下半年更加积极的财政政策将发力稳经济。

7 月 30 日，中共中央政治局召开会议，其中在部署下半年经济工作时，要求 " 实施好更加积极的财政政策 "。会议指出，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进 " 两重 " 建设和 " 两新 " 工作。兜牢基层 " 三保 " 底线。综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。

今年以来财政支出总体保持靠前发力，其中民生等支出得到较好保障。财政部数据显示，上半年，全国一般公共预算支出 14.33 万亿元，同比增长 1.5%。其中民生关联紧密的卫生健康支出和社保就业支出分别增长 10.8% 和 7.6%。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，今年以来财政在推动经济发展中继续发挥了重要作用。上半年财政形势总体运行平稳，财政收入形势较好，预算收入完成进度（54.8%）好于序时进度（50%）；但是，相对而言，由于高质量项目储备在边际递减，从而支出进度相对放缓。今年上半年广义财政（全国一般公共预算和政府性基金预算）收入同比增长 1%，而广义财政支出同比下降 2.9%。

" 在这一背景之下，政治局会议要求加快财政支出和债券资金使用进度，这也是稳定当前宏观经济形势的要求。随着储备项目持续落地，以及债务资金加快发行，预计下半年财政支出增速将明显高于上半年，推动经济回升。" 罗志恒说。

根据中央与地方预算，今年全年广义财政支出规模预计约 41.9 万亿元。而上半年广义财政实际支出约 18.2 万亿元，这意味着若完成预算，下半年广义财政支出规模将达到 23.7 万亿元，与去年同期相比将出现明显增长，这将助推经济增长。

今年更加积极财政政策一大体现是发行 1.3 万亿元超长期特别国债支持 " 两重 " 建设（即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）和 " 两新 "（即设备更新和消费品以旧换新）政策。今年 7 月上旬，国家发改委已经将 " 两重 " 建设项目清单和设备更新资金均全部下达完毕。另外四批次消费品以旧换新资金已经下达了三批次，最后一批次预计将在四季度前夕下达。

在超长期特别国债资金筹集方面，根据公开数据，今年上半年已经累计发行了 5720 亿元超长期特别国债，剩余的 7280 亿元超长期特别国债按计划将在 10 月中旬前完成发行。

基层 " 三保 "（保基本民生、保工资、保运转）是财政工作最优先位置，关系到政府履职尽责和人民群众切身利益，是维护经济运行正常和社会大局稳定的 " 压舱石 "。近些年地方财政收支矛盾加大，一些地方 " 三保 " 面临一些挑战。此次政治局会议再次强调，兜牢基层 " 三保 " 底线。

兜牢基层 " 三保 " 底线一大关键是中央财政通过转移支付来加强基层财力保障。

财政部数据显示，今年中央对地方转移支付规模预计约 10.4 万亿元。截至 6 月底中央对地方转移支付已下达 9.4 万亿元，占年初预算的 90.3%，下达进度较上年同期提高 0.5 个百分点。

为了加大保障和改善民生力度，今年上半年财政部下达基本养老保险补助资金 1.2 万亿元，支持地方按时足额发放养老金。下达城乡居民基本医疗保险补助资金 3864 亿元，巩固基本医疗保险参保率和保障水平等。

财政部预算司副司长唐在富近期公开表示，今年上半年财政部增强地方财力保障。比如压减部分专项转移支付用于增加财力性转移支付，选择部分省份探索开展整合统筹使用转移支付资金试点，增强地方自主财力和统筹能力。在育儿补贴、学前一年免保育教育费等方面，阶段性提高中央负担比例，缓解地方财政支出压力，支持地方财政平稳运行。

" 下一步财政部推动各项既定政策落地实施，合理加快资金使用进度，持续支持扩大有效投资，挖掘消费潜力，强化民生保障，促进基层财政平稳运行。" 唐在富称。

为了扩大内需，今年中国创新推出一项宏观政策工具，即 1000 亿元的财政金融协同促内需一揽子 6 项政策，通过财政贴息等手段定向支持民间投资、居民消费。这一政策效果正逐步显现，不过当前内需依然偏弱，需要这一政策更好地发力。此次会议要求优化实施财政金融协同促内需政策。

罗志恒认为，财政金融协同促内需政策可以从三方面进一步优化。首先，可考虑适时扩展政策支持范围、提高政策支持力度。

" 以服务业经营主体贷款贴息为例，现行政策主要采用行业列举方式明确支持范围。下一步可探索转向负面清单管理，即凡不在负面清单之列的行业均可享受支持，避免行业界定模糊引致政策执行的不确定性。此外，单户可享受贴息的新发放贷款规模上限和贴息年限，也可视政策效果适度提高。" 罗志恒说。

其次，他认为可考虑适当扩大财政贴息的经办机构范围。目前财政贴息经办机构主要为 21 家全国性银行及金融监管评级 3A 及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行和外资银行。考虑到财政金融协同促内需政策带来的是较大规模的增量信贷投放机会，非省会城市、非省级农商银行可能不符合现行准入标准，可能影响这些银行在市场竞争中保持合理的业务空间，也可能影响政策在中小城市和县域基层地区的覆盖深度。因此可研究在风险可控的前提下，有序将更多经营稳健、治理规范的农村商业银行纳入经办范围，为这些银行提供从事相关业务的机会，同时提升政策覆盖面。

罗志恒表示，最后，考虑建立政策效果的常态化评估与数据公开机制。财政金融协同促内需涉及财政、金融监管、工信、商务等多个部门，政策数据分散、口径不一，影响全面客观评估政策成效。建议推动相关部门定期发布统一口径的政策执行数据，建立制度化的政策评估机制，及时总结经验、发现问题，为政策的动态优化提供依据，也为社会各方了解政策进展提供透明渠道。

据官方统计，1~6 月，财政金融协同促内需政策中，新发放相关领域中小微企业贷款、设备更新贷款、服务业经营主体贷款、个人消费贷款 4 项贷款合计超 17 万亿元，同比增长 4.6%。2 项促消费政策惠及居民消费约 1.31 万亿元，约 9900 万人次享受到贴息红利。