【CNMO 科技消息】近日，美股科技七巨头指数下跌 4.8%，市值合计蒸发约 7970 亿美元（约合 5.3 万亿元人民币）。其中，特斯拉股价重挫 14.5%，报收 319.69 美元，创 2025 年 3 月 10 日以来最大单日跌幅。当日市值蒸发 2145 亿美元（约合 1.45 万亿元人民币），创下该公司史上单日市值缩水纪录。目前，特斯拉市值已回落至约 1 万亿美元关口。

特斯拉

暴跌的直接导火索，是特斯拉公布的 2026 财年第二季度财报。据悉，第二季度营收达 282.4 亿美元，同比增长 26%，超出市场预期，过去 12 个月累计营收首次突破 1000 亿美元，整车交付 480126 辆，刷新 Q2 历史纪录。调整后每股收益仅 0.33 美元，较市场预期的 0.53 美元低了近 35%；营业利润仅 3.98 亿美元，同比暴跌 57%，营业利润率从一年前的 4.1% 压缩至 1.4%；毛利率从 Q1 的 21.1% 骤降至 16.8%。更令人担忧的是，特斯拉 Q2 自由现金流转负至 -10.9 亿美元，为两年多来首次录得负数。

财报电话会上，特斯拉 CEO 埃隆 · 马斯克释放了更令市场不安的信号。他直言："我们应该在不造成太大浪费的前提下尽可能快地进行资本投入。" 他强调，公司正在进行美国二战以来最快的工业扩张。特斯拉首席财务官确认，2026 年全年资本支出将超过 250 亿美元，同比增速约 200%，且未来两至三年将持续增长。公司自由现金流预计将持续为负直至 2029 年。投资者显然不买账。Oppenheimer 分析师直言，特斯拉在电话会上对关键增长引擎 Optimus 人形机器人和 Robotaxi" 谈论不多 "，而 " 巨大的技术挑战仍然存在 "。

特斯拉 Model Y

摩根大通分析师表示，随着 AI 等领域投资持续增加，市场对特斯拉未来盈利预期仍在下修。摩根士丹利分析师将特斯拉目标价下调至 400 美元。Needham 分析师则指出，在 Rivian 即将推出 R2 车型的背景下，Model Y 将首次迎来真正意义上的直接竞争。有分析人士一针见血地指出：" 营收涨 26%，利润跌 57%"。高增长掩盖了盈利的全面恶化。账面净利润 11 亿美元中，约 10 亿美元为 SpaceX 股权未实现浮盈，剔除后核心主业净利润仅 1 亿美元出头。

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