影视行业的寒冬，仍在持续。

最新半年报预告显示，儒意电影、中国电影、博纳影业、横店影视、金逸影视等头部上市影企扣非净利润全部预亏。

主业不赚钱，活下去成了第一目标。

其实，影企做副业并非新鲜事，但本轮寒冬周期漫长、行业压力空前，这场全员跨界自救，究竟是破局突围的良药，还是饮鸩止渴的冒险？

普通人感知影视行业的变化，最直观的场景就在电影院。

过去看电影的流程是，取票、买爆米花、看电影、离场。现在去电影院，大家可能还会逛潮玩店、抽盲盒、打卡网红茶饮、选购影院自研零食。

这一变化，在儒意电影运营的万达影城体系中体现得淋漓尽致。

2026 年 6 月，儒意电影（002739.SZ）" 超级娱乐空间 " 战略正式迈入 2.0 阶段。目前，潮玩生活集成店 " 时光里 "、52Toys 潮玩、拍立方体验店、潮流茶饮好运椰纷纷入驻万达影城。同时，还自研食饮品牌 " 与水说 "" 三口小时光 "，打造差异化产品。

头部院线的场景改造思路趋同。针对暑期消费热潮，中国电影（600977.SH）旗下影城全新上线 IP 衍生品专区，落地亲子派对、主题手工 DIY、影视角色互动等沉浸式体验活动，精准挖掘家庭客群消费潜力。

线下业态改造之外，万达、横店、中影、金逸等院线纷纷解锁新内容，覆盖体育赛事、电竞赛事、线下演唱会、精品话剧等，有效盘活影院闲置档期。

赛事直播拥有固定核心受众，经营稳定性显著更高，目前行业普遍落地 " 成团开映 " 市场化机制：为世界杯、顶级电竞赛事设置最低成团观影门槛，人数达标如期放映，未达标则自动退票，从运营层面减少空场损耗、尽力增收。

在各类直播内容中，电竞赛事的商业价值尤为亮眼，盈利能力远超常规观影业务。2026 年横店影视五城联动落地《第五人格》COA9 全球总决赛，专属观赛票价达 69 元，约是今年暑期档平均票价的两倍，且客流远超淡季常规影片表现。

影院的场景边界也在持续拓宽。多数院线承接社区读书会、企业年会、粉丝见面会、二次元主题展等线下活动。同时，深夜专场、午休休憩等增值服务陆续上线，打破固定营业时间限制，进一步增厚收入。

顺着影视产业链向上延伸，影视公司依托自身优势，开启差异化跨界布局。

IP 衍生运营，各家都轻车熟路。深耕动画 IP 的光线传媒，是这一赛道的标杆玩家。2025 年春节档《哪吒 2》热播期间，公司通过 IP 授权模式，覆盖 30 余个品类、落地 200 余款衍生产品，充分释放头部 IP 的商业价值。

基于此，光线传媒明确全新战略，聚焦 "IP 创造 +IP 运营 " 双核心业务，打造 " 小公司、大 IP" 发展模式，深度布局谷子、卡牌、联动游戏、线下品牌店、主题乐园等 IP 衍生业态，进一步挖掘 IP 价值。

儒意电影则主打跨界 IP 联动模式，先后与《原神》《第五人格》《恋与深空》等顶流游戏 IP 达成合作，落地线下联名活动；携手哪吒、黄油小熊、三丽鸥等热门 IP 开发系列衍生品，同时自主孵化潮玩 IP，构建多元化 IP 矩阵。

游戏，是儒意电影的另一张底牌。控股方中国儒意深耕游戏赛道，积淀成熟产业根基与全链条资源储备，在全面入主儒意电影、升级万达影城全域业态的同时，2026 年 6 月联合儒意电影集中推出 27 款全新游戏产品。

AI 影视，成为头部影企扎堆布局的风口赛道。

博纳影业（001330.SZ）自研 " 博卡一键 AI 短剧 " 产品，其出品的国内首部 AI 院线电影《三星堆：未来往事》已获得 " 龙标 "，预计 2026 年内上映。

华谊兄弟推出 "H · AI 火种计划 "，计划制作 9 部 AI 短剧与 1 部 AI 电影；欢喜传媒则携手范式智能，在 AI 制片、数字人、互动影游等领域展开合作。

一众跨界布局中，华策影视的转型最为大胆，直接跳出内容赛道，杀入 AI 算力基础设施领域。

2026 年 5 月，华策宣布拟投入不超过 33 亿元采购服务器，用于对外提供云算力服务。其算力业务的财务表现确实亮眼—— 2025 年实现营收 1.26 亿元，同比增长 602.65%，毛利率达 36%。2026 年第一季度，该业务营收已达 0.7 亿元，收入占比跃升至 17% 以上。

副业能拯救影视公司的业绩吗？

重资产跨界布局首当其冲暗藏巨大隐患。2014 年，华谊兄弟大举布局电影小镇等实景娱乐项目，济南长清电影小镇开业仅 17 个月便匆匆闭园。2018 年至 2024 年，公司累计亏损超 82 亿元，2026 年 4 月被债权人申请重整，股票变更为 "ST 华谊 "。

即便看似轻资产的 IP 衍生赛道，同样难以稳赚。IP 前期开发投入高、风险大，爆品概率低，产品一旦滞销直接形成亏损。

发力影游联动的儒意电影也有明显短板。儒意景秀 ( 中国儒意子公司 ) 擅长游戏发行，但重度自研能力薄弱。武侠 MMO《大奉打更人》计划借同名剧集热播节点上线，却因 IP 还原度、玩法适配、美术呈现存在多重缺陷，暂缓测试，进入长期改版调整。

另一龙头华策押注算力赛道，则背负多重经营压力。豪掷 33 亿元加码算力，直接推高财务负担，2026 年一季度短期借款增至 17.35 亿元，同比增长接近 200%。算力行业技术迭代快、周期波动剧烈，服务器仅三年就面临淘汰折旧，将进一步加剧华策影视的财务压力。

从重资产文旅、IP 衍生品到游戏、算力，影视企业跨界副业，是行业寒冬下的自救突围，但副业只能放大业绩弹性，短期很难成为扭转困局的救生圈。

如何平衡产业延伸的增长诉求与稳健可控的财务底线，走出一条不激进、可持续的多元化道路，或许是影企们当下需要深思的核心命题。