1700 亿，砸向一块屏幕！

从 2023 年京东方、三星显示率先布局 8.6 代 OLED 产线，到 2024 年维信诺合肥 8.6 代 OLED 项目开工，再到 2025 年 TCL 华星广州 T8 8.6 代印刷 OLED 落地。

短短三年，高世代 OLED 赛道已连落数子。

数据显示，截至 2025 年末，全球头部面板企业累计投资额已逼近 1700 亿元，其中国内企业累计投资约 1475 亿元。

不禁要问，一块屏幕为何让全球巨头如此疯狂？

据统计，2025 年，OLED 在智能手机等小尺寸终端领域的渗透率已突破 50%，但在笔记本电脑、平板电脑等中尺寸终端领域渗透率不足 10%，存在巨大的市场空间。

但再好的屏幕，没有核心材料和设备也造不出来。

OLED 产业链上游的部分有机发光材料、蒸发源设备等，技术门槛高、专利壁垒厚，长期被海外企业垄断。

就在这一领域，一家中国企业悄然撕开了道口子——它就是，奥来德。

公司成立于 2005 年，历经二十余年的发展，现已构建起 " 材料 + 设备 " 双轮驱动的业务格局，是国内 OLED 上游产业链的重要供应商。

从营收构成来看，" 材料 " 与 " 设备 " 两大板块旗鼓相当：

2025 年，公司有机发光材料贡献营收 2.88 亿元，蒸发源设备贡献 2.27 亿元，两大主业合计占总营收近九成。

那么，奥来德这两块业务的含金量如何呢？

蒸发源是 OLED 面板蒸镀工序的 " 心脏 "，直接决定了面板的镀膜精度与均匀度。

在早年间，国内面板厂因蒸发源设备受限，良率始终在低位徘徊。2012 年，奥来德决定组建专项团队，自主研制蒸发源。

经过 5 年的技术攻关，公司于 2017 年成功开发出 6 代线性蒸发源设备，成功打破了海外企业在该领域的长期垄断。

时至今日，奥来德仍是国内唯一一家能给 6 代 OLED 产线供货线性蒸发源的国产企业。

在 6 代线性蒸发源设备站稳脚跟后，奥来德又将目光投向了 8.6 代线性蒸发源设备。

2021-2026 年一季度，公司累计投入研发费用高达 5.32 亿元，研发费用率始终保持在 12% 以上。

目前，公司已成功研发出 8.6 代线性蒸发源设备。凭借过硬的产品性能，公司成功斩获京东方 8.6 代 AMOLED 生产线相关设备订单。

有机发光材料是 OLED 显示技术体系中价值量最大、壁垒最高的关键功能材料，直接决定面板的亮度、色域、寿命等性能，是 OLED 上游产业链中不可替代的环节。

奥来德深耕 OLED 材料多年，已搭建起 " 分子设计 - 合成纯化 - 器件验证 " 全流程自主可控的技术体系。

依托一体化技术布局，公司关键中间体自主化率超 80%，材料纯度达 99.95%，产品批次一致性达 99.9%。

而要将这种技术领先性转化为长期竞争壁垒，专利布局就是最核心的护城河。

截至 2025 年末，公司已累计拥有授权专利 511 项，其中发明专利高达 478 项，占比超过 90%。

目前，公司 OLED 有机发光材料已全面进入京东方、TCL 华星、维信诺、和辉光电等国内主流面板厂商供应链。

此外，奥来德还有 PSPI 材料。

PSPI（光敏聚酰亚胺），是目前 AMOLED 面板制造全流程中唯一可同时应用于平坦化层、支撑层及像素定义层三大核心制程的关键材料。

公司依托成熟的材料研发体系，目前已实现 PSPI 材料稳定批量供货，同时顺利完成国内头部面板企业的产品性能测试与产线适配验证。

两大主业协同发力，奥来德业绩于 2026 年进入爆发期：

2026 年第一季度，公司单季营收达到 2.35 亿元，同比大增 53.55%；归母净利润 8008.75 万元，同比猛增 214.86% ——单季利润已超越 2025 年全年水平（7229.61 万元）。

进入第二季度，公司业绩增长势头进一步加速。

根据 2026 年半年度业绩预告，公司上半年预计实现归母净利润 1.6 亿元至 1.9 亿元，同比大增 492% 至 604%；扣非净利润 1.05 亿元至 1.25 亿元，同比攀升 2367% 至 2836%。

不过，业绩狂飙的另一面，是公司高度集中的客户结构。

数据显示，2021-2025 年，公司前五大客户的销售额占比虽呈现下滑态势，却始终维持在 80% 以上。

以 2025 年为例，公司前五大客户合计贡献营收 4.87 亿元，占总营收的 84.43%。其中天马微电子、维信诺分别占 16.92% 和 11.21%。

这种高企的客户集中度，意味着奥来德的业绩与大客户的资本开支节奏存在联动关系。一旦某家客户因行业周期波动或自身战略调整而削减采购，公司营收将面临一定的压力。

从打破蒸发源海外垄断，到实现 OLED 材料自主可控，奥来德用二十年时间，在 OLED 上游产业链中凿开了一道属于中国企业的光。

但技术的突围之后，如何降低对大客户的深度依赖、实现业绩的可持续增长，或许是奥来德真正需要翻越的下一座山。

以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。

给大家推荐个好用的公众号 : 图说龙虎榜 : 一张图，看懂龙虎榜 !

最后，别忘了点击右下角 ""

赠人玫瑰，手留余香，投资路上一起成长！