在宏观经济温和复苏、消费需求持续演进及产业政策导向等多重因素的影响下，白酒行业整体仍处于结构性调整阶段。

据中国酒业协会 6 月发布的《2026 中国白酒市场中期研究报告》显示，上半年 74.1% 的企业客单价走低，74.8% 的企业营业额出现不同程度缩水，86.7% 的企业营业利润同比减少，行业整体的营收与利润增速较 2025 年进一步放缓。

在行业逐步告别规模扩张，转向价值深耕的当下，渠道端主动去库存、提振动销、加强精细化运营，成为酒企提升经营质量的破局方向。

在这一背景下，企业如何处理短期经营压力与长期发展之间的关系，成为观察其经营韧性的重要窗口。

作为川酒的代表性企业之一，水井坊于近期发布 2026 年半年度业绩预告，预计实现营业收入 10.82 亿元，渠道库存对比去年同期下降约 50%。面对行业深度调整，水井坊选择 " 以时间换空间 "，进一步加强主动管理，在优化渠道库存结构的同时，通过深化产品创新、品牌力建设等举措，为长期高质量发展蓄力。

精耕渠道建设，夯实长期发展基础

在行业库存仍处于消化阶段的背景下，渠道健康的重要性进一步提升。旨在维护公平、有序的市场环境，保障经销商合理权益，水井坊依托产品溯源体系与全域巡查机制，深化市场秩序管控，并通过优化产品投放节奏，守护价值链健康发展。

在营销策略方面，公司持续推动动销开瓶、品鉴推广、宴席赋能等专项支持，以真实动销驱动良性增长。针对宴席市场，公司通过主题化、沉浸式体验设计以及增值服务体系升级，增强消费体验与客户黏性；在高端鉴赏场景，公司借助圈层化活动，将文化品鉴与社交互动相结合，推动战略产品在关键圈层中的动销转化。

在系列主动调整与渠道优化措施的推动下，公司渠道运行效率进一步得到提升，2026 年一季度，门店动销同比增长 5%，半数省份实现双位数增长。

放眼中长期，随着公司持续加强渠道管理和市场动销能力建设，经营基础有望进一步夯实，为后续产品动销提升、市场拓展及经营质量持续改善创造更有利条件。

顺应消费趋势变化，把握发展新机遇

当前，白酒消费日趋理性，消费场景也从相对集中的商务礼赠，逐步向日常自饮、家庭聚会以及更多悦己化、个性化场景延伸。与此同时，低度化、小容量等多元产品形式不断涌现，消费渠道也从传统终端进一步向即时零售 、线上线下融合等新场景拓展。

面对消费需求变化，水井坊以 " 稳 " 守基本盘，以 " 新 " 拓增长点。一方面，通过持续深化品牌与产品建设，巩固核心消费人群和优势消费场景；另一方面，通过新品开发、终端拓展和场景化运营，积极探索新的增长空间。

品牌建设层面，水井坊持续推进 " 水井坊 " 与 " 第一坊 " 双品牌协同发展，围绕不同价格带和消费场景完善产品矩阵与价值梯度，近一步加强品牌与消费者之间的情感连接。

核心消费场景层面，" 井 18" 依托 " 双国保 " 酿造技艺与升级酒体，快速切入宴席及关系维护等多元场景，进一步强化产品品质表达与消费体验。此外，围绕年轻化、低度化和即时消费等趋势，水井坊持续推进产品创新，推出 " 臻酿大师 "" 珍心珍意 · 清漾 29 ° " 等新品，拓展增量消费人群与新兴需求空间。

终端拓展层面，水井坊与歪马、京东酒世界、酒小二等 10 余家酒类即时零售平台开展合作，并携手山姆、开市客、盒马等全国性商超启动线上线下融合，实现即时零售业务的三位数增长。

在 BC 联动策略的推动下，2025 年消费者扫码开瓶同比增长 25%，宴席场次同比增长 18%，终端动销呈现改善态势。

在白酒行业转向存量优化的背景下，水井坊当前通过主动调整推动渠道生态改善，并通过新品和新场景布局培育增量，在稳固基本盘的同时，以稳健经营应对周期调整，以持续创新回应消费变化，以更具韧性的经营路径，夯实长期发展基础。

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