8 月 25 日盘后，盐湖股份（SZ000792，股价 27.45 元，市值 1453 亿元）披露 2026 年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入 130.52 亿元，同比增长 79.88%；归母净利润为 61.69 亿元，同比增长 137.88%；扣非后净利润为 60 亿元，同比增长 135.19%。

此外，盐湖股份上半年完成五矿盐湖 51% 股权收购并表，锂盐总产能跃升至 9.8 万吨。

营收同比增近八成 钾锂双主业毛利率双升

盐湖股份主营业务为氯化钾和锂盐产品的生产与销售，依托察尔汗盐湖和一里坪盐湖两大资源基地，是国内最大的钾肥工业生产基地、国内提锂龙头。在技术与产能层面，拥有成熟的全套氯化钾加工技术及世界领先的盐湖提锂规模化生产技术。

从主要财务指标来看，盐湖股份上半年营业收入同比增长 79.88%，主要系氯化钾及碳酸锂产品量价齐升，以及五矿盐湖并表贡献增量所致；归母净利润同比增长 137.88%，利润增速显著高于收入增速。

分产品看，盐湖股份的钾产品实现营收 71.37 亿元，同比增长 31.42%，毛利率达 62.59%，同比增长 2.69 个百分点；锂产品实现营收 56.01 亿元，同比增长 255.53%，毛利率达 83.46%，同比增长 29.28 个百分点。

费用方面，盐湖股份上半年销售费用为 3215 万元，同比下降 19.03%；管理费用为 3.35 亿元，同比下降 5.27%；研发费用为 5541.95 万元，同比增长 6.05%；财务费用为 -1.49 亿元，较上年同期下降，主要系利息收入增加所致。

报告期内完成收购五矿盐湖 51% 股权

据半年报，2026 年 1 月 30 日，盐湖股份以 46.05 亿元现金完成收购控股股东中国盐湖集团持有的五矿盐湖有限公司 51% 股权，五矿盐湖正式成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。

五矿盐湖拥有青海一里坪盐湖的开发权。据半年报，该矿区面积 422.73 平方千米，是一个以液体锂矿为主，共（伴）生有硼、钾、镁等有益组分的大型综合性盐湖矿床，其连同相邻的西台吉乃尔、东台吉乃尔共同构成柴达木盆地重要的锂矿盐湖群，是我国一个富含锂资源的大型综合性盐湖矿床。

目前五矿盐湖已建成碳酸锂年产能 1.5 万吨、磷酸锂年产能 0.2 万吨、氢氧化锂年产能 0.1 万吨以及钾肥年产能 30 万吨。公司控股子公司五矿盐湖目前拥有一里坪盐湖锂矿采矿权。

总体来看，报告期内，盐湖股份氯化钾产量 168.17 万吨、销量 224.74 万吨，在全球钾肥供给偏紧、价格中枢上移背景下，钾肥板块盈利显著扩张；碳酸锂产量 4.94 万吨、销量 3.91 万吨，4 万吨 / 年基础锂盐一体化项目全面量产，叠加五矿盐湖完成并表，公司锂盐总产能跃升至 9.8 万吨 / 年，资源与技术协同优势充分释放。

在利润分配方面，盐湖股份 2026 年半年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

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