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亚马逊创始人杰夫 · 贝索斯在当地时间 3 日向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，计划出售 1500 万股亚马逊股票，市值约 40.7 亿美元（约 275 亿元人民币）。

消息一出，亚马逊股价周二收盘下跌超 2%。

这只是 2026 年上半年美股高管 " 套现潮 " 的一个案例。

据彭博社 7 月 17 日报道，美国金融数据机构 EPFR Global Market Intelligence 数据显示，2026 年上半年，美国企业内部人士累计抛售股票达 776 亿美元（约 5236 亿元人民币），较去年同期增长 20%。在过去 20 多年里，这一抛售规模仅低于 2021 年上半年，当时市场正因大规模刺激政策而流动性泛滥。

与抛售形成对比的是，企业内部人士的买入行为极为低迷。上半年，美国企业内部人士仅购入 69 亿美元股票（约 466 亿元人民币），略高于去年同期创下的七年低点 67 亿美元（约 452 亿元人民币）。卖出与买入之比超过 11:1。

EPFR 分析师 Winston Chua 指出：" 内部交易活动表明，在当前估值水平下，高管们并不急于增持股票。"

美国金融数据媒体 Benzinga 报道截图

值得注意的是，这轮套现潮呈现明显分化。科技和人工智能（AI）板块是减持最密集的领域，多家 AI 算力和相关企业的高管接连减持股票。

AI 基础设施领域，云计算服务提供商 CoreWeave 的三位联合创始人，自 2025 年 3 月以来累计套现超 23 亿美元。存储芯片巨头美光科技 CEO 梅赫罗特拉近期套现近 3800 万美元；美国大数据与人工智能软件公司 Palantir 六名内部人士在 5 月也曾披露，他们在 90 天窗口期内抛售了价值 1.3 亿美元的股票。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对中新经纬指出，当前内部人抛售的动机更多源于对 AI 热潮可持续性的质疑。部分交易员开始担忧本轮美股是否出现了科技泡沫的风险。

高管集体套现通常被市场视为一个经典的危险信号。那些最了解公司内情的人，正对市场前景感到不安。

杨德龙指出，估值是首要因素，经历了数年牛市后，美股估值特别是科技股已处于历史高位。高管们 " 在当前的估值水平下 " 不愿增加持股。对许多创始人和高管而言，当前股价已经积累了一定的获利盘，是较好的减持窗口期。

自 2002 年以来，贝索斯已累计抛售约 500 亿美元的亚马逊股票。2025 年，贝索斯刚刚完成一轮亚马逊股票的抛售，累计套现近 57 亿美元。

贝索斯此次减持恰逢亚马逊面临增长压力。亚马逊二季度营收 2006 亿美元，同比增长 20%；但亚马逊预计第三季度营收将在 1970 亿至 2020 亿美元之间，同比增长 9% 至 12%，指引不及预期。与此同时，亚马逊市值首次突破 3 万亿美元，已处于历史高位。

" 高管的减持提示了美股科技股存在泡沫风险。内部人率先嗅到业绩验证期的压力，选择在高位锁定收益。" 杨德龙提示，若后续各大巨头因应用端变现不及预期而缩减资本开支，或将引发新一轮市场波动，其临界点值得密切关注。