数字广告平台 The Trade Desk（纳斯达克：TTD）在 2026 年第二季度未达市场营收预期，销售额同比增长 3% 至 7.151 亿美元。公司给出的下季度营收指引为 6.5 亿美元，较分析师预期低 19.2%。其非公认会计准则每股收益为 0.34 美元，低于分析师共识预期 15.1%。

The Trade Desk（TTD）2026 年第二季度财报亮点：

营收：7.151 亿美元，对比分析师预期 7.521 亿美元（同比增长 3%，不及预期 4.9%）

调整后每股收益：0.34 美元，对比分析师预期 0.40 美元（不及预期 15.1%）

调整后 EBITDA：2.413 亿美元，对比分析师预期 2.62 亿美元（利润率 33.7%，不及预期 7.9%）

2026 年第三季度营收指引中值为 6.5 亿美元，低于分析师预期的 8.048 亿美元

2026 年第三季度 EBITDA 指引中值为 1.6 亿美元，低于分析师预期的 3.396 亿美元

营业利润率：14.2%，低于去年同期的 16.8%

自由现金流利润率：19%，低于上一季度的 40.1%

市值：89.1 亿美元

公司与业务背景

The Trade Desk 定位为传统 " 围墙花园 " 广告生态的替代方案，提供基于云的平台，帮助广告主和代理商跨渠道、跨设备规划、管理并优化数字广告投放。

营收增长趋势

从长期看，公司过去五年年化营收增长率为 23.6%，表现稳健，超过软件行业平均水平，显示产品获得客户认可。过去两年年化增长为 17.3%，虽较五年趋势有所放缓，但仍反映需求保持健康。

展望未来，卖方分析师预计公司未来 12 个月营收将增长 11.9%，增速进一步放缓，意味着产品和服务可能面临一定需求压力。

客户获取效率

公司在获客方面效率较高。本季度客户获取成本（CAC）回收期为 10.3 个月，表明其产品差异化明显、品牌认可度较强，能够较快收回销售与营销投入，并保留进一步加大投入或推进新产品的空间。

整体评价

本季度亮点有限。营收和利润均未达预期，下季度指引明显偏弱，整体属于偏软的业绩表现。财报公布后，股价应声下跌 21.8%，至 13.81 美元。尽管单季表现不尽如人意，投资者仍需结合更长期的基本面和估值，综合判断该股是否具备买入价值。