周四，韩国股市大幅走低。

截止发稿，韩国 KOSPI 指数跌超 4%，现报 6322.55 点。其中，SK 海力士跌超 8%、三星电子跌超 5%。

港股市场上，南方两倍做多海力士跌超 15%，两倍做多三星跌超 11%。

此轮抛售潮的导火索直指隔夜美股存储板块的 " 业绩指引暴雷 "。

美东时间周三盘后，闪迪与西部数据双双公布最新财报。

财报显示，这两大存储巨头上一财季业绩出乎意料地强劲，但本季指引均未能达到华尔街的更炸裂增长期待。

其中，闪迪预计下一财季营收为 103 亿 -108 亿美元，低于分析师预期的 111.6 亿美元；西部数据预计下一季度营收介于 40 亿至 42 亿美元之间，略高于分析师预期的 40.4 亿美元。

" 超预期的过去 " 未能完全抵消 " 略低于预期的未来 "。

财报发布后，两大存储巨头遭遇猛烈抛售，闪迪跌超 8%，西部数据跌超 11%。

存储巨头的悲观指引迅速通过供应链传导至亚洲市场。

周四，韩国股市开盘后，SK 海力士与三星电子遭到大额抛压。

数据显示，截至前一交易日，外资在韩国综合股市累计净买入 1.4513 万亿韩元股票，但 6 日当天在该市场净抛售超过 5000 亿韩元。

分析人士指出，亚洲市场终究还是得看美股脸色，没有定价权。

未来资产证券研究员韩智英表示，尽管地缘政治与宏观环境有所改善，受费城半导体指数走弱、前期股价短期快速上涨后获利了结影响，市场大概率迎来阶段性休整、板块轮动行情。

"7 月暴跌期间那种异常放大的波动行情已经度过峰值。"

值得注意的是，自 6 月 19 日飙升至历史新高之后，韩国股市震荡下跌。近一个月以来，韩国 KOSPI 指数累跌 21.17%。

面对剧烈波动的市场，韩国政府正紧急 " 救市 "。

早前，韩国总统办公室政策室长 Kim Yong-beom 因 " 仓促引入杠杆 ETF"，面临着刑事指控。

对此，韩国总统府公共关系和沟通高级秘书 Seong Gi-hong 最新回应称，目前更重要的是密切观察市场情况，并制定相应应对措施。

" 总统府所有相关官员都正在细致审视每一种情况，并非常谨慎地研究如何制定相关措施。"

上周五，韩国金融监管机构提高了投资单只股票杠杆 ETF 的最低现金保证金要求。

监管机构出台限制措施后，韩国股票杠杆 ETF 交易量骤降。

韩国交易所最新公布数据显示，16 只单只股票杠杆 ETF 的日均成交额周三降至 9198 亿韩元，自 5 月 27 日上市以来首次跌破 1 万亿韩元。

摩根士丹利指出，此前剧烈的杠杆清洗已接近尾声，KOSPI 估值跌至历史极低水平，为投资者提供了更具吸引力的入场时机。

不过，中信证券对此有不同的看法。

该机构认为，韩国散户杠杆已快速去化，但融资余额仍在以年内最快速度收缩，爆仓率仍远高于正常水平，预计后续市场波动率仍将处于较高位置。

展望后市，分析师表示，经历长期牛市之后，全球存储半导体板块步入高敏感、高波动阶段，短期情绪冲击需要时间消化。

从中长期来看，高盛坚定维持 KOSPI 指数 12000 点的目标，预计市场仍有约 80% 至 90% 的上涨空间。

该行认为，目前的市场定价并未反映出存储器芯片可能持续至 2030 年的严重短缺，随着 AI 运算需求加速，占 KOSPI 权重超过 50% 的半导体产业将成为全球盈利引擎。

摩根大通同样维持对 SK 海力士以及存储芯片行业的乐观判断，将本轮回调视作加仓契机。