面对外界关于英伟达通过财务支持人为提振营收的质疑，英伟达 CEO 黄仁勋近日予以反驳，强调其介入 AI 融资是应对行业极高资本密集度的必要举措，而非所谓的 " 循环融资 "。

黄仁勋指出，这是史上首批需要数百亿美元启动资金的初创企业，构建与部署 AI 的成本空前高昂。作为 AI 芯片核心供应商，英伟达利用充沛现金储备投资了包括 OpenAI、Anthropic 在内的多家模型开发商及云计算服务商。

近期，英伟达更深入参与数据中心项目的财务后盾工作，包括为俄亥俄州一座大型计算园区提供 1050 亿美元资金支持，并与华尔街金融机构合作安排高达 5000 亿美元的数据中心融资。批评者担忧此类交易类似互联网泡沫时期的循环融资，即客户利用融资购买公司产品，从而虚增需求。

对此，黄仁勋解释称，许多前沿 AI 实验室尚属 " 非投资级 " 企业，缺乏足够的财务记录以低成本获取资本。英伟达通过早期股权投资建立合作伙伴关系，旨在支持生态扩张。他同时强调，计算基础设施可在不同客户间重新部署，因此对单一投资的敞口风险有限，" 回报巨大且风险很低 "。

强劲的财报数据佐证了这一逻辑。在 2027 财年第二季度，英伟达营收达 962 亿美元，同比增长超一倍；其中数据中心收入攀升 117% 至 890 亿美元。公司预计 2028 财年营收将增长约 70%。受此提振，英伟达股价在盘后交易中上涨约 4%，尽管今年迄今涨幅仅为 12%，反映市场仍存谨慎情绪。

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