三星电机与太阳诱电于 2026 年 7 月底相继宣布 MLCC 涨价 30%，国瓷材料作为核心上游粉体供应商已率先受益，国内其他 MLCC 粉体供应商基于成本传导与供需缺口，具备跟进涨价的充分条件，但涨价幅度与节奏将因各自客户结构、产能定位及议价能力而有所分化。

一、MLCC 涨价潮的传导路径与国瓷材料的领涨逻辑

1. 下游涨价已明确落地

2026 年 7 月 29 日，三星电机宣布自 8 月 1 日起 MLCC 出货价格统一上调 30%，日本太阳诱电随即跟进，宣布自 9 月 1 日起涨价。两大龙头强调，即便客户接受涨价，也无法保证按时交货。

2. 涨价根源在于 AI 驱动的结构性供需失衡

AI 服务器单机 MLCC 用量高达 4 万至 6 万颗，是传统服务器的 5 至 8 倍。日韩龙头加速将消费级产能转向 AI 与车规高端产品，导致消费级中高容 MLCC 产能受挤压，主流料号库存低于 30 天，现货市场涨幅已达 20% 至 25%。

3. 国瓷材料已率先涨价

国瓷材料于 7 月 20 日公告，自 7 月 27 日起上调氧化锆粉体销售价格 10% 至 40%。公司同时是全球第二大、国内第一大 MLCC 介质粉体供应商，钛酸钡粉体国内市占率超 80%，韩国三星电机是其第一大客户，供应其 30% 至 40% 的 MLCC 钛酸钡介质粉体。

二、国内其他 MLCC 粉体供应商跟进涨价的条件分析

1. 成本端：上游原材料普涨，共同面临成本压力

MLCC 粉体核心原料包括钛酸钡、氧化锆、氧化钇、氧化镝等。其中氧化钇与氧化镝受稀土出口管制影响，价格走高；日本堺化学等海外竞争对手因稀土供给受限，高端产能扩张受阻，进一步加剧了国内粉体供应商的议价能力。

2. 供需端：下游订单外溢至国内厂商，产能趋紧

日韩龙头将产能集中于 AI 高端产品后，消费级 MLCC 订单大量外溢至国内。风华高科、三环集团等 MLCC 制造商扩产意愿强烈，直接拉动了对上游粉体的采购需求。

3. 竞争格局：国瓷材料占主导，其他供应商各有定位

三环集团：粉体 100% 自给，成本优势突出，少量对外供货，具备跟随涨价的条件，但对外议价意愿取决于其自身 MLCC 业务的成本控制策略。

风华高科：粉体以自产自用为主，少量外供中小电容厂，对外涨价驱动力较弱。

东方锆业、凯盛科技、爱迪特：主攻高纯纳米氧化锆粉体，受益于氧化锆整体涨价逻辑，但议价能力弱于国瓷材料。

红星发展：上游高纯碳酸钡供应商，非直接 MLCC 粉体厂商，受下游传导间接影响。

三、各细分粉体品类的涨价预期对比

粉体品类

核心供应商

涨价条件

预期跟进概率

钛酸钡介质粉国瓷材料、三环集团、风华高科高端粉体订单排期至 2027 年，客户粘性强国瓷已领涨，三环可能小幅跟进

氧化锆粉体国瓷材料、东方锆业、三祥新材日本东曹断供，供给缺口明显跟进概率高，幅度 10% 至 30%

氧化钇 / 氧化镝盛和资源、中国稀土、华宏科技稀土出口管制，海外库存消耗殆尽价格已走高，不排除继续上调

纳米镍粉博迁新材绑定三星电机，受益 MLCC 扩产粉末价格跟随镍价波动，非直接涨价

四、影响其他供应商涨价节奏的关键变量

1. 大客户锁价机制

国瓷材料与三星电机合作超十年，粉体认证周期长达 2 至 3 年，替换壁垒极高。其他供应商若缺乏类似的长期合约绑定，短期内难以获得同样的涨价弹性。

2. 高端粉体产能瓶颈

国瓷材料正在扩建面向 AI 服务器和车规应用的 5000 吨高端 MLCC 粉体产能，而多数国内供应商尚不具备 50 至 100nm 水热钛酸钡粉体的量产能力，涨价优先级低于国瓷材料。

3. 稀土供给瓶颈对海外竞争对手的限制

日系粉体厂商因稀土原料受限，高端产能扩张受阻。国瓷材料凭借国内稀土供应稳定性和水热法工艺，成为承接全球订单转移的主要窗口，这一优势短期内难以被其他国内厂商复制。

五、总结与展望

国瓷材料在 MLCC 涨价 30% 的浪潮中已率先启动粉体涨价，氧化锆粉体上调 10% 至 40%，MLCC 介质粉体有望跟进。

国内其他 MLCC 粉体供应商具备成本驱动和供需缺口支撑的涨价条件，但涨价幅度与节奏将分为三个梯队：

第一梯队（国瓷材料）：高端粉体产能稀缺，客户关系稳固，涨价确定性强，弹性最大。

第二梯队（三环集团、博迁新材、东方锆业）：具备细分领域议价能力，涨价时机取决于下游客户接受度。

第三梯队（风华高科、红星发展）：以内供或上游原料为主，涨价传导路径较长，跟进幅度有限。

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