2026 年 7 月，一则破产裁定书将昔日恒大集团的 " 门面 " 推至台前——广州恒大民族歌舞团有限公司正式进入破产清算程序。这家曾承载恒大品牌形象、在鼎盛时期频繁亮相于央视春晚及国家级庆典的文艺团体，如今账面资产仅剩 3.55 万元，负债却高达 1.85 亿元。

就在两个多月前，恒大创始人许家印在深圳中院当庭表示认罪悔罪，其所涉罪名涵盖非法吸收公众存款、集资诈骗等多项重罪。歌舞团的落幕与许家印案的庭审，构成了恒大帝国崩塌后的两个标志性切片。

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账面资产 3.55 万，负债 1.85 亿：恒大歌舞团的破产清算

恒大歌舞团并非一夜之间闯入公众视野。公开资料显示，其历史可追溯至 1999 年——恒大集团创立仅三年，首个楼盘 " 金碧花园 " 刚刚起步，许家印便组建了一支名为 " 金碧巨星歌舞团 " 的文艺团队，主要服务于楼盘会所、内部年会和商务接待。这支前身歌舞团一直存续至 2009 年 11 月 11 日，即恒大地产上市后不久，才被注销。

2010 年，恒大集团收购广州足球俱乐部并夺得中甲冠军，在一场庆功宴上，一支以舞蹈《繁华盛世》亮相的团队正式进入大众视野。同年 10 月，重组后的恒大歌舞团宣告成立。2011 年 1 月 11 日，广州恒大民族歌舞团有限公司正式注册成立，注册资本 200 万元，由恒大地产集团有限公司全资持股，法定代表人为马骏。歌舞团的定位由此升级——不再仅是内部助兴，而是专门代表集团参加大型文艺汇演和专业比赛。许家印亲自参与演员选聘和考核，并将歌舞团定位为 " 是门面，也是恒大文化重要的组成部分 "。

随着恒大系的 " 崩溃 "，恒大歌舞团也没有独善其身。2026 年 6 月 22 日，广州恒大民族歌舞团有限公司以其不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务为由，向广州市中级人民法院申请破产清算。该公司 2025 年 10 月 28 日的股东会决议显示，股东恒大地产集团有限公司同意其以债务人身份向法院申请破产清算。

法院裁定书披露的财务数据揭示了这家公司令人触目惊心的财务状况。截至 2026 年 3 月 31 日，恒大歌舞团资产总计仅 3.55 万元，负债合计 1.85 亿元，所有者权益为 -1.85 亿元，已严重资不抵债。债务清册进一步显示，其负债主要由约 1.82 亿元的 " 其他应付款 " 构成，另有约 360 万元的应付账款。

这一巨额 " 其他应付款 " 并非凭空而来。据公开资料分析，由于恒大歌舞团几乎不参与营业性演出，没有独立营收，完全依赖母公司资金 " 输血 "，其账面上的 1.82 亿元 " 其他应付款 " 本质上是多年积累的内部拆借款。巅峰时期，歌舞团拥有约 200 名演员，年运营成本据估算高达 5000 万至 1 亿元，这些开支全部来自恒大集团内部的资金调拨。

据恒大歌舞团提交的情况说明，目前公司已无在岗职工或需要安置的离退休职工，亦不存在欠付工资及社保的情况。（信源：全国企业破产重整案件信息网）

广州市中级人民法院于 6 月 30 日裁定受理该公司的破产清算申请。法院认为，根据该公司提交的资产负债表、债务清册等材料，可以认定其不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，已具备破产原因。7 月 1 日，广州中院发布公告，依法指定清算组担任管理人。债权人应在 2026 年 8 月 4 日前向管理人申报债权，第一次债权人会议定于 2026 年 8 月 12 日 9 时 30 分在广州中院第 59 法庭召开。

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许家印案一审：当庭认罪悔罪，涉多项重罪

恒大歌舞团的辉煌与陨落，始终与许家印个人的命运深度绑定。就在歌舞团申请破产清算的两个多月前，许家印迎来其个人命运的关键节点。深圳市中级人民法院微信公号信息显示，2026 年 4 月 13 日至 14 日，广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司、恒大地产集团有限公司及被告人许家印一案进行了一审公开开庭审理。

深圳市人民检察院提起公诉的指控涉及多项罪名。被告单位恒大集团有限公司被指控非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿；被告单位恒大地产集团有限公司被指控欺诈发行证券；被告人许家印则被指控非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿。

庭审中，法庭主持控辩双方围绕指控的事实进行了法庭调查及法庭辩论。被告单位及许家印进行了最后陈述，许家印当庭表示认罪悔罪。法庭宣布将择期宣判。部分人大代表、政协委员、被告人亲属及集资参与人代表旁听了庭审。

许家印案的审理，标志着恒大系刑事追责进入实质性阶段。其所涉 " 非法吸收公众存款 "" 集资诈骗 " 等罪名，直接关联恒大财富等理财产品暴雷事件，涉及大量投资者资金安全。而 " 违法发放贷款 "" 职务侵占 " 等罪名，则指向其在恒大集团经营过程中的资金运作行为。法院将择期宣判，许家印的最终刑责尚待司法裁决。

恒大歌舞团的破产清算与许家印案的审理，是恒大帝国崩塌的缩影。歌舞团从 2019 年参保 78 人到 2022 年归零的急速萎缩过程，正是恒大债务危机爆发后 " 断臂求生 " 的直观反映。而在更广阔的恒大系版图中，不同资产的命运正呈现出剧烈的分化态势。

比如恒大物业。作为恒大系目前最优质的资产，恒大物业的出售谈判于 2026 年 6 月终止，此前恒大物业在港交所披露公告称，潜在卖方与潜在买方之间的谈判已终止，双方并未就潜在交易订立任何正式或具法律约束力的买卖协议。恒大物业方面表示，清盘人正积极与其财务顾问持续磋商，以寻求其他潜在买家收购由中国恒大及 CEG Holdings 所持有的该公司控股权益。

据恒大物业 2025 年度业绩公告，2025 年集团营业收入约 136.77 亿元，同比增长约 7.2%；净利润约 10.09 亿元。截至 2025 年末，在管面积约 6.01 亿平方米。

财务方面，2025 年恒大物业现金及现金等价物约 41.89 亿元，同比增长约 55.3%，且无银行借款，第三方客户收入占比高达 99.8%，基本脱离对母公司的依赖。然而，母公司恒大集团于 2025 年 8 月正式从港交所退市后，应收账款问题仍在持续影响恒大物业的盈利水平。2025 年净利润同比下降约 2.2%，毛利率从 2024 年的 19.2% 下降至 18.3%。

与物业板块形成鲜明对比的是恒大汽车的全面溃败。2025 年 11 月，恒大智能汽车（广东）有限公司、恒大新能源汽车（广东）有限公司发生工商变更，原股东恒大新能源汽车投资控股集团有限公司退出，新增广州国资旗下广州聚力现代产业发展有限公司为全资股东，两家公司注册资本合计 75 亿元。

财务数据显示，恒大汽车 2024 年上半年营收仅 3837.7 万元，同比下滑 75.17%，所得税前亏损扩大至 202.56 亿元。截至 2023 年末，总负债高达 725.43 亿元，资产负债率升至 76.94%，较上一年同期的 23.09% 增长了 53.85 个百分点。

恒大歌舞团，从 1999 年的 " 金碧巨星 " 到 2011 年正式注册，从四次登上春晚到 2022 年全员归零，再到 2026 年以资产 3.55 万元、负债 1.85 亿元宣告破产，既是恒大帝国由盛转衰的微观样本，也是一个时代落幕的注脚。这家曾经以 " 高颜值、高学历、高才艺 " 为门槛、以 " 是门面，也是恒大文化重要的组成部分 " 为定位的文艺团体，最终未能逃脱与母公司深度捆绑的宿命。

当许家印在深圳中院当庭认罪悔罪，当恒大物业在努力剥离影响、维持独立运转，当恒大汽车的厂房被国资接盘，恒大歌舞团的破产清算或许只是整个恒大系终局中最具象征意义的一幕。它提醒人们，那个用金钱堆砌品牌光环、以奢靡展示企业实力的时代，已经彻底翻篇。歌舞团从舞台到法庭的轨迹，或许正是恒大帝国由盛转衰最戏剧性的注脚。