记者 | 毕媛媛

编辑 | 程鹏 陈旭 杜恒峰

校对 | 张锦河

8 月 5 日，港交所披露一则权益变动信息：段永平通过 H&H International Investment 持有的泡泡玛特（09992.HK）多头仓位，于 7 月 30 日从 7.65% 降至 5.55%，下降 2.1 个百分点。

文件显示，此次多头仓位下降的原因是：其交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项。

该信息的微妙之处在于时间点——今年 7 月 23 日，段永平在社交媒体平台雪球上发表了他对近期投资操作的最新想法。雪球上有用户向知名投资人段永平提问：" 阿段不会要减点泡泡玛特仓位去买马斯克的 SpaceX 吧？" 对此，段永平回应称：泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜 10 年内大概率是不会卖的。但仅仅过了一周之后，段永平的持仓就减少了超过 2 个百分点。

对此，段永平个人在雪球回应称：就是 put ex­p­i­r­ed（已到期）。

泡泡玛特方面对《每日经济新闻》记者表示，本次持股比例下降并非二级市场直接抛售减持，而是期权合约履约，按交易约定交付对应股份。

一位资本市场分析人士进一步解释，段永平此次持股变动与他此前卖 Put、卖 Call 时设置的价格区间密切相关，" 主要是价格区间设置比较窄，属于短期交易行为，并非大众理解层面的主动减持 "。

段永平，视频截图

这指向的是段永平标志性的 " 期权收租 " 策略，持有正股的同时卖出期权赚取权利金，当股价触及行权价，被动交付或接收股票。从泡泡玛特近期的走势看，7 月 16 日放量大涨超过 6%；7 月 30 日（披露变动日）盘中一度冲至 172.4 港元，此后股价震荡回落。8 月 5 日收于 161.4 港元，较 337.08 港元的历史高点已腰斩，总市值约 2149 亿港元，滚动市盈率 15.2 倍，市场反应相对平淡。

段永平对泡泡玛特的态度前后发生了大反转，也正因为如此格外受到投资者的关注。回溯段永平的建仓泡泡玛特的轨迹：

5 月将中国神华全部换仓为泡泡玛特，正式建仓；

7 月 6 日再度增持 1059 万股，持股比例升至 7.65%。

7 月 23 日发声当日，泡泡玛特收盘价报 162 港元 / 股，市值约 2157 亿港元。

（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）