十三天，市值蒸发超 1300 亿元。

7 月 23 日晚间，江波龙实控人蔡华波提议回购公司股份，拟斥资 4 亿至 8 亿元，用于后续股权激励或员工持股计划。

这一动作被市场解读为一次明确的 " 护盘 " 信号。

就在二十天前，江波龙刚刚交出一份堪称 " 炸裂 " 的半年度成绩单：2026 年上半年，公司预计营收达 220 亿至 250 亿元，同比增长约 116% 至 145%；归母净利润高达 92 亿至 110 亿元，较上年同期仅 1476 万元的水平，增幅超过 622 倍。扣非净利润同样惊人，达 90 亿至 105 亿元，同比暴涨近 279 倍。

公司方面表示，业绩爆发受益于下游需求回暖叠加全球存储晶圆产能增长受限，行业景气度持续高位运行。

然而，强劲的基本面并未在股价上得到同步映射。

业绩预告发布的首个交易日（7 月 6 日），江波龙股价大幅高开，盘中最高触及 710.00 元，收盘报 681.80 元，当日涨幅 10.32%，总市值盘中一度突破 3,000 亿元。但随后行情急转直下，自 7 月 7 日至 7 月 23 日的十三个交易日里，股价累计下挫约 44.87%，几乎回吐了前期所有涨幅。截至 7 月 24 日收盘，报 370.01 元，当日跌幅 1.55%，成交额 56.38 亿元，总市值约 1,565 亿元，距其 52 周最高价 749.88 元已跌去约 50%。

值得注意的是，此番回购并非孤立事件。

近期佰维存储、澜起科技等半导体产业链公司亦相继抛出大额回购计划，形成一波行业性 " 护盘 " 潮。

Wind 统计显示，年初至今已有超过 800 家 A 股公司实施回购，合计金额逾 820 亿元。对江波龙而言，按回购上限 8 亿元计算，约占当前市值的 0.5%，虽比例不大，但结合其账面资金状况（一季度末货币资金充裕），执行难度较低，向市场传递的信号意义更为明确。

7 月 24 日早盘，受回购消息刺激，江波龙股价短线快速拉升，五分钟内涨幅逾 2%，报 373.5 元附近。

但在经历了业绩与股价的严重背离之后，市场更关注的是：这轮回购能否真正扭转预期？毕竟存储行业周期波动剧烈，前期涨幅过大后的估值消化需要时间，而公司自身的成长逻辑能否持续兑现，才是决定股价中长期走向的根本。

业绩暴增 622 倍，股价腰斩；8 亿元的回购，换不回一个 " 涨 " 字。江波龙需要用连续数个季度的兑现，去消化那三个月翻倍的涨幅，而在此之前，8 亿买来的，或许只是时间。

来源：星河商业观察