不构成投资建议

先区分赛道定义：

洁净室 EPC 总包：晶圆厂、封测厂整体无尘厂房建设（市场主线，订单体量最大）

洁净配套 / 二次配：厂房建成后工艺管路、特气、流体系统

洁净设备 / 耗材：FFU、过滤器、高纯管材

重要常识：洁净室企业只做厂房基建施工，不生产芯片、不制造半导体设备。

一、【第一梯队：高端半导体洁净室 EPC 总包（纯正赛道）】

1、太极实业（600667）

核心主体：全资子公司十一科技

行业地位：国内晶圆洁净厂房内资绝对龙头，国内 12 英寸晶圆厂洁净工程市占率最高；拥有工程设计综合甲级资质（国内稀缺），可承建 ISO Class1 顶级洁净车间（适配先进制程、HBM 产线）。

核心客户：长江存储、长鑫存储、中芯国际、华虹、SK 海力士。

业务特点：同时具备设计 + 总包能力，大型存储基地主力承包商；在手订单规模巨大；短板：总包业务毛利率偏低。

额外协同：控股海太半导体（存储封测），形成 " 厂房建造 + 芯片封测 " 协同。

2、亚翔集成（603929）｜台资背景

技术优势：A 股少数可交付 ISO Class1（3nm 级别）洁净厂房；擅长 AMC 分子污染控制、微振动控制，适配高端晶圆、HBM 产线。

客户：长鑫存储、三星、美光、中芯国际；海外项目占比高，海外订单毛利率显著高于国内。

特点：业务高度聚焦半导体洁净工程，题材纯度高；海外东南亚半导体建厂核心受益标的。

3、柏诚股份（601133）｜内资洁净系统集成龙头

资质：具备高等级洁净室全流程施工能力，深耕存储赛道。

核心客户：长鑫存储、长江存储、京东方、SK 海力士。

业务：洁净暖通、工艺冷却水、洁净系统 EPC；模块化施工缩短建设周期，2026 年存储扩产新签订单持续放量。

4、圣晖集成（603163）｜台资体系

资源优势：深度绑定台积电产业链，跟随台积电海外建厂。

覆盖：晶圆、先进封测、第三代半导体厂房；同时布局生物医药洁净工程对冲周期。

客户：中芯国际、华虹、英诺赛科。

5、深桑达 A（000032）｜央企平台

主体：中电二公司、中电四公司（未单独上市，装入上市公司）

优势：央企背景，国家级半导体项目优先参与；全链条服务（设计、总包、运维）。

客户：长江存储、华虹、国内多家特色工艺晶圆厂。

二、【第二梯队：传统公装跨界切入半导体洁净室】

金螳螂（002081）002081

现状：国内高端公装龙头，近几年发力半导体洁净厂房、实验室净化；取得 GC2 工业压力管道资质。

标杆项目：长鑫存储配套洁净车间、格科微 12 英寸 CIS 厂房、商业航天 AIT 洁净厂房。

关键提醒：洁净室业务占总营收比重仍然偏低（不足 10%），属于第二增长曲线；先进制程顶级洁净项目经验弱于十一科技、亚翔集成。

亚厦股份（002375）

布局净化工程，重点偏向生物医药、实验室净化；半导体晶圆洁净厂房落地案例较少，属于题材弹性标的，订单兑现偏弱。

三、【第三梯队：洁净室配套（二次配、流体、设备、耗材）】

1、正帆科技（688596）

二次配 Hook-Up 龙头

厂房主体完工后，工艺设备特气、化学品管路接驳；高附加值环节，配套几乎所有头部晶圆厂。

2、至纯科技（603690）

高纯化学品输送系统、超纯水系统；同时布局半导体清洗设备，洁净厂房工艺流体核心供应商。

3、美埃科技（688376）

洁净室核心设备：FFU 风机过滤单元、ULPA/HEPA 过滤器；半导体洁净空气系统内资龙头，新建厂房 + 存量替换双重需求。

4、新莱应材（300260）

高纯不锈钢管件、阀门；洁净车间特气、药液输送核心耗材，通过 SEMI 国际认证。

5、再升科技（603601）

过滤玻纤滤纸上游原材料，过滤器上游耗材。

四、赛道核心对比（极简区分逻辑）

1. 追求业绩确定性、中军标的：太极实业（十一科技）、深桑达 A

2. 高弹性、先进制程 +HBM 题材：亚翔集成

3. 存储扩产主线受益：柏诚股份

4. 海外半导体建厂逻辑：亚翔集成、圣晖集成

5. 跨界观察标的：金螳螂（适合中长期跟踪洁净室业务占比提升）

五、行业共性风险

1. 洁净 EPC 属于工程行业，项目回款周期长，应收账款压力普遍存在；

2. 行业分层明显：高端 ISO1 级洁净壁垒极高，中小厂商只能承接成熟制程、面板、医药净化；

3. 订单高度依赖半导体大厂资本开支，若晶圆厂扩产放缓，订单增速下行；

4. 市场误区澄清：

洁净室≠半导体设备；只建设厂房，不生产芯片设备，不存在芯片制造自研。

六、重点跟踪催化信号

利好：晶圆厂 / 存储厂公布新建、扩建产线招标公告；上市公司大额洁净 EPC 中标公告

利空：头部芯片厂商下调资本开支计划、项目延期、大额应收账款逾期

信息来自豆包仅供参考

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