蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，中贝通信 ( 603220.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托 5G 新基建与智算业务双轮驱动，受制于运营商投资放缓及供应链波动，报告期业绩呈现 " 增收结构优化、利润大幅承压 " 态势；同时，完成近 20 亿元定增募资，资产规模显著扩张，为算力基础设施布局提供资金支撑。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 13.58 亿元，同比下降 14.32%；归母净利润 1065.41 万元，同比下降 78.96%；扣非净利润 387.08 万元，同比下降 92.06%。经营活动产生的现金流量净额为 -3.58 亿元，净流出幅度较上年同期明显扩大。总资产达 117.93 亿元，较上年末增长 37.99%，主要系募集资金到账及预收算力客户订金所致。营收与利润同步下滑，且扣非净利润降幅远超营收，显示主业盈利能力受到严重挤压，业绩增长质量亟待修复。

从业务结构看，传统通信业务收缩是业绩下滑主因，而智算业务成为核心增长极。5G 新基建业务收入 6.47 亿元，同比下降 12.73%；智慧城市及其他业务收入 2.91 亿元，同比大幅下降 45.28%。相比之下，智算业务收入 4.07 亿元，同比增长 36.87%，在总营收中占比持续提升。然而，受行业供应链及外部市场环境波动影响，服务器设备到货进度滞后，导致智算项目建设部署与交付不达预期，限制了该板块对整体利润的贡献释放。此外，财务费用同比增加 11.24% 至 8399 万元，进一步侵蚀了当期利润。

展望后续，人工智能行业正处于从大模型参数竞赛向智能体工程化落地转型的关键期，算力需求持续高涨为公司智算业务提供广阔空间。但公司面临运营商资本开支缩减、关键设备交付不确定性以及应收账款高企等多重风险。截至报告期末，公司应收账款余额 25.65 亿元，占总资产比例逾两成，回款压力较大。后续需重点关注智算设备交付进度对收入确认的影响，以及经营性现金流的改善情况。