合作 27 年后，耐克与其在华的最大经销商重划边界。

7 月 22 日，运动零售商滔搏开盘大跌，收盘跌幅达到 24%，市值蒸发约 30 亿港元，仅剩 90 亿港元。

前一天，CEO 于武等高管收到耐克正式通知：

于武

自 2027 年 1 月 1 日起，滔搏在中国内地运营的耐克产品线上平台销售业务，将全面终止。

2025-2026 财年，滔搏总收入 257.4 亿元，耐克产品的线上销售约占总收入的 22%。推算下来，相关业务的生意规模在 56 亿元左右。

" 该事项短期内将对业务产生重大影响。" 于武在公告中表示。

业内在 6 月即有消息传出，耐克准备收回经销商的线上经营权，以官方渠道重建价格秩序。

目前，消费者打开购物 APP 搜索耐克同款产品，会显示不同经销商的多个价格，分不清哪家是官方、哪家是授权、哪家是水货；品牌价值也为经销商的折扣所稀释。

两家合作始于 1999 年。

滔搏一度是耐克在华最为倚重的零售伙伴，其在全国的数千家直营门店，撑起耐克在华约三成的生意。

这次耐克收回线上授权，双方均表态，仍将在中国线下销售领域保持合作。

" 发挥线下运营、本地服务和下沉市场等优势，打造新概念门店、高端体验店。" 于武在公告中表态。

申凯希

" 这件事的核心，是打造一个更强大、更可持续的市场生态。"

耐克大中华区总经理申凯希（Cathy Sparks）也发公开信解释，此举将促进耐克与合作伙伴的长期增长，并表示零售伙伴在将运动带入社区方面，仍将发挥关键作用。

这些年，以于武为首的管理层，一直在探索业务新方向。

今年以来，滔搏全力押注户外与专业小众赛道，将索康尼、亚瑟士的代理合作升级为战略级，并高调拿下 Hoka One One、On 昂跑在中国核心渠道的零售运营权。

目前，滔搏合作品牌数量超过 20 个，覆盖综合运动、专业运动、休闲运动以及 IP 文化等多个领域。非耐克品牌的营收占比也从不足 15% 提升至接近 30%，减轻了耐克份额下滑带来的冲击。

只是，两成左右的业务清零，其终究将面临较大经营压力，阵痛远未结束，至少将维持多个季度。

无论如何，这一戏剧性的 " 收网 " 事件将重新定义双方各自的角色。