都不满意。

员工自掏腰包买的公司股票，解锁后人家当然要卖——你让人家自己出钱承担风险，人家就有处置自由。可锁定期一过的抛压谁来接？总不能学某的公司那样，自己公司没钱，借钱也要回购公司股票拉高股价，让持股公司员工套现吧？

所以第四期换了一种思路：

公司出钱（不让员工承担亏损风险）→ 但处置权扣住（你们也别想解锁就跑）→ 员工获得股票赚的是分红 + 等退休 / 放行那一刻的终极兑现

本质上它把公司股份 " 激励工具 " 往 " 类年金 / 类退休金的忠诚换福利机制 " 方向推了一步。让格力老员工口中那句 " 干到退休才有意义 " 的口头禅，在这个方案里被制度化了。

因此，格力的这第四期才是真正最狠的留留住核心员工的制度设计，比其他公司的员工股权激励机制更利于公司全体股东。当然，这种股权激励机制只是对真正的，愿意长期持有公司股份的股东和员工有利。但对想利用格力电器员工持股计划，短时间捞了一票后跳槽的那些员工显然不利。

同时这样设计对想利用公司员工持股计划炒格力电器股票买卖差价的格力股民也不利。因为公司员工获得的股票十年内都不能自由卖出股票。公司对自己股价短期高低无所谓，自然不会利用回购资金炒高公司股票，方便股民高价套现。

我想正因有上述如此多的不利股价上涨的 " 弊端 "，它才会引发网络上那么多反对的声音。说什么这次员工持股计划不用员工出钱、不绑利润增长……是利用公司全体股东的钱变相给公司少数员工某福利。但收益却没有看懂，这是让公司本该给员工的即期奖金 6 亿多元 " 证券化 " 了。

因为，那些通过员工持股计划获得公司股票的员工，需要在公司至少工作十年以上股票才是自己的。在这期间，每年只能获得自己名下所持格力电器股票的股息。所以想要提高自己收益的唯一办法，就是让公司股票每年分红尽可能多和稳定，这样自己才能多得股息。想学美的集团那样，公司想方设法做高年报营收利润指标，利用公司回购拉高股价，然后自己趁机卖出股票套现走人的路是行不通的。

另外，这次新的计划，分红≥ 50% 的利润这条硬约束，等于把 " 高额分红 " 写进了管理层拿激励的前提条件里——你想分股票收益？先要保证公司每年实现利润的一半以上用于的分红。这是三期取消分红约束后的拨乱反正，客观上保护中小股东利益。

我为什么这样说？这就不得不不提珠海明骏受让格力电器股份时对公司每年现金分红不得低于利润 50% 的承诺了。如果，珠海明骏明年转让格力电器股份，不再是格力电器的大股东后，这项格力电器每年不低于 50% 的利润用于现金分红的承诺就会失效。在这之后，公司是不是还会像现在这样继续每年利润的 50% 以上用于分红，就会变得不确定了。这对看重格力电器股票投资价值的持股者，显然不利。会动摇一部分长期持有格力电器股票投资的机构和散户股民的信心。

而现在格力电器第四期补上这条现金分红不低于 50% 的硬指标，显然是给这部分投资者吃了一颗定心丸！无须担心珠海明骏退出之后格力电器分红传统会逆转改变了。这是不是比单纯在员工持股计划中，要求年报利润增长必须达到多少更靠谱更实惠。若是公司营收利润数据增长再多，却拿不出真金白银分给股东，等于是挂在空中好看却吃不到自己嘴里的馅饼。