蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 23 日，聚赛龙 ( 301131.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托改性塑料主业，受制于原材料价格高位震荡及下游家电需求回落，报告期呈现 " 增收不增利 " 态势；同时，可转债完成赎回摘牌，股本结构发生显著变化。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 9.18 亿元，同比增长 22.74%；归母净利润 377.53 万元，同比下降 82.53%；扣非净利润 407.29 万元，同比下降 80.29%。经营活动产生的现金流量净额为 1371.09 万元，同比下降 23.54%。公司营收保持增长，但利润大幅下滑，且经营现金流承压，业绩增长质量面临挑战。

从业务结构看，公司主营改性通用塑料、改性工程塑料等。报告期内，改性通用塑料实现营收 6.04 亿元，同比增长 18.01%，毛利率为 8.65%，同比下降 2.36 个百分点；改性工程塑料实现营收 2.37 亿元，同比增长 25.81%，但毛利率降至 11.16%，同比下降 6.40 个百分点。尽管高毛利的改性特种工程塑料营收同比增长 39.06%，但由于占比尚小，难以抵消主力产品毛利下滑的影响。

业绩变动主要受成本端压力传导滞后影响。上半年 PP、ABS、PC 等原材料价格大幅上涨并维持高位，导致营业成本同比增长 26.67%，增速高于营收增速。由于下游家电、汽车行业竞争激烈，公司通过长单机制向下游传导成本存在延后，导致当期盈利空间被压缩。此外，存货跌价损失达 1049.97 万元，进一步侵蚀了利润。虽然公司通过放弃部分低毛利订单、聚焦高附加值产品研发来应对，但短期内成本冲击依然显著。

展望未来，随着 " 十五五 " 规划对新材料高端化、绿色化的政策支持，以及汽车新能源化、智能化带来的轻量化需求，高性能改性塑料市场仍有结构性机会。公司在人形机器人关节材料、电磁屏蔽材料等前沿领域的技术储备有望逐步转化为订单。然而，公司仍面临原材料价格波动、下游需求复苏不及预期及行业竞争加剧的风险。后续需重点关注原材料价格走势、核心产品毛利率修复情况以及新业务在战略新兴领域的落地进度。