康美药业追偿权纠纷一审落槌：马兴田夫妇被判赔偿近 14 亿元，财务造假追责持续深化

A 股标志性财务造假大案康美药业迎来追偿关键进展。近日，广州中院对康美药业追偿权纠纷作出一审判决，判令原实控人马兴田、许冬瑾向康美药业赔偿约 13.96 亿元；时任高管邱锡伟在 1.42 亿元范围内承担补充清偿责任，正中珠江会计师事务所需在 1.41 亿元限额内承担补充清偿责任。本次三份判决均为一审，尚未生效，各方当事人有权提起上诉。

案件诉讼费用划分同步予以明确。诉马兴田相关案件受理费合计 1308.05 万元，由马兴田、许冬瑾共同负担 702.40 万元，邱锡伟在 75.04 万元范围内承担补充责任；针对正中珠江的案件受理费 174.63 万元，其中 74.53 万元由正中珠江承担。一纸一审判决，勾勒出上市公司向财务造假责任人追索损失的完整路径，也再次敲响资本市场违法失信的警钟。

康美药业财务造假案，堪称 A 股史上影响最为深远的财务舞弊案件。2016 至 2018 年期间，公司疯狂实施财务造假，累计虚增货币资金 887 亿元，虚增营业收入 275 亿元，虚增利润 39 亿元。虚假财务数据扰乱市场定价，误导广大投资者，造成重大财产损失。案发之后，司法追责率先启动，实控人马兴田因犯操纵证券市场罪、违规披露信息罪、单位行贿罪，于 2021 年获刑 12 年，并被处以 120 万元罚金，刑事责任尘埃落定。

刑事处罚之外，巨额民事赔偿接踵而至。康美药业因财务造假，需要向 5.2 万余名受损投资者承担赔偿责任，赔付总额约 24.59 亿元。在广药集团主导下，康美药业推进破产重整，并且完成对全部投资者的全额赔付。在承担赔偿义务之后，公司依法向造假事件中的相关责任主体提起追偿诉讼，本次一审判决正是重整程序结束后，民事追责链条上至关重要的一环。

本次判决明确高管、审计机构的补充清偿责任，意义不容小觑。正中珠江作为审计中介机构，因未能勤勉尽责出具不实审计报告，需要承担相应民事责任。这清晰传递监管与司法导向：资本市场中介机构并非 " 旁观者 "，守住审计底线、履行核查义务是法定职责，一旦纵容上市公司财务造假，将一同背负赔偿责任。实控人、上市公司高管、审计机构多方担责的判决架构，构建起全方位追责体系。

不过业内也理性指出，一审胜诉不等于款项能够顺利执行。马兴田涉诉多年，相关资产历经多轮处置，近 14 亿元赔偿能否足额追回仍存在不确定性。同时一审判决尚未生效，如果相关主体选择上诉，整个追偿流程还将经历漫长的司法周期。

从企业经营现状来看，重整后的康美药业依旧面临复苏难题。公司在 2023 年实现造假风波之后首次盈利，但 2026 年一季度再度出现业绩承压，净利润亏损约 1656 万元。公司一边寄望通过追偿挽回巨额赔付损失，一边仍需要持续夯实主业，实现稳定经营。

纵观整个康美案，刑事追责、投资者集体诉讼、上市公司追偿依次落地，形成完整闭环，成为新《证券法》实施之后资本市场依法治市的标杆案例。随着证券违法追责机制不断完善，财务造假早已告别 " 低成本时代 "。对于上市公司实控人、管理层以及各类中介机构而言，康美药业一案是鲜活警示：诚信是资本市场基石，逾越信息披露红线，终将面临刑事、民事多重追责，付出难以承受的沉重代价。